Клуб Инвесторов

1. Клуб Инвесторов Тема: Фундаментальные показатели

2. План: • Фундаментальный анализ – понятие, цели, особенности • Основные статистические показатели • Основные фундаментальные показатели эмитентов • Анализ российского металлургического сектора

3. Анализ фондового рынка: • Технический анализ • Фундаментальный анализ

4. Фундаментальный анализ • ФА - термин для обозначения методов прогнозирования рыночной (биржевой) стоимости компании, основанных на анализе финансовых и производственных показателей её деятельности.

5. Цели ФА • Проанализировав текущее состояние эмитента, а также динамику за определенной период, определить, насколько успешно работает компания. • Сравнить результаты анализа с рыночной динамикой, выявить недооцененные и переоцененные активы, принять инвестиционное решение.

6. Особенности ФА • Для долгосрочных инвестиций • Большой охват – не только эмитент, но отрасль в целом • Противоречит техническому анализу • Требует большого количества информации • Достаточно трудоемкий процесс анализа

7. Механизм ФА • Выбрать эмитента. • Провести анализ отрасли, в которой работает эмитент, для того чтобы определить среднеотраслевые показатели. • Проанализировать мировые, национальные и отраслевые индикаторы, напрямую влияющие на эмитента. • Рассчитать необходимые показатели, пользуясь данными отчетностей. • Сравнить полученные показатели со среднеотраслевыми • Рассмотреть динамику показателей эмитента за период не меньше 2ух лет. • Сделать выводы об эффективности и перспективах деятельности эмитента. • Принять инвестиционное решение на основании проведенного анализа.

8. Основные фундаментальные показатели • Валовая прибыль • Чистая прибыль • Собственный капитал • Краткосрочные и долгосрочные обязательства • Денежные средства • Финансовые вложения • Оборотные и внеоборотные активы • Себестоимость и совокупные расходы

9. Коэффициенты • Коэффициенты ликвидности: • Абсолютной • Срочной • Текущей • Коэффициенты устойчивости: • Собственного капитала • Активов (оборотных или внеоборотных) • Коэффициенты рентабельности: • Продаж (RoS) • Собственного капитала (RoE) • Активов (оборотных или внеоборотных) (RoA) • Инвестиций (RoI) • Коэффициенты деловой активности: • Рабочего капитала • Основных средств • Активов • Запасов

10. Инвестиционные критерии • EPS (прибыль на акцию) Один из наиболее важных показателей, влияющих на рыночную стоимость компании. Показывает долю чистой прибыли (в денежных единицах), приходящуюся на одну обыкновенную акцию, т.е. (Чистая прибыль – дивиденды по префам) / Количество обыкновенных акций • P/E Соотношение P/E (price-to-earnings ratio, P/E ratio) акции является отношением рыночной цены акции к доходу, приходящемуся на акцию, в течение года, рассчитывается как Рыночная цена / EPS. Высокий P/E обычно говорит о том, что рынок готов платить за акции компании более высокую цену в надежде на ее способность существенно увеличить свою прибыль. (P/E также может быть "раздут" искусственно, если компания имеет очень слабые показатели прибыли за предшествующий год, а, следовательно, низкое значение делителя в дроби.) Низкий P/E показывает, что рынок недостаточно уверен в будущем росте прибыли компании. • P/B коэффициент (Price-to-book ratio) - финансовый коэффициент, равный отношению текущей рыночной капитализации компании к её балансовой стоимости. Этот коэффициент даёт инвестору представление о том, не переплачивает ли он за то, что останется от компании в случае её немедленного банкротства.

11. Статистика • Уровень безработицы Уровень безработицы рассчитывается как отношение количества безработных ко всему трудоспособному населению. Оказывает значительное влияние на рынок. Как правило рост этого показателя сопровождается падением курса доллара. Публикуется, как правило, в первую пятницу каждого месяца. • Количество новых рабочих мест По сути платежная ведомость, по которым выдается зарплата работникам. Очень сильный индикатор, показывающий изменение уровня занятости в стране. Прирост этого показателя характеризует увеличение занятости и приводит к росту курса доллара. Публикуется вместе с показателем «Уровень безработицы».

12. Разрешения на строительство и Строительство новых домов Индикаторы показывают количество разрешений на строительство новых домов. Они очень чувствительны к изменению основных процентных ставок, так как под строительство необходимо брать банковские кредиты. Рост этих показателей сопровождается ростом курса доллара. Публикуются на третьей неделе каждого месяца. • Индекс деловой активности Ассоциации менеджеров Чикаго (PMI) Он представляет собой результаты опроса менеджеров по закупкам в сфере промышленности из Чикаго. Индикатор оказывает значительное влияние на рынок, так как может давать представление о том, каким выйдет индикатор деловой активности на национальном уровне (NAPM). Рост этого индекса благоприятно отражается на курсе доллара и рынка в целом. Публикуется как правило в последний рабочий день каждого месяца.

13. Индекс доверия потребителей Индекс отражает уровень уверенности отдельных домохозяйств в устойчивости экономики сейчас и в будущем. Это главный индикатор будущих расходов и делового цикла. Пять тысяч потребителей в разных частях страны опрашиваются каждый месяц. Уровень уверенности потребителей прямо связан с расходами потребителей, которые составляют две трети совокупного спроса в экономике. Он также связан с уровнем безработицы, инфляции и реальным доходом. За исходную точку взят уровень 100 в 1985 году. Более-менее значительным считается изменение индекса более чем на 5 пунктов. Публикуется после 20-ого числа каждого месяца. • Индекс потребительских цен (CPI) Основной индекс потребительских цен (без учета сильно меняющихся в цене пищевых продуктов и энергоносителей) считается важным барометром инфляции. Он сравнивает текущие цены фиксированного набора товаров и услуг с ценами в базовом периоде. Сейчас за базу берутся цены в период 1982-1984 гг., когда индикатор был равен 100. Его рост может привести к росту процентных ставок и курса доллара. Публикуется в середине каждого месяца.

14. Заказы на товары длительного пользования К таким товарам относятся товары со сроком службы более 3х лет, в том числе автомобили, мебель и т.д. Этот индикатор является важным для рынка, так как он дает представление об уверенности потребителей этой продукции в текущей экономической ситуации. Рост этого индикатора является положительным фактором для экономики в целом. Публикуется на третьей неделе каждого месяца. • Выступление главы ФРС США Этот доклад проливает свет на новые планы и цели ФРС при проведении денежной политики (изменение процентных ставок). Это очень важное событие для рынков, которое проходит 2 раза в год: зимой и летом. • Бежевая Книга Экономический обзор ФРС США. Обзор охватывает сферу промышленного производства, услуг, сельского хозяйства, финансовых институтов, рынка труда, недвижимости и прочее. Обзор полезен с точки зрения подтверждения уже сложившейся в экономике тенденции. Публикуется 8 раз в год, по средам, за две недели до очередного заседания ФОМС.

15. Фундаментальный анализ российского металлургического сектора • Анализируемый эмитент – Мечел • Отрасль – добыча угля/металлургия • Сравниваемые компании: ММК, НЛМК, Северсталь, ГМКНорНикель, Распадская, Евраз, а также крупнейшие иностранные компании.

17. Мы видим снижение всех доходных статей и рост всех расходных на конец 2012 года. Компания зафиксировала убыток.

20. Падение почти на 35% менее чем за 3 месяца