12. přednáška

1. 12. přednáška Organizovaný kapitálový trh

2. KAPITÁLOVÝ TRH dle způsobu organizace nabídky a poptávky • organizovaný kapitálový trh – nabídka a poptávka po obchodovaném aktivu je organizována – je určeno, kdo má přístup na trh, jaká aktiva se obchodují, v jakém čase, jakým způsobem,… • burza, mimoburzovní trhy • neorganizovaný kapitálový trh – nakupující a prodávající mají volný přístup na trh, není specifikován čas ani způsob obchodování • Dříve Středisko cenných papírů (Pozn. CDCP)

3. „Zlaté pravidlo burzovních obchodů: Kdo má peněz málo nebo peníze těžce vydělává, ať na burzu nechodí; rovněž ne ten, kdo má slabé nervy a kdo při sebemenším poklesu nemůže spát. Bursián si musí zvyknouti nejen lehce vydělávati, ale i lehce ztrácet.“ Paulat, V. Bursa, bursovní obchody a spekulace. Praha: 1929, str. 133 BURZA • druh organizovaného trhu, • místo, kde se ve stanovený čas stanoveným způsobem střetává nabídka a poptávka po přesně definovaném aktivu, • organizováno je zejména: místo, způsob obchodování, čas a kdo má přístup na trh, • burzy vznikly z pravidelných schůzek obchodníků na určitých místech již ve středověku – např. v Benátkách, Miláně, Florencii – obchodní cesty, • název „burza“ vznikl v Bruggách, kde se obchodníci scházeli v obchodních místnostech rodiny Van der Beurse (14/15. stol.),

4. TYPY BURZY • dle předmětu burzovního obchodu: • burza zbožová (komoditní) – obchoduje se dle vzorků zboží, • burza peněžní (součástí je burza cenných papírů), • burza služeb (obchodují se především prostory lodí a jejich využívání).

5. Burza cenných papírů • zvláštním způsobem organizované shromáždění osob, které se koná pravidelně na určitém místě a v určenou dobu a obchoduje se na něm s cennými papíry podle platných pravidel a burzovních předpisů, • jedna z nejdůležitějších institucí tržní ekonomiky (vliv na tvorbu cen, na investice ...), • předmětem burzovních obchodů jsou různé druhy cenných papírů – o jejich připuštění na burzu rozhoduje vedení burzy,

6. Systém obchodování na burze CP • Prezenční systém • historicky starší, • obchodníci se setkávají na parketu osobně a sjednávají obchody s burzovním specialistou. • Elektronická burza • obchody se realizují prostřednictvím počítačového systému, do kterého jsou vkládány nákupní a prodejní příkazy.

7. Základní podmínky připuštění cenných papírů na burzu • nominální výše vlastního kapitálu v min. výši, • minimální doba existence společnosti, • dostatečné rozptýlení akcií mezi investory, • určitá úroveň hospodaření žadatele, • vyhotovení prospektu, • pravidelné zveřejňování výsledků hospodaření.

8. Druhy burzovních obchodů • promptní obchody – k vypořádání obchodu a předání cenných papírů (resp. změna majitele v CDCP) dochází během několika málo dní, • termínové obchody – se uskutečňují až po dohodnuté lhůtě po uzavření obchodu.

9. BURZA CENNÝCH PAPÍRŮ PRAHA • K prvnímu organizovanému obchodu se zbožím došlo v Praze v roce 1861, • v meziválečném období zaznamenala burza bouřlivý rozmach, který byl násilně přerušen druhou světovou válkou, • Burza cenných papírů Praha, a.s. - založena 1992, • 6. dubna 1993 se na jejím parketu uskutečnila první seance, • je založena na členském principu, což znamená, že přístup do burzovního obchodního systému mají pouze licencovaní obchodníci s cennými papíry, kteří jsou členy burzy,

10. BCPP • nejvyšším orgánem burzy je valná hromada, • statutárním orgánem burzy, který řídí její činnost a jedná jejím jménem, je burzovní komora, • na činnost burzovní komory a chod burzy dohlíží dozorčí rada, • pro jednotlivé okruhy činností burzovní komora zřizuje burzovní výbory(pro členské otázky, pro kotaci, pro zkrácené kotační řízení, pro burzovní obchody). • vypořádání obchodů uzavřených na burze zabezpečovala dceřiná společnost burzy UNIVYC, a.s.→ dnes Centrální depozitář cenných papírů, a.s.

11. Struktura BCPP Zdroj: Burza cenných papírů Praha [online]. Praha [cit. 05-09-2011]. Dostupný z: <http://www.bcpp.cz/dokument.aspx?k=Profil-Burzy-Struktura>.

12. Burzovní trhy BCPP Zdroj: Burza cenných papírů Praha [online]. Praha [cit. 05-09-2011]. Dostupný z: <http://www.bcpp.cz/Cenne-Papiry/Trhy-Cennych-Papiru/>.

13. Indexy BCPP INDEX PX • Ukazatel vývoje kurzů nejkvalitnějších a nejvíce obchodovaných emisí akcií (blue chips). • Index PX je oficiálním indexem Burzy cenných papírů Praha, a.s. • První výpočet indexu PX se uskutečnil 20. 3. 2006, kdy se stal nástupcem indexů PX 50 a PX-D. • Výchozím dnem výpočtu indexu se stal 5. duben 1994, k němuž byla sestavena báze obsahující 50 emisí a nastavena výchozí hodnota indexu 1 000,0 bodů. Od prosince 2001 byl počet bazických emisí variabilní. • Index je kalkulován v době obchodování, tj. od 9.11 do 16.28 hodin, v intervalu 15 vteřin.

14. Báze indexu PX (květen 2011)

15. Vývoj indexu PX (PX 50) Zdroj: Burza cenných papírů Praha [online]. Praha [cit. 03-01-2012]. Dostupný z: <http://www.bcpp.cz/Statistika/Burzovni-Indexy/Detail.aspx?bi=1>.

16. Indexy BCPP INDEX PX-GLOB • Ukazatel vývoje kurzů všech akcií obchodovaných na burze.

17. Vývoj indexu PX-GLOB Zdroj: Burza cenných papírů Praha [online]. Praha [cit. 03-01-2012]. Dostupný z: <http://www.bcpp.cz/Statistika/Burzovni-Indexy/Detail.aspx?bi=3>.

18. BCPP

19. Obchodní parket burzy NYBOT (New York Board of Trade), na kterém právě probíhá obchodování kakaa.

20. RM-SYSTÉM, česká burza cenných papírů a.s. (http://www.rmsystem.cz/) • akciová společnost založená v roce 1993, • od 1.12.2008 burzovní trh, • trh je plně elektronický. Obchody lze realizovat: • na obchodním místě (cca 60), • prostřednictvím internetu, • telefonicky, • přímý účastník.

21. Obchodování na úvěr – princip finanční páky

22. Půjčování cenných papírů • SHORT SALE • Jedná se o formu úvěru, • půjčovaným aktivem jsou cenné papíry, • půjčku cenných papírů většinou zprostředkovává obchodník s cennými papíry.

23. Obhospodařování portfolia • Trading • Aktivní investování • Růstová strategie • Výnosová strategie • Indexová strategie Podstupované riziko Očekávaný výnos

24. Býčí trh Zdroj: finančník [online]. Praha [cit. 05-09-2011]. Dostupný z: <http://www.financnik.cz/komodity/manual/komodity-byci-medvedi.html>.

25. Trh medvědí Zdroj: Financnik.cz [online]. Praha [cit. 05-09-2011]. Dostupný z: <http://www.financnik.cz/komodity/manual/komodity-byci-medvedi.html>.