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1. 永安金华白糖每日分析 张元亮 2011年11月10日 电话：0579－82133211 网址：www.yafco.com 地址：八一南街387号信华大楼12楼

2. 一、糖市要闻 11月8日，广西迎来了11/12榨季第二家糖厂的开榨。也就在同一天，一年一度的广西榨季工作会议召开，在会议上，广西物价局正式公布了11/12榨季广西甘蔗收购价格。与以往相比，新榨季广西的甘蔗收购价格有怎样的变化？甘蔗收购价格的出台对主产区蔗糖产业，对新榨季行情又会有怎样的影响？

3. 通知中规定11/12榨季继续执行全区统一的普通糖料蔗收购首付价政策。将2011/2012年榨季普通糖料蔗收购首付价定为500元/吨。另外糖料蔗收购价格继续采取蔗糖价格挂钩联动、二次结算的管理方式，同时适当调整蔗糖价格挂钩联动水平，进一步向糖料生产者倾斜。每吨普通糖料蔗收购价格500元与每吨一级白砂糖平均含税销售价格7000元挂钩联动，挂钩联动价系数维持6%。同时为了促进糖料新品种的结构调整力度，广西自治区物价局还确定了桂糖30号、桂糖31号、桂柳1号、粤糖93/159、粤糖00/236等10个优良品种加价水平维持20元/吨，各市可以选择上述5个以下的优良品种做为加价品种。通知中规定11/12榨季继续执行全区统一的普通糖料蔗收购首付价政策。将2011/2012年榨季普通糖料蔗收购首付价定为500元/吨。另外糖料蔗收购价格继续采取蔗糖价格挂钩联动、二次结算的管理方式，同时适当调整蔗糖价格挂钩联动水平，进一步向糖料生产者倾斜。每吨普通糖料蔗收购价格500元与每吨一级白砂糖平均含税销售价格7000元挂钩联动，挂钩联动价系数维持6%。同时为了促进糖料新品种的结构调整力度，广西自治区物价局还确定了桂糖30号、桂糖31号、桂柳1号、粤糖93/159、粤糖00/236等10个优良品种加价水平维持20元/吨，各市可以选择上述5个以下的优良品种做为加价品种。 与10/11榨季350元首付价对应4800元糖价的收购价相比，新榨季甘蔗的首付价大幅度提高了150元，增幅达到42.8% 。但仍落后于糖价的增幅45.8%,且糖价基数大，甘蔗价格基数小，只有甘蔗的联动收购价的增幅大于糖价的增幅，蔗农才能得到实惠。

4. 二、相关市场行情 1、现货市场(元/吨) 11月9日主产区中间商报价 南宁：7330 (-20) 柳州：7220 (-10) 昆明：7240 (+0） 基差:南宁集团报价与 SR1201: +354(-34) SR1205: +560 (-47) 原糖折算进口成本 泰国 6311（-118） 巴西 6561（-117）

5. CSI国内食糖现货价格指数：2011年11月9日 指数点位：7386.12元/吨

6. 2、持仓分析 11月9日SR205合约减仓24740手至502134手。 净多头 增减 万达期货 33141 -4720 华泰期货 28353 -4670 珠江期货 15012 -6013 净空头 增减 中国国际 17494 +124 海通期货 13437 -1352

7. 3、仓单分析 交易所注册仓单646（-210）张，有效预报为39张(+0）， 仓单＋预报685(-210)张。

8. 三、期货市场 隔夜ICE原糖3月合约受压于均线系统，重回弱势，终盘报收25.36美分/磅，下跌0.55美分，跌幅为2.12％。意大利问题令市场担忧，金融市场整体下滑。

9. 郑糖1205合约延续前期弱势震荡，整体量能不足，终盘报收6770元/吨，上涨22点， 涨幅为0.33％。新旧榨季交替 ，市场平静。

10. 四、操作建议 情况总结 1、中国糖协：新榨季预计产糖1200万吨，国内食糖供求基本平衡，价格稳定。 2、甘蔗联动收购价增幅不及糖价增幅，蔗农成本上升快，蔗农收益微薄 3、意大利引发欧洲新一轮危机 操作建议: 资金不断离场，行情弱势。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更.我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布。如引用、刊发，须注明出处为永安期货公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改