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四維航業股份有限公司

四維航業股份有限公司. 2007 年 11 月法人說明會. 壹、散裝航運產業特性. 產業特性. 無固定航線及班次，隨各出口國大宗物資的產量、季節及價格變化作機動性調整. 以運送燃煤、礦砂、穀物、水泥、鋼鐵、木材、紙漿、肥料等大宗物資為主. 資金高度密集且需要專業管理，為進入障礙極高之產業. 雖具有景氣循環的特性，但因 屬國際化全球性的產業 ， 不受單一市場景氣所侷限. 貳、散裝市場現況. 市場現況分析. - 原物料市場 - 新船供應情形 - 拆解情形 - 環保及港口規定 - 各船型 租金概況. 市場現況分析.

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  1. 四維航業股份有限公司 2007年11月法人說明會

  2. 壹、散裝航運產業特性

  3. 產業特性 無固定航線及班次，隨各出口國大宗物資的產量、季節及價格變化作機動性調整 以運送燃煤、礦砂、穀物、水泥、鋼鐵、木材、紙漿、肥料等大宗物資為主 資金高度密集且需要專業管理，為進入障礙極高之產業 雖具有景氣循環的特性，但因屬國際化全球性的產業，不受單一市場景氣所侷限

  4. 貳、散裝市場現況

  5. 市場現況分析 -原物料市場 -新船供應情形 -拆解情形 -環保及港口規定 -各船型租金概況

  6. 市場現況分析 原物料市場-全球乾散貨海上貿易量持續熱絡 IMF預測2007年全球經濟成長率為4.9% Clarkson預估2007年全球乾散貨貿易量達49億公噸 北京奧運帶動下，鐵礦貿易量預計較2006年成長3%至742佰萬噸 中國2006年鋼鐵出口量較2005年成長91%，預計2007年將持續成長 印度、越南、俄羅斯等新興國家經濟急起直追中國，燃煤及鐵礦砂進出口劇增

  7. 全球乾散貨貿易量 市場現況分析 佰萬噸

  8. 市場現況分析 全球乾散貨貿易量持續成長

  9. 市場現況分析 BDI表現 指數自去年(2006)底持續攀升

  10. 市場現況分析 各船型2007Market Outlook

  11. 市場現況分析 各船型(標準型)ㄧ年租金概況

  12. 拆解情形 各船型老舊船比例

  13. 拆解情形 2007年老舊船舶拆解情形 1.拆解需求量高，25歲的HANDY約有1000艘 2.鋼鐵及穀物貿易持續攀高，船隻供不應求

  14. 新船供應情形

  15. 新船供應情形 散裝船新船造價飆漲 2006年底各船型平均造價相較於2002年底成長88%。四維集團未交船船訂單中有1艘03年簽約，3艘04年簽約，2艘05年簽約，購船成本相對低廉 佰萬美金

  16. 新船供應情形 運力成長率分析 未來全球散裝船新增運力供給量少於老舊船拆解量 ，短期內供需將維持失衡之現象，提供了市場運費 率變化的正面作用

  17. 環保及港口規定 海洋污染 1.壓艙水管理與要求 2.港監單位針對油水分離重點檢查 空氣污染 1.波羅的海北海區域對船用燃油硫量規定 2.美國對發電機使用燃油規定

  18. 環保及港口規定 港口規定趨嚴 TOKYO MOU PARIS MOU 船齡越高，被查核機率越高 OFF HIRE機率越高 USCG

  19. 參、四維公司簡介

  20. 公司組織架構

  21. 專業多元年輕的船隊 • 為全國最大的大、中、小多元化散裝雜貨船航業公司，目前擁有艘數共30艘，今年11月有1艘將交船，平均船齡約6歲， 2012年預計擁有船舶數量達50艘，新交船中以市場潛力最大的輕便型為主 • Panamax 2艘 • Handymax1艘 • Logger9艘 • Handy 6艘 • General Cargo12艘

  22. 專業多元年輕的船隊

  23. 未來的生力軍-2007至2011年陸續交船

  24. 2007Q3船型營收比

  25. 出租與自營比例

  26. 未交船船型分布 未來5年新交船中市場最搶手的HANDY型佔了一半

  27. 屬輪07年長約換約情形 各船型日租金均有15%-50%之漲幅

  28. 2007年新交船租金

  29. 2008年新交船中已簽租約之新船

  30. 2008年即將換約之船舶

  31. 公司總體營運策略 掌握海運市場榮景，以穩健的方式，汰舊換新，積極擴充船隊規模及維持船型多樣性 具備自營能力，海運市場好時提高出租比，市場趨緩時以專業的自營能力穩健經營 以維持全國船隊船齡最輕的船東為目標，提供客戶最優質的服務 通過ISM認證符合PSC標準 維護船安、維護貨安、 維護人安、維護環安 堅守本業靈活經營遠近洋航線,進可攻退可守

  32. 船隊經營與管理 加強船舶作業及安全管理 所屬輪聯合採購，降低營 運成本 巴拿馬極限型及輕便型以長約 為主，雜貨輪及木材輪以公司 最大的利益為前提，以長租、 短租或自營靈活經營 所屬船舶均由日本造船廠 建造，品質優良，本公司 擁有優良的議價能力，能 買到低於市場價格且品質 佳的新船 長租以租給租金高、信用佳之 國際級歐洲租家為優先考量； 短租以日本市場為主；自營航 行東北亞、東南亞、中國航線 高檔時賣出高齡船，同時 尋找良好的新船標的物投 資，為公司注入新活力

  33. 加強船舶安全管理 落實定期求生、滅火 及緊急逃生操舵訓練 徹底執行ISPS 加強CSO SSO訓練 加強SSP審核 嚴格執行ISM 並安排 船員ISM之教育訓練 強力執行PSC檢查 即時通告台灣母公 司以達成零缺點為 目標 嚴格篩選中國船員， 加強船員考核，進而 提升船員整體素質

  34. 業務經營策略 • 自營船以亞洲市場熱絡的紙漿及原木為主，毛利各可達2-3成及4-5成 • 半出租半自營之船舶調度靈活，選擇利潤高的市場 • 出租船航行非洲、歐洲及美洲， 鎖住相對穩定之租金收益

  35. 競爭優勢 • 95年四月前簽約的17艘新造船除兩艘輕便型、兩艘輕便極限型外均不受新造船規則規範，價格上要比將來的同型新造船便宜許多 • 所屬輪全部由日本造船廠所建造，交船期準確且品質優良 • 擁有市場上最搶手的小型船 • 現有船舶總噸數562,284D.W.T，已簽約未交船總噸數約為734,200D.W.T，運力倍增 • 具備專業的自營能力，不怕傭船人壓低租金 • 船舶平均年齡不到6歲，是日本及歐美租船人 極力爭取的船東

  36. 市場拓展 • 印度經濟起飛對木材需求量大增。中國、 日本及台灣亦為木頭進口主要地區 • 已與印尼第二大的紙廠RAPP簽定COA 運送一年35萬公噸至40萬公噸之紙漿 前往中國及韓國等地 (在合作愉快的前提下， 預計今年年底與其商談續約事宜) • 與日本船商及中國中大型鋼鐵公司 簽有長約及短約 • 積極與歷史悠久的丹麥與德國大型 船商往來，簽定長約

  37. 歷年營收及獲利 Pharos Pesadores

  38. 2007年前三季獲利

  39. 歷年每股盈餘及股利

  40. 船隊市值遠高於帳面價值 船價持續攀升，中古船甚至比新船還貴

  41. 肆、未來展望及釋疑

  42. 理念與願景 • 專注本業，不做不熟悉的投資 • 海運為百年基業，以永續經營為目標 • 建設四維為亞洲最有利基的 航商，成為客戶、員工及 投資大眾的優先選擇

  43. 釋疑

  44. 附註 資料來源: Clarkson Research Services SSY 台灣船舶網

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