S e r v i ç o P ú b l i c o F e d e r a l

1. S e r v i ç o P ú b l i c o F e d e r a l

2. Gerente de Registro de Inversores Institucionales FONDOS DE INVERSIÓN EN BRASIL Luís Felipe Marques Lobianco

3. Reglamentación de los Fondos de Inversión en BrasilBanco Central CVM • Fondos de Renta Fija • Fondos de Renta Variable

4. Fondo de Inversión Financiera • Es um fondo regulado por el Banco Central de Brasil, que puede invertir en todos los activos financieros disponibles en el ámbito del mercado financiero. La inversión en acciones, otros valores mobiliarios y cuotas de fondos de acciones está limitada al 49% del patrimonio líquido del fondo.

5. Fondo de Inversión en el Exterior • Es un fondo regulado por el Banco Central del Brasil, que debe invertir al menos el 80% de su patrimonio líquido en títulos de deuda externa brasileña negociados en el mercado internacional. En este fondo se puede invertir como máximo el 20% de su patrimonio líquido en títulos de deuda de otros países.

6. Fondo de Inversión en Títulos y Valores Mobiliarios • Es un fondo regulado por la CVM, que debe invertir como mínimo el 51% de su patrimonio líquido en acciones de compañías registradas en la CVM, otros valores mobiliarios y derivados. En este fondo se puede invertir como máximo el 49% en activos de renta fija.

7. Fondos de Inversión en Cuotas de Fondos de Inversión en Títulos y Valores Mobiliarios • Es un fondo regulado por la CVM, que debe invertir al menos el 95% de su patrimonio líquido en cuotas de Fondos de Inversión, en Títulos y Valores Mobiliarios. En este fondo se puede invertir como máximo el 5% en activos renta fija.

8. Fondos de Inversión en Empresas Emergentes • Es un fondo de capital de riesgo, organizado bajo una forma de Patrimonio cerrado, regulado por la CVM. El fondo debe invertir un mínimo del 75% de su patrimonio líquido en acciones, bonos de suscripción y obligaciones convertibles en acciones de Empresas Emergentes. Son consideradas Empresas Emergentes aquellas que tienen una facturación máxima de R$ 60 millones de reales.

9. Fondos Mutuos de Privatización - FGTS • Es un fondo regulado por la CVM que debe invertir un mínimo del 90% de su patrimonio en acciones vendidas a través del “Programa Nacional de Desestatização”. Sólo pueden ser invertidos en el fondo recursos originarios del “Fondo de Garantía por Tempo de Serviço”.

10. Fondos Inmobiliarios • Es un fondo regulado por la CVM destinado a la inversión en empresas inmobiliarias. Los Fondos Inmobiliarios se constituyen siempre bajo una forma de sociedad cerrado.

11. Forma Legal • Los fondos de inversión en Brasil están organizados bajo una forma de Patrimonio (abierto o cerrado), sin personalidad jurídica.

12. Administrador del Fondo • Es un responsable legal del fondo. Qualquier pesona jurídica acreditada por la CVM como administrador de cartera de títulos y valores mobiliarios puede administrar fondos. El administrador del fondo tiene poderes para contratar a terceros para que presten servicios al fondo. (continua)

13. Administrador del Fondo (continuación) • Cuando la administración del fondo no está ejercida por una institución financiera, el administrador debe contratar una institución legalmente habilitada para: - La ejecución de servicios de tesorería; - Escriturar la emisión y rescate de cuotas; - La distribución de cuotas del fondo.

14. Custodia • El administrador del fondo, en caso de no estar acreditado por la CVM como prestador de servicios de custodia, debe contratar instituciones acreditadas para esta actividad.

15. Administrador de Cartera o Gestor • El administrador del fondo puede contratar una persona física o jurídica acreditada en la CVM como administrador de cartera de valores mobiliarios para gestionar la cartera de fondo, siendo responsable de selecionar los títulos y valores mobiliarios que deberán integrar la cartera del fondo, y dar las órdenes de compra y venta de los mismos.

16. Patrimonio de los Fondos en Agosto de 2001 (en Millones de US$) • Fondos de Inversión Financiera 117.854 • Fondos de Inversión en el Exterior 187 • Fondos de Títulos y Valores Mobiliarios 8.542 • Fondos de Cuotas de FITVM 357 • Fondos Mutuos de Empresas Emergentes 75 • Fondos Mutuos de Privatización - FGTS 1.030 • Fondos Inmobiliarios 565 • Patrimonio Total 128.253 • (excluyendo Fondos de Cuotas)

17. Número de Fondos en Agosto de 2001 • Fondos de Inversión Financiera N.D. • Fondos de Inversión en el Exterior N.D. • Fondos de Títulos y Valores Mobiliarios 566 • Fondos de Cuotas de FITVM 119 • Fondos Mutuos de Empresas Emergentes 9 • Fondos Mutuos de Privatización - FGTS 56 • Fondos Inmobiliarios 61

18. Comissão de Valores Mobiliários