Séminaire Maroc 11 avril 2012

1. SéminaireMaroc11 avril 2012 La Caisse des Dépôts et Consignations en Tunisie (CDC)

2. Contextede la création de la CDCl Fragilisation de l’économie sur l’année 2011 avec une croissance négative et un climat social difficile Fortes attentes sur l’emploi et le développement des régions et un contexte politique en transition Manque de ressources de long terme Des outils de placements peu développés

3. Pourquoi la CDC?l Les outils et mécanismes classiques utilisés ont atteint leur limite et ont été utilisés à fond et il n’existe presque plus de marge de manœuvre. Le pays ne dispose pas aujourd'hui d’institution capable de mobiliser d’importantes ressources longues « patientes ». Le manque de ressources « patientes » serait aussi le fait que:

4. Pourquoi la CDC?l Le secteur bancaire est très fractionné et ses capacités de financement à long terme sont réduites( le système bancaire ne dispose pas lui même de ressources longues et ses capacités de transformation sont déjà utilisées). De son côté le marché financier, en dépit des efforts entrepris pour sa modernisation, n'est pas parvenu à accroitre sa part dans le financement de l'économie qui demeure inférieure à 10%

5. Pourquoi la CDC?l Le capital-risque, malgré des efforts indéniables au niveau textuel demeure en-déçades attentes car principalement étouffées par la culture de l'endettement qui domine la place financière depuis plus de 60 ans

6. Pourquoi la CDC?l Ce manque de ressources explique le recours à une politique monétaire et budgétaire très laxiste (taux d'intérêt historiquement au plus bas( avec les menaces sur l'épargne), marché monétaire très bien arrosé par la BCT (autour de 3 Milliards de dinars auquel il faut ajouter la suppression de la réserve obligatoire, des niveaux d'intervention de la BCT jamais atteint auparavant ) et un déficit budgétaire (prévu à 6% contre une tendance inférieure à 3%) . Mais ce recours s’il a permis de « huiler » à court terme la machine économique ne peut être envisagé comme solution pour le long terme

7. Pourquoi la CDC?l C’est pourquoi et en raison des enjeux et des urgences, il faut faire un effort d’inspiration et d’imagination des expériences internationales et notamment marocaine et recourir à de nouveaux outils et mécanismes capable de mobiliser des ressources longues aux services de l’économie pour relayer l'Etat et appuyer ses politiques dans tous les domaines Cet outil est la CDC créée en Tunisie par le décret loi en septembre 2011 (enfant de la Révolution)

8. Mission et métiers de la CDC ?l Investisseur PPP / Ingénierie financière • L’investissement d’intérêt général visera notamment le développement économique du pays, la réduction du chômage et le développement régional • Cadre d’intervention : les investissements d’intérêt général en réponse à la demande publique (appui aux politiques gouvernementales) • La Caisse des Dépôts se donne pour objectif d’accompagner les grandes évolutions économiques et sociétales du pays Investisseur d’intérêt général Investisseur financier • Infrastructure commerciale • Infrastructure touristique • Infrastructure de la santé • ……… Financement des PME Projets d’infrastructures Participations stratégiques

9. Principes généraux d'investissement de la CDC?l

10. Ou en est -on? Aujourd’hui la CDC est en train de préparer : sa propre doctrine d’investissement qu’elle déclinera avant juin 2012. Elle s’inspire bien sur, de la CDC française et la CDG marocaine Elle est en train de regarder quelques grands projets avec des opérateurs publics et privés dans les domaines de l’énergie, de dessalement d’eau , agriculture……

11. Etapes futures Mise en place du premier fonds Mezzanine en Tunisie Entrer en contact avec le fournisseur de l’énergie Tunisien Entrer en contact avec la Caisse des prêts et soutien des collectivités locales

12. Merçipour l’attention