MBO, from Intuit to Yayoi 弥生株式会社ＵＰＤＡＴＥ

MBO,from Intuit to Yayoi 弥生株式会社ＵＰＤＡＴＥ June 23, 2004 Management Presentation to Waseda University 弥生株式会社　代表取締役社長　平松庚三 kozo_hiramatsu@yayoi-kk.co.jp

Agenda ＊　自己紹介、会社紹介＊　　MBO？　ＭＢＯへの布石　 Equity Ｆｕｎｄ？　　＊　　MBO後１８ヶ月の評価＊　ブランド価値の最大化＊　　ＭＢＯ効果＊　今後の予定

自己紹介 • 1973 – 1986 ソニー株式会社/ソニーコーポレーションアメリカ広報、海外事業本部、ＰＣ事業部 • 1986 – 1992 アメリカン・エキスプレス・インターナショナル，Ｉｎｃ．出版担当ディレクター、トラベル・コーポレートカード担当副社長 • 1992 – 1998 ㈱ＩＤＧコミュニケーションズジャパン代表取締役社長兼ＣＥＯ • 1998 – 2000 ＡＯＬジャパン株式会社代表取締役社長兼ＣＥＯ • 2000 –インテュイット株式会社/弥生株式会社代表取締役社長兼ＣＥＯ (1973 – BA, The American University, Washington, D.C.)

１９９７年米国Ｉｎｔｕｉｔ社、ミルキーウエー株式会社、日本マイコン１９９７年米国Ｉｎｔｕｉｔ社、ミルキーウエー株式会社、日本マイコン　　　　　　株式会社を買収/統合してインテュイット株式会社を設立。１９９８年米国Ｉｎｔｕｉｔ社開発のＱｕｉｃｋ　Ｂｏｏｋｓを発売２０００年平松庚三代表取締役に就任２００１年Ｑｕｉｃｋ　Ｂｏｏｋの販売を停止２００３年Ｉｎｔｕｉｔ社から分離独立し、社名を弥生株式会社に変更２００３年本社を芝浦から築地聖路加タワーに移転２００３年経済産業大臣賞を受賞沿革

Mission 私たちは、お客様である中小規模法人/個人事業者の皆様が、ビジネスで成功されるのを側面から支援することを目標とし、そのために最適な製品及びサービスを先進的な情報秘術を駆使して提供いたします。　お客様の経営課題に対しては、会計事務所などの専門家、及び革新的な企業とのパートナーシップによってソリューションを提供し、業務の効率化のみならず企業の活性化による発展にも寄与します。

製品ラインアップ０４ 1999-2003 1997-2003 価格弥生会計 Professional 弥生販売 Professional 弥生給与弥生会計 Standard 弥生販売 Standard 弥生顧客やよいの青色申告2 会計給与販売顧客

ＭＢＯって何？ マネージメント　バイ　アウト企業買収の方法の一つ。　買収先の資産を担保にした借り入れによる買収　（Ｌｅｖｅｒａｇｅｄ　Ｂｕｔ　Ｏｕｔ）　で、買収企業の経営陣が買収側に参加している場合をいう。 Dreamvisor.com

＊　２００１年、Ｑｕｉｃｋ　Ｂｏｏｋｓを販売停止。　＊　２００１年、Ｑｕｉｃｋ　Ｂｏｏｋｓを販売停止。　　　依頼、１００％米国資本の日本法人でありながら、　　製品群はすべて国産となる。＊　日本法人経営陣の強い独立志向。＊　米国本社の国内市場回帰志向。ＭＢＯへの布石

MBO, Timetable 02 03 ● US/Japan Agreement日米基本合意 ● Offering Memorandum買収先選定開始 ● Due Diligence企業精査 ● Final Agreement最終決定 ●Public Announcement新聞発表 ●Transaction Completed譲渡完了 ●Changed Company Name 社名変更

１９９２年設立。 日本におけるプライベートエクイティインベストメントファンドのパイオニア。１９９７に日本で初めてバイアウトファンドを設立。１号ファンド１９９７年（３０億円） (株）ＢＭＢミニジューク、　冨士機工電子（株）、　アイクレオ（株）　　　　　　　　　（株）ポリゴンピクチャーズ、　（株）ひらまつ２号ファンド２０００年（１８０億円）　　　　　　　　Ｉｎｔｕｉｔ／弥生（株）、（株）アイコテクノロジー、　（株）アクタス　　　　　　　　（株）フィオシス　コンサルティング、　国内信販（株）、（株）星電社　　　　　　　　小倉興産（株）、　３号ファンド２００３年　（５００億円）　　　　　　　　新日本ソルト（株）、　ウイングアーク　テクノロジー（株） Advantage Partners, Inc.アドバンテッジ　パートナーズ

ＢｅｆｏｒｅＡｆｔｅｒ 出資　　　親会社による資金提供　　自己資金の投入,　自己責任の高まり融資　　　親会社,　親会社の保証　　　コベナンツ付きＬＢＯローン　　　経営インフラ親会社のインフラを活用　独立企業にふさわしい自前のインフラ　収益　　　親会社の連結収益管理の一部　より高い目標の早期達成が必須　　　　　 MBOによる経営環境の変化

MBOのおさらいWin-Win-Winの実現 • より市場に根ざした経営でスピードアップ • ＩＰＯへのショートカット • 新しいマネジメントテクノロジーの導入 • 米国市場への経営資源特化 • キャピタルゲイン • 優良案件への投資 ◆ 弥生株式会社　 ◆ ＩｎｔｕｉｔＩｎｃ． ◆ アドバンテッジ　パートナーズ

MBO後１２ヶ月間の主な実績 　４月　新社名発表　７月　中央青山監査法人との提携を発表　８月　聖路加タワーに移転弥生AE/CE発売　９月　日経パソコンソフト大賞受賞　９月　ＮＴＴデータとの提携を発表　９月　安川情報システムとの提携を発表１０月　経済産業大臣賞受賞１１月　０４年度版ラインアップと新製品「弥生顧客」発売　１月　０３年度ＢＣＮアワード受賞　２月　Ｒｅｆｉｎａｎｃｅ実行　３月　あおぞら銀行との提携を発表ＮＴＴ- ＭＥとの提携を発表

MBO Assessment - 1 好調なダイレクトビジネスアウトバウンド戦略効果　　　　０４　　　　　　　　　　　　　　　　０３Ｉｎｄｉｒｅｃｔ　Ｒｅｖ．２，１２３　　　　　２，１５９ー２％Ｄｉｒｅｃｔ　Ｒｅｖ．　３，４２９　　　　３，１５２　　＋９％ May ＹＴＤ．　Myen

MBO Assessment - 2 弥生ブランド価値の最大化マスコミ露出量の比較

MBO Assessment - 3 AP 効果＊　新しいマネージメントテクノロジーの導入　＊　高付加価値コンサルティング　＊　有形・無形の社内的影響力

売上 / 営業利益率 00～03年実績 / 04年Forecast

市場シェア (数量ベース) ＜8月 ~ 5月＞ TTL > 20K < 20K Source: BCN + GfK Japan

市場シェア (金額ベース) ＜8月 ~ 5月＞ TTL > 20K < 20K Source: BCN + GfK Japan

カスタマー センター商品企画フィールドインタビュー質の高い顧客満足度ユーザビリティーテスト会計事務所 VOC, Voice Of Customers ■カスタマーセンター１３０人規模の専任サポート部隊 ■フィールドインタビュー伝統的な社員のユーザー訪問 ■ 徹底した使いやすさの探求ユーザビリティーテスト ■ 会計士業界からのフィードバック

ニュープラットフォーム化の促進とダイレクトビジネスの強化ニュープラットフォーム化の促進とダイレクトビジネスの強化　０４年　７月　サポート契約９万件突破　８月　　弥生　ＡＥ１１月　　弥生会計　プロ・スタンダード　　　　　　　青色申告　０５年　　　春　　弥生ＮＥ　　夏　　サポート契約１０万件突破　　秋　　給与、販売、顧客今後の予定

Opportunity • １００人以下の小企業市場を対象とした販売戦略 • 量販最大手と協業で新市場開拓従業員数 SAP, オラクル, バーン１０００＜ 300 < 大塚商会, 富士通, SSJ, JD Edwards 100 < 会計事務所 50 < OBC, PCA, 応研 10 < OPPORTUNITY 　法人個人事業主弥生,ソリマチ　ＪＣＮ　ＢＳＬ企業総数： 5,100,000 Networking

製品ラインアップ０５ 価格新製品弥生会計 Professional 弥生販売 Professional 弥生給与新製品弥生会計 Standard 弥生販売 Standard 弥生顧客やよいの青色申告2 会計給与販売顧客

Objective 　　目標設定 Strategies *　　戦略の構築 Action Plans *　実行案の開発 Execution　実行 Assessment　評価＊Priorities 優先順位の設定おまけ

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