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4 月 20 日第六十九期投资沙龙报告会. 美尔雅期货常州营业部 交易指导部 许浩. 期货行情分析. 铜. 1. 现货信息：上海现货铜周五报在 50400-51250 元 / 吨，涨 320 元 / 吨，升水 150- 升水 300 元 / 吨。空头回补反弹，期铜大跌后收平。在投资人结清空头仓位时，或出现大涨。早盘沪铜高开低走，市场短期忧虑尚在，下游按需接单稍显谨慎 。
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4月20日第六十九期投资沙龙报告会 美尔雅期货常州营业部 交易指导部 许浩
铜 • 1.现货信息：上海现货铜周五报在50400-51250元/吨，涨320元/吨，升水150-升水300元/吨。空头回补反弹，期铜大跌后收平。在投资人结清空头仓位时，或出现大涨。早盘沪铜高开低走，市场短期忧虑尚在，下游按需接单稍显谨慎 。 • 2.国内盘面：上海期铜主力1308合约以50790元开盘，收至50690，全天交易区间为49750-51110元。沪铜持仓量仍有增加，盘中出现部分获利盘，卖空动能有所枯竭，或刺激反弹，但短期市场得提振的力度有限，国内走势仍或维持震荡行情，目前整体市况表现一般 。 • 3.基本面消息：美国上周初请失业金人数为35.2万，接近市场预期35万， 4月费城联储制造业指数小幅下滑至1.3，3月谘商会领先指标月率降至-0.1%，是过去七个月以来首次出现下滑 。该领先指标通常用预测美国经济未来3-6个月的表现。疲软的数据将打压投资者的信心
铜日k走势图 • 沪铜周线和日线
总结： • 从周五沪铜看，1308合约全天宽幅震荡，下午出现获利减仓盘导致价格出现小幅反弹。但可以看到目前的反弹动力不足并不具备可持续性，关键原因在于铜市场本身偏弱的基本面仍在持续，伦铜库存持续攀升。操作上，沪铜1308合约前期空单持有者考虑逢低减仓止盈，周五隔夜可以短多操作者周一开盘需要做及时处理，关注目标价格52000，多单思路者在这个位置仍然需要时间等待，目前入场条件不充分。
橡胶 • 1.现货情况：上海地区天然橡胶市场，云南国营全乳胶18700元；海南国营全乳报盘18600元左右，海南旧胶报18200元，越南3L含17%税在18600元，泰国3#烟片含17%税18700元左右。期货反弹，报价小幅上调，下游询盘略有好转，实单商谈。 • 2.沪胶走势：沪胶RU1309合约收涨，当日最高报价19350元/吨，最低报价18740元/吨，尾盘报收于19325元/吨，较上个交易日涨2.9%，减仓16306手，成交量71.62万手。 • 3.持仓判断：周五持仓量急剧减少，价格上涨，可以观察到大都为获利空单了结所致，目前多头依然显现疲弱，另外A股当日大涨的多头氛围也迫使橡胶空头离场。
分析总结： 国内天然橡胶、合成橡胶进口量保持增长态势，而国内库存处于历史高位，再加之橡胶主产国和中国将逐步进入开割季节，中国买家又买80万吨橡胶，因此橡胶后市的供应维持继续增长态势。目前印马泰三国仅泰国宣布延长限制出口的干预措施转2个月，其他则表示采取启动老橡胶树再植计划，短期对市场提振力度小。而福特等美国汽车在欧洲市场车市遇冷，打压沪胶涨幅。后市沪胶仍偏弱运行。技术上，沪胶1309合约超跌反弹，后市将考验20000处压力，短线操作者在19000处可轻仓买多，止损18800；中线空头可以考虑获利减仓；多头思维的仍然不能贸然进场应继续保持观望。
油脂 1、现货行情：国内菜油现货市场价格跟盘报稳。其中，四川地区四级菜油集中出厂报价在10350元，成交情况理想；贵州地区四级菜油出厂价在10300元左右，持平，议价成交，走货情况不理想；湖北地区四级菜油报10200元，有议价空间，成交低迷；安徽地区四级菜油报10300元，高报低走；江苏地区报在10200元/吨，市场成交有限。 2. 基本面信息：豆油1309合约开7620元/吨，涨24元/吨，收7620元/吨，减15132手，成交61万余手。棕榈油09合约开6112元/吨，涨46/0.76%，收6120元/吨，减11830手，成交45万余手。菜油09合约开9536元/吨，涨26元/吨，收9534元/吨，减1526手，成交7200手。 3.操作建议:从国内油脂来看，中国大豆需求量的下降有利于中国油脂库存的消化，一定程度上可以缓解国内高库存的压力。从棕榈油来看，马来西亚棕榈油库存大幅下调，和全球大豆库存量的上调形成对比，基本面较豆油强。但近期油脂维持震荡，总体呈偏空格局。也可以考虑多棕榈油空豆油的套利操作，逢高空。
白糖 白糖看图选择最优做单方式
股指 • 1.本周一国家统计局公布2013年一季度经济运行情况，其中GDP增长7.7%，上季度为7.9%，低于市场普遍预期，经济弱复苏基本确认。 • 2.流动性方面，目前市场利率明显低于去年同期水平，实际融资成本继续下降，为货币政策维持中性提供了更多支撑。加之3月CPI和PPI走势均表明，总需求扩张力度有限，难以拉升短期通胀率明显提升，年内加息或提高存款准备金率的可能性小。央行仍将主要通过公开市场操作平滑流动性，利率市场化等金融改革可能将提速。 • 3.操作建议：行情上看，股指期货周五低开高走形成一波反弹，价格目前看站稳2500，表现较稳定，下午股指整体表现较好，并且技术上上破20天均线，这里空单可以减仓止盈，中线多单可以轻仓参与，后期看股指可望形成弱反弹局面。
