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流动性及成本将推动塑料价格走高

流动性及成本将推动塑料价格走高. 李德斌 / 2010/10/31. 深圳金汇期货研发中心 +86 755 33027362. 结论观点. 观点： 供需 相对较为 平衡 ，充裕 流动性 或成 突破口， 形成 成本推动型 上涨。. 理论依据. 1 、 流动性充裕，提供良好环境 2 、潜在消费利多价格 3 、原油需求旺季将至 4 、乙烯价格上涨可期，成本推动价格上涨 5 、中石化挂牌价有望继续上调. 美元地位.

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流动性及成本将推动塑料价格走高

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Presentation Transcript

  1. 流动性及成本将推动塑料价格走高 李德斌 / 2010/10/31 深圳金汇期货研发中心 +86 755 33027362

  2. 结论观点 • 观点：供需相对较为平衡，充裕流动性或成突破口，形成成本推动型上涨。

  3. 理论依据 • 1、 流动性充裕，提供良好环境 • 2、潜在消费利多价格 • 3 、原油需求旺季将至 • 4、乙烯价格上涨可期，成本推动价格上涨 • 5、中石化挂牌价有望继续上调

  4. 美元地位 人们之所以认同美元是看好美国人们的赚钱能力和未来的偿付能力，一旦这种预期被打破那么美元将陷入危机，我们长期看空美元。美国经济占世界经济比重逐步减少：1960 年左右，美国GDP 占全球GDP 水平在40％左右，而目前，美国GDP 占世界GDP 水平下滑到了25％左右。

  5. 美元仍将继续走弱 消费是美国主要的经济增长点，要提振消费就要降低失业率，那么宽松的经济环境是必不可少的。

  6. 美宽松货币政策将进一步持续 另外增加消费，美国仍将开启“印钞机”模式来拉动，美国流动性的增加，势必也会对美元起到抑制作用，对此我们中期看空美元。 76-82 目标看至前期低点70

  7. 国内通胀预期明显 基于季节性价格变动趋势和过多货币推动的影响,未来高通胀的态势以成定局,年内CPI月度同比涨幅难以回落到3%以内

  8. 热钱因素探析 由于我国的巨额外汇储备、出口的快速复苏、和我国与欧美主要国家利差的扩大及国际政治压力的增加，都构成了人民币长期升值的压力。人名币升值预期的增强，也使得热钱的大量流入，也在一定程度上为流动性注入动力。

  9. 国内PE供应量 截止到9月，国内PE总产能达到757.12万吨 进口PE总量达到555.84万吨

  10. PE表观消费量 从图表的表观消费途中，可以看出今年的消费量明显好于去年，并且是近几年来最高的水平。 在消费旺季中,是由需求引导价格,所以整体表现偏多，对价格积极提振.

  11. 潜在需求亮点 未来的实际消费上，我们可以从以上两个数据来看，一个是国内农用薄膜的产量，一个是塑料包装箱及容器产量，因为国内塑料消费主要集中于这两块上, ，消费比例分别为22%及55%.另外,今年农产品价格的上涨,将会导致后期种植面积的增加,进而对农用薄膜需求增加,进一步带动塑料价格上涨.

  12. 经济仍缓慢复苏看涨原油 原油涉及到宏观经济70%的领域,上周五公布的美国三季度GDP为2%,好与 预期,也就是说美国经济还在缓慢复苏过程当中,对此我们看好原油.

  13. 美原油日均加工量 另外千年难遇的寒冷天气,增加后市取暖用油需求预期,提振原油价格.投资者可以关注原油日均加工量,当加工量回升之时,也就是原油上涨之时.

  14. 乙烯走势观察 乙烯裂解价差也是不能忽视的问题,因为本轮塑料价格在七月末探底回升,主要是由于乙稀价格在七月末的止跌起稳所带动,所以我们也也应该将一定的注意力放到乙烯价格上.

  15. 乙烯供需情况 • 中东、沙特装置在检修中，伊朗重启 • 中石化近期有可能外销2万吨乙烯单体 • 韩国、日本开工率维持在90%之上 • 台湾满负荷运转

  16. 裂解价差分析 总结：乙烯价格短期承压，但上涨格局不改

  17. 挂牌价有望继续上调 十一之后，中石化挂牌价快速上涨，图中为截止到10月29日情况. 原因： 1.7、8月份大量船货到岸 2.9月份中石化需要处理库存 3.10月开始，中石化回补库存，使市场供应减少，拉高价格 观点：在需求强劲增加的同时，中石化在11、12月份继续上调挂牌价格的概率加大，进而增加塑料的支撑.

  18. 总结 • 在宏观流动性充裕的大背景下，且消费旺季价格易涨难跌。原油、乙烯上涨，成本推动塑料价格走高。中石化继续上调挂牌价提振做多信心的基础上，我们看高塑料至新高13000之上的水平。

  19. 技术分析 底部逐渐抬高,仍然维持多头格局 短期在去年高点12700附近有一定压力,操作上可以在10500-11000之间布局多单,止损设在10500,如果价格突破12700,则多单继续跟进.

  20. 演讲结束 谢谢！ 李德斌 +86 755 33027362 lidebin@szjhqh.com

  21. Shenzhen / jinhui 金汇期货周六讲座 深圳金汇期货 研究中心 有色金属组 jiangdonglin@szjhqh.com +86 755 33027268 能源化工组 lidebin@szjhqh.com +86 755 33027362 农 产 品 组 machle_zhang@163.com +86 755 83472879 金融期货组 heronggang@szjhqh.com +86 755 33027280 每周六 期货投资公开讲座 深圳市福田区车公庙深南大道6013号中国有色大厦18楼 联络电话： 0755 83472879 网址：www.szjhqh.com

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