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GESTION DU FONDS DE ROULEMENT (FEC451) Conditions de crédit

GESTION DU FONDS DE ROULEMENT (FEC451) Conditions de crédit. Par : Patrice Fournier, MSc.fin. CGA. Illustrations. Point de vue du prêteur; Point du comptable et de l’entrepreneur; Voir acétates. Divers types d’états financiers. Il existe deux types d’états financiers:

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GESTION DU FONDS DE ROULEMENT (FEC451) Conditions de crédit

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  1. GESTION DU FONDS DE ROULEMENT(FEC451)Conditions de crédit Par : Patrice Fournier, MSc.fin. CGA

  2. Illustrations • Point de vue du prêteur; • Point du comptable et de l’entrepreneur; Voir acétates

  3. Divers types d’états financiers • Il existe deux types d’états financiers: • Les états financiers vérifiés • Les états financiers non-vérifiés • Ce qui les distingue, c’est le degré d’assurance qu’ils offrent aux lecteurs quant au respect des PCGR.

  4. États financiers vérifiés • Caractéristiques: • Vérifiés: Examiner les systèmes et les procédés comptables utilisés par la cie pour le montage de ses É/FS. Par principe d’indépendance, ils ne doivent pas les préparer. • Ordre professionnel autorisé: Les Comptables Agréés • But: S’assurer que les É/Fs respectent les PCGR. • Procédés: Échantillonnage

  5. Caractéristiques (suite): • Rapport du vérificateur (opinion): - opinion sans réserve - opinion avec réserve - récusation - opinion défavorable • Contenu du rapport: -Parg 1- Introduction -Parg 2- Délimitation -Parg 3- Restriction (si récusation ou défavorable) -Parg 4-Énoncé d’opinion • Voir exemple (notes p.183, 185 et 187)

  6. États financiers non-vérifiés • Caractéristiques: • Aucune opinion du CA sur le contenu des É/FS. • L’analyste doit donc poser davantage de questions pour en comprendre le contenu, effectuer des visite d’inventaires, vérifier l’existence des C/R, etc. • Puisqu’il ne fourni pas son opinion, le CA peut effectuer le montage des deux types d’É/FS suivants: • Mission d’examen (examinés) • Avis aux lecteurs (compilés)

  7. É/FS Mission d’examen • Caractéristiques: • Procédés: Analyse et interrogation • Assurance: Ne donne pas son opinion mais fourni une assure limitée que rien de ce qui a été porté à son attention l’incite à penser que les É/FS comportent des dérogations importantes aux PCGR. • Voir exemple (notes p.190)

  8. É/FS Avis aux lecteurs • Caractéristiques: • Procédés: Service de comptabilité à partir des registres du client. • Assurance: Aucun examen ou vérification Aucune responsabilité du CA • Voir exemple (notes p.191)

  9. Remaniement des É/FS • Peu importe le type d’états financiers présentés, un travail préparatoire doit être effectué avant l’analyse. • Objectifs: • Donner une vision plus conservatrice des É/FS; • Reclasser certains postes selon leur nature économique; • Éliminer les transactions inter-sociétés; • Permettre l’établissement et le suivi des conditions de crédit;

  10. Remaniement de l’actif • Actifs à court terme • Encaisse: Le découvert est reclassé au passif à c.t. • C/R: Exclure les comptes douteux et reliés • Stocks: Enlever la VCTB des stocks désuets • Frais p/a: Enlever ceux qui ne donnent pas d’avantages futurs (souvent négligeable). • Avances aux actionnaires: Ne pas considéré • Voir cas 1 et 2

  11. Remaniement de l’actif • Actifs à long terme: • Placements: • Enlever les placements inter-sociétés ou dans des compagnies privées; • Immobilisations: • Enlever les immo. tangibles sans valeur de reprise; • Enlever toutes les immo intangibles; • Enlever les types de frais reportés; • Enlever les autres immo. non-identifiées;

  12. Remaniement du passif • Passifs court terme : • Découvert de banque: • Ajouter le solde de l’encaisse négative • PDCLT: • Calculer et ajouter lorsqu’elle est absente • Dû aux actionnaires: • Reclasser à c.t. lorsque requis

  13. Remaniement du passif • Passifs long terme : • Dette long terme: • Enlever la PCDLT • Ajouter les actions privilégiées rachetables • Enlever les dettes subrogées • Dû aux actionnaires: • Enlever la portion classée à c.t. • Enlever la portion subrogée

  14. Remaniement de l’avoir • Toutes les transactions effectuées précédemment ont un impact sur l’avoir. • Le résultat des ses ajustements sur l’Avoir des actionnaires se nomme la Valeur nette tangible (VNT) ou l’équité de l’entreprise. • La VNT remplace l’avoir aux fins du calcul des ratios.

  15. Remaniement de l’avoir • Calcul de la VNT: Avoir des actionnaires: XX Plus: Dettes subrogées: XX Moins: A.P. reclassées dans la dette (XX) Moins: Actifs intangibles: XX Avances aux actionnaires: XX Placements inter-sociétés: XX(XX) VNT: XX

  16. Conditions de crédit • Les conditions de crédit quantitatives portent la plupart du temps sur le F/R et la VNT (en $ ou ratio) puisqu’elle protègent le créancier contre les risques d’insolvabilité de l’emprunteur et assurent une participation adéquate des actionnaires dans l’entreprise. • Les autres conditions à respecter peuvent être nombreuses et toutes aussi importantes (voir notes).

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