ir-global December 20 th & 21 st , 2004

1. Understanding Your International Shareholders and Identifying New Investors: A Proactive IR Strategy www.ir-global.com December 20th & 21st, 2004 グローバルIRカンファランス 2004 グローバルIR活動におけるベスト・プラクティス

2. 投資家向け情報: Why? 流動性 業績 資本コストの低減 法令の圧力 常識！

3. 株主分析: Why? 効果的な投資家情報の基礎－資本コストの低減！！ 投資家構造を理解することは重要だが、マーケットの変化により、一段と不可欠になっている 分析の重要性: 現存する株主 – 保有 潜在的な株主　 – デマンドの創造 過去の株主 –　呼び戻す

4. 顧客と投資家 「企業が持つ、投資家に対しする知識がおぼろげであるのに比べ、企業は一般に緊密な関係を顧客と持っており、そのコントラストは際立っている。特に、クライアントの趣向やニーズをシニアマネージメントが熟知しているB2B分野においてはそうだ。」 ハーバードビジネスレビュー

5. 顧客と投資家はどちらがより重要か？ 「主要な投資家による重要な決定は、おそらく平均的な大口顧客による決定に比べ、より大きな長期にわたる影響を株主利益に与えるであろう。」 ハーバードビジネスレビュー

6. The IR Nightmare　（IRの悪夢） 極めて困難な正確な株主分析 抵抗する外部からの力 限られた内部的リソース 結果－IR部署は大きな課題を抱えており、グローバル株主データベースを活用する必要がある 投資家構造に関するさらなる情報および理解により、より効果的なコミュニケーション戦略がもたらされる

7. 株主登録制－限定用途 IIRF調査－IRエグゼクティブの60％は、自国内の株主情報開示のプラクティスに不満を感じている 83％は、IIRFに世界的にさらなる透明性のために、政府に働きかけてほしいと考えている 43％は、0.1%以上の情報開示を求めている 79％のバイ･サイドは、より高度な透明性がもたらす利益を認識している 唯一の解決策は、投資家構造を分析し、理解する情報源をバランスよく持つこと

8. 業界の変化が示唆するもの 混乱する投資プロセスにおけるダイナミクス ファンド管理と投資銀行業務における問題や、Enron・Parmalat等々のコーポレートスキャンダル より大きな株主の行動主義と、コーポレート・ガバナンスのより高い規格を要求する政府や法制局　 機関投資家は、もはや不在の“大家”ではない ファンド管理における統合と再構築

9. ヨーロッパのIR 断片化 先行しているいくつかの国 より多くの企業がIRを真剣にとらえている ピア・プレッシャーとIR賞の重要性 コーポレート・ガバナンス、透明性等々 Sarbanes-Oxley法のインパクト 米投資家 株主の重要性と連絡先データベース

10. 株主データベース ヨーロッパで幅広く使われている株主データベース 機関投資家の動きをたどることができる ピア・グループのオーナーシップを分析 目標設定 IRGのタロンデータベースは、世界中の24,000以上のファンドをカバーする4,000以上の機関投資家のデータを収集している 全てのそうしたツールは、ファンドの情報開示度と適時性に頼る

11. 株主データベースから最大のものを引き出すには）株主データベースから最大のものを引き出すには） 所有者、流入および流出、投資家の投資傾向、地域別などの項目による包括的な分析を実行する ピア･グループ分析 独自のオーナーシップ・レポートの作成；　データをエクセルにダウンロードし、メーリングリストやロードショーの目標設定のために社内利用する 連絡先データ 資産配分の傾向と最初に行動を起こしたものが得る優位性からの利益を見極める 企業買収 データを利用し、個々の機関を分析する

12. ピア分析 ピア分析による投資家構造のより深い理解 ライバル企業、主要顧客、戦略的な株主の株保有を分析 自社と同規模の企業の株主を調査 業界におけるグローバル企業の主要な株主が誰かを理解 御社のマーケットの最大株主は、御社に投資しているか？ セクターやマーケットにおける主要な資産配分の変化を見極め、優位に立つ

13. 日本株のトップ株主

14. ピア分析：味の素VSネスレVSハインツ

15. ピア分析：NTTドコモVSシンガポールテレコム

16. ピア分析：JAL VS 極東航空業界

17. ピア分析：スカイパーフェクトVS　Wowow SKY PERFECT WOWOW Free Float: 35.22% 69.93 % Institutional Ownership: 8.78% 0.26 % As % of free float: 24.93% 0.37 % Top 10 8.44% 0.26 %

18. ピア分析：スカイパーフェクトVS　Wowow

19. ピア分析：昭和電工VS旭電化 Showa Denko Asahi Denka Free Float: 70.45 % 83.06 % Institutional Ownership: 8.42 % 6.45 % As % of free float: 11.94 % 7.76 % Top 10 4.46 % 5.21 %

20. ピア分析：昭和電工VS旭電化

21. 目標設定 ピア分析により、潜在的投資家を効果的に絞り込む 日本と御社のセクターに主軸を置く投資家を絞り込む 日本あるいは御社のセクターに（から）資金を移動させる投資家を絞り込み、競争相手の先を行く ロードショーを計画するにあたり、時間と資金をセーブする ブローカーがロードショーを御社の要件に正確に適合させるのを助ける

22. 限界！ 当社のタロン・データベースは非常に強力で費用対効果の高いツールであるが、こうしたデータベースのみで全てのソリューションにはなりえない ヘッジファンドは、重要な構成要素 自社の情報源としてデータベースを使いこなす必要がある タロンのような製品の特長を使い自社のデータベースを構築する ブローカｰやコンサルタントは、付加的な分析を供給する

23. 誰に会うか、なぜ会うのかを理解する 「投資家とアナリストの両方が、彼らの経験で最も役に立つ情報源として、会社役員との個人的なコンタクトを上げた。この調査結果は、近づきやすくコミュニケーションが取れる経営陣の持つ価値を再確認させる。」 “Effective Investor Relations 2004” – IRS/MORI Report

24. 効果的なIR-2005　 結論：企業が投資家への有効なIR活動を展開するためには以下のことが必要とされる。投資コミュニティにとって、管理が重要であることを意識し、投資家の役割への理解があることを納得させる。難解であったり不明確な情報が全て明確かつ公に伝えられているということを納得させるような活動的なコミュニケーションを通じ、 投資コミュニティと関わる。取締役会における非常勤役員の役割および内訳を見直す

25. 終わりに 投資家は、彼らが投資するあらゆる企業に関する広範な調査を行うが、一般に、その逆は真実ではない。 上場企業は、株主がその企業に関して知っていると同様に、彼らの株主に関しても同じくらいよく知るべきである。そして、それを可能にするために、あらゆる利用可能な製品と情報を利用するべきだ。 そうした時に初めてIR戦略は本当に効果的なものとなっていく。