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投資不求人 在家賺全世界的錢 --- 外匯投資. 輔 大 經 濟 系 陳 秀 淋. 外匯保證金交易盛行，影響力日漸提高！ 2007 年將突破每天 3 兆美元. 外匯投資. 雙幣定存 (DCD) 外匯保證金交易. 外匯市場組織與特色. 外匯交易市場是個 現金銀行間市場 或 交易商間市場 它並非傳統印象中的實體市場，沒有實體的場所供交易進行，交易是透過電話及經由電腦終端機在世界各地進行。 是全球最大的金融市場，每日交易額高達 1.5 兆美元以上 。. 外匯市場組織與特色. 相較於其他市場 , 外匯市場資訊透明度高 , 是 全球最流通 的市場。 可作同時兩邊買賣
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投資不求人在家賺全世界的錢---外匯投資 輔 大 經 濟 系陳 秀 淋
外匯保證金交易盛行，影響力日漸提高！ 2007年將突破每天3兆美元
外匯投資 • 雙幣定存(DCD) • 外匯保證金交易
外匯市場組織與特色 • 外匯交易市場是個現金銀行間市場或交易商間市場 • 它並非傳統印象中的實體市場，沒有實體的場所供交易進行，交易是透過電話及經由電腦終端機在世界各地進行。 • 是全球最大的金融市場，每日交易額高達1.5兆美元以上。
外匯市場組織與特色 • 相較於其他市場, 外匯市場資訊透明度高, 是全球最流通的市場。 • 可作同時兩邊買賣 • 外匯市場是一個 24 小時全天侯交易的國際性市場，投資人對於市場消息可立即反應進行交易，不用怕錯失交易良機。
外匯市場交易時間 24：00 香港 - 新加坡 09：00 -- 16：00 23：00 01：00 歐洲區 - 法蘭克福 16：00 -- 24：00 22：00 02：00 03：00 亞洲區 – 東京 08：00 -- 14：00 21：00 20：00 04：00 歐洲區 - 倫敦 16：30 -- 00：30 澳洲區 – 雪梨 : 07：00 -- 14：00 威靈頓: 05 : 00 – 03 : 00 19：00 17：00 美洲區 - 紐約 21：20 -- 04：00 突破了交易空間和時間的限制
外匯報價 基準貨幣/相對貨幣
外匯報價 點差:匯價最後一個個位數
Example: 點差計算 • 如在美元/日圓的1 筆100,000 美元的 1點價值多少?(.01) x USD100,000 /109.46 = $9.13 或是 1 點$9.13 • 美元 /日圓：1 點=$9.13；換句話說，從109.45 到109.46 的變動在100,000 單位約值$9.13。 • 如歐元/美元的1 筆100,000 歐元的 1點價值多少?(.0001) x EUR100,000 = $10 • 歐元 /美元：1 點=$10.00； 從1.2300 到1.2301 的變動在100,000 單位歐元約值$10.00。
雙幣定存DCD (Dual Currency Deposit) • 「雙幣定存」，只是一個通稱，荷蘭銀行的「雙幣投資組合」，花旗銀行的「優利組合帳戶」。 • 它是由「外幣定期存款」與賣出「外幣匯率選擇權」交易所組成的。投資人在承作此外匯匯率選擇權組合式商品時，必須事先約定對應貨幣與轉換匯率。 • 以美元本金雙元貨幣存款為例，即是一筆美金定存，搭配賣出一個相同金額的美金買權。 • 由於權利金的收入亦反映在收益率上，所以可獲得比傳統定存更優惠的利率，但需承受的風險是本金加利息有可能被轉換到弱勢貨幣，比如本來基準貨幣是美金存款，有可能變為歐元、澳幣、紐幣、日幣等（兌換貨幣），所以這是個保息不保本的產品。
損益 貶值 gain B E 價格 Loss 外幣升值 Call options的買方 Put options的買方 損益 升值 gain E 價格 Loss 貶值 B E=履約或執行價格; B=損益平衡點 銀行 銀行買澳幣賣權=銀行買美元買權 或客戶賣澳幣賣權=客戶賣美元買權 Call options的賣方 Put options的賣方 損益 損益 貶值 升值 gain gain 價格 價格 E Loss E B Loss 升值 客戶
雙幣定存損益計算 • 客戶於10/9與銀行承作美元本金雙元貨幣存款USD20,000，連結的貨幣為澳幣，市場上澳幣兌美元價格0.8890，為期一週。10/16為比價日，到期日為比價日後兩個工作天。10/16市場即期價為0.8831。 • 情況一:與銀行約定履約價為0.8635，年利率為10％。（客戶可自行設定匯率價格，愈接近市場即期價，利率愈高，但被轉換的機率、承受的風險也愈大。） • 在10/16銀行將不會執行這個合約，因為銀行在市場上可用一澳幣換0.8831的美金，而向客戶僅能換0.8635的美金。客戶保有原來的本金，亦獲得比定存更優惠的利率。澳幣升值時, 銀行不會執行 • 情況二:與銀行約定0.8890為履約價，年利率為68％。 • 在10/16銀行將執行這個合約，因為銀行可向客戶用一澳幣換0.8890的美金，而在市場上一澳幣僅可換到0.8831的美金。 • 客戶的美金本金將被依合約價轉換為澳幣（20,000/0.8890＝22497.19） • 美金利息（20,000 × 68％ × 7/ 360＝264.44）亦轉換為澳幣（264.44/0.8890＝297.46），共拿到AUD22794.65。客戶拿到弱勢貨幣，產生虧損，若澳幣持續貶值，則損失擴大。
雙幣定存特色 • 雙幣定存的投資原則是：「利率固定、拿回弱勢貨幣」，適合那些「只在乎利率, 不在乎拿回何種貨幣的投資人」。 • 市場接受度高，是因為台灣投資人「已經認知」到歐元也是一個強勢貨幣，所以許多投資人都選擇「歐元與美元對做」的組合，而且清一色都是選擇美元為「基準貨幣」，歐元為「相對貨幣」。因為在歐元還有走強空間下，拿回美元的機率雖然很高，但投資人 普遍認為現在不管拿回美元或歐元，比起新台幣，都算是「強勢」貨幣。 • 適合對匯率相當有概念的投資人,適合手中長期持有外幣資產
雙幣定存注意事項 一、相對幣別匯率是賭漲還是賭跌 二、產品期間多久 → 產品期愈短越好 三、是否100％保本 → 自行評估風險承受度 四、匯率區間怎麼設定 → 愈寬愈好 五、發行經驗多久 → 經驗成熟者較佳 • 投資人千萬別為了高利率，而忽略了「不保本」的事實，結果是眼睜睜看著匯率波動把本金吃掉了。
何謂外匯保證金交易 • 「外匯保證金交易」是一種高風險，高利潤的衍生性金融商品。是『外匯交易』與『保證金制度』兩相結合的一項產品。 • 投資人於金融機構存入一筆保證金，以放大之額度(10至20倍不等)，在外匯市場中，透過多空操作，利用匯率升貶的波動從事外匯買賣(「低買高賣」或「高賣低買」)，有機會兼收匯價價差及換匯利益的雙邊獲利。 • 例如20倍信用額度, 則投資1萬美元就可以做20萬美元的交易，有機會以小搏大
Example • 間接報價貨幣的損益直接換算成美元 (賣出價 － 買入價) × 交易金額 ＝ 盈虧 (美元) 例：於1.2350買入10萬EUR/USD，於1.2450賣出10萬EUR/USD平倉。(1.2450 － 1.2350) × 100,000 ＝ + USD 1,000 • 直接報價貨幣差的損益則必須再除以平倉時匯率，才能換算成美元。 • (賣出價 － 買入價) × 交易金額 ÷ 平倉價 = 盈虧 (美元 ) • 例：於112.50買入10萬USD/JPY，後於111.50賣出10萬USD/JPY平倉。 • ( 111.50 － 112.50 ) × 100,000 ÷ 111.50≒ — USD 865.80
Example:實貨買賣與保證金交易之比較買入10,000歐元/美元Example:實貨買賣與保證金交易之比較買入10,000歐元/美元
保證金控管 「外匯保證交易」必須維持一定比例之保證金，當虧損比例達某程度時，銀行會向客戶發出追繳保證金通知，否則，觸及停損價位時，將強制平倉出場。客戶亦可備訂停損價位，以控制風險。 保證金交易保證金比例有 (1)開倉必須保證金 (最初保證金,原始保證金) (2)維持保證金 (3)強制平倉
保證金控管 (1)開倉必須保證金：交易金額 × 5% 買入10萬美元兌日圓 必須保證金為100,000 × 5%＝ USD 5000 (2)維持保證金（Margin Call）: 交易金額 × 3%當帳戶金額低於100,000 × 3%＝ USD 3000 時，金融機構將會發出追繳通知 ，要求投資人將資金水準挹注至5 %以上 (3)強制平倉 :交易金額 × 1% 當帳戶金額低於100,000 × 1%＝ USD 1000 時，金融機構會將投資人持有之部位強制平倉出場。
外匯保證金交易優點 • 節稅此屬境外投資，除所得稅法另有規定，係採就源扣繳，故在中華民國境內不予課徵所得稅及交易稅。 • 資金少，獲利大 客戶存入一筆資金作為保證金(Margin)，銀行給予放大10-20倍之額度，投資者利用放大倍數從事外匯操作，從中獲利。 • 雙向交易，沒有漲跌停板限制 客戶可進場「先買後賣」，亦可「先賣後買」，雙向任意操作，而且沒有像股票市場那樣設定漲跌停板限制，匯價取決於市場供需，除非發生戰爭或重大事故而停止交易，否則，外匯市場屬於國際性市場，參與者眾，不易被人操縱，交易相當靈活。只要判斷正確，無論多頭或空頭市場均有相等的獲利機會。
外匯保證金優點 • 流動性高，沒有開收盤限制 外匯市場沒有集中交易場所，交易時間涵蓋於全球不同時區24小時不間斷地交易，沒有開收盤限制，匯價完全反映市場變動，除了週六、日外，投資人可隨時進出場，掌握時機。 • 多重獲利 外匯保證金交易是即期外匯交易，除了賺取價差外，若客戶買入高利率貨幣，相對地賣出低利率貨幣，則可賺取放大倍數後的兩個貨幣的換匯差。此外，存放於「外匯保證金交易專戶」的資金亦可享有較一般外匯活期存款更高之利率，多重獲利。
外匯保證金優點 • 變現容易 只要客戶無未平倉部位，隨時可從帳戶中將保證金提領出來，資金運用更加靈活。 • 可預設掛單，控制風險 外匯市場瞬息萬變，客戶可利用網路預設掛單，或指示服務人員代為執行。為了避免行情波動過大影響獲利或導致虧損擴大，客戶可預設停損、獲利價位，鎖定獲利或風險。
外匯分析工具 • 基本面分析: (含新聞資訊) • 技術面分析:
基本面分析:經濟指標 D.生產者面指標 (1)採購經理人指數（PMI）or ISM指數 (2)耐久財訂單Durable Goods Orders (3)工業生產Industrial Production (4)產能利用率Capacity Utilization E.通貨膨脹指標 (1)生產者物價指數(PPI) (2)消費者物價指數(CPI) A.經濟指標 (1)國內生產毛額（GDP） (2)利率公布 (3)經常帳Current Account (4)國際貿易Balance of trade B.就業指標 (1)非農就業指數 Non-Farm Payrolls (2)失業率Unemployment Rate (3)失業保險金申請人數initial jobless claims C.消費者面指標 (1)消費者信心指數Consumer Confidence (2)零售銷售Retail Sales (3)汽車銷售Auto Sales (4)新屋銷售New home sales
林洸興整理 利息 : 貨幣的收益 貨幣需求 , 央行國會聽證報告 央行以利率 影響貨幣數量 G7 各國央行利率決議 財長會議 調控通膨與經濟成長 國民生產毛額 國際收支 通膨經濟指標 經濟成長指標 G DP C: I: G: X - M: 消費 投資 消費者物價 生產者物價 政府 出 就業數據 C PI PPI - 指數 支出 口 進口 指數 領先指標 採購經理 零售銷售 財政 貿易 人指 數 赤字 赤字 薪資成長 油價 消費者信 ISM 指數 心 指數 顏色圖示 建築與維 耐久財 商品價格 修成本 非常重要 重要 訂單 一般 近期影響大 房屋數據 經濟成長將推動整體通膨
新聞資訊來源 • ForexFactory.com - 提供最新、影響外匯波動的經濟數據發佈的行事曆。 • http://www.dailyfx.com/calendar/每週消息公布 • http://www.bloomberg.com/ (Bloomberg) • ForexNews.com - 很多外匯新聞，有中文版。 • DailyFX (中文版)- 福匯旗下研究部的網站，每日提供即時市場資訊及各種分析報告。 • ForexTV.com - 外匯新聞、外匯情勢研判…等。 • 華爾街日報 > 外匯市場- 很多外匯新聞 • Yahoo 奇摩 > 國際市場 > 外匯 • 鉅享網 > 外匯- 外匯即時報價、新聞 • http://www.ftchinese.com/sc/index.jsp (英國金融時報中文網)
抽出事實的成分 • 務必把“事實”與“判斷”分辨清楚 • 你看到的新聞是記者寫的,記者寫的是“讀者愛看的訊息”而非“能讓你賺錢的訊息” • 誰的判斷具有一絲絲參考價值?(G7,FED,ECB)
技術面分析 • 解析各種電腦圖表、走勢曲線、支撐點來研判市場投資者的交易行為模式，以確定買賣的時機
常用技術分析指標 • 移動平均線 (Moving Average) • 隨機指數(or KD線) (STC) • 相對強弱指數 (RSI) • 保利加通道(Bollinger Band) • 移動平均值背馳指標 (MACD) • 黃金分割Fibonacci(0.236, 0.382, 0.500和0.618) • 趨勢線 • J-Chart
一位研究生的模擬交易過程 可分成下列三大階段 • 第一階段:貪婪導向 • 第二階段:恐懼導向 • 第三階段:風險導向
一位研究生的模擬交易過程 第一階段:貪婪導向 1.知識不足 2.過度交易 3.缺乏紀律 4.對市場觀點有誤
貪婪導向之知識不足: 不知有過夜利息的存在， 導致利潤被利息成本侵蝕成負利潤。
貪婪導向之過度交易: 在9月29日颱風假當天， 從上午8:57分到9月30日凌晨28分止， 共交易46筆且交易槓桿從50K變大 到100K。
一位研究生的模擬交易過程 第二階段:恐懼導向 1.不害怕的人絕對會賠錢 2.自身個性問題 3.依舊過度交易 4.恐懼本身又引發更多恐懼 5.依舊不了解投資箇中真理
恐懼導向之不害怕的人絕對會賠錢: 我不害怕，故停損點設很遠且堅信 自己判斷的趨勢沒錯，又加上關上電腦， 遠離盤勢來增強自己信心。 是故，10月6日以慘賠收場。共計:損失3250點。
恐懼導向之不害怕的人絕對會賠錢、過度交易和自身個性問題:在10月15日，依舊故持己見，換言之，錯都是市場錯，不是我看錯。是故，當日以慘賠收場。共計:損失7252點。恐懼導向之不害怕的人絕對會賠錢、過度交易和自身個性問題:在10月15日，依舊故持己見，換言之，錯都是市場錯，不是我看錯。是故，當日以慘賠收場。共計:損失7252點。
恐懼導向之依舊不了解投資箇中真理: 從9月2日至10月16日的模擬交易日， 共計損失12726點。
一位研究生的模擬交易過程 第三階段:風險導向 1.採用有效的資金管理系統 2.發展出遵循自己方法論的紀律 3.改掉“有害”的投資性格缺陷 唯有了解風險，才能獲的投資勝利。
克服交易障礙 • 以閒餘資金投資，切勿過量交易 • 正視市場，摒棄幻想，切勿盲目 • 作出適當的暫停買賣: 當不肯定時，暫抱觀望忍耐也是投資 • 忘記過去的價位 • 訂下止損位置
成功交易員的9大習慣與信念 • 沒有任何一個交易是不重要的---每一單子都很重要 • 不要向市場報復---市場永遠是對的 • 外匯交易是人生的一部分---不是全部 • 成功不在於錢賺得多，而在於管得好-心理與資金風險管理更重要 • 外匯交易的首要目的是能在市場待得夠久 • 要戰勝市場必須先戰勝自己---戰勝恐懼、貪婪 • 當你覺得你是外匯之王時，市場就會證明你是錯的 • 紀律！紀律！紀律！ • 外匯交易的精髓不是在交易本身，而是在於等待機會-在池邊等魚上鉤、不是跳到水裡抓魚
失敗交易員的9大原因 • 期望太高、太快 • 沒有交易計畫 • 沒有妥當的資金管理 • 未設止損點 • 沒有耐性、紀律 • 反趨勢做交易 • 過度交易 • 不對自己在外匯交易的失敗負責任 • 沒看到市場的大方向
外匯操作最重要是控制自己， 別讓情緒擾亂投資決策， 才能做出理性且正確的判斷。
外匯人才市場需求與港,星爭人才 金管會提降稅 吸引金融精英來台2008/08/15 彭禎伶／台北報導 • 推動台灣成為亞太金融中心，金管會建議要放寬金融專業人才來台等相關限制！據了解，金管會打算在8年內訂定外國金融專業人才來台服務辦法，並希望降低外國專業人士來台居留及工作所得的稅負，初步建議是降到15％以下，即比香港的17％及新加坡的16％還低。 • 金管會推動亞太3大中心的方案中，有不少是與財政部稅率有關，據金管會官員透露，如建議取消遺產稅、資本利得、不動產交易稅、境外所得不課稅、金融專業人才低稅率等，才能有效引導海外資金及人才來台投資及工作，也因此金管會設計跨部會的委員會，由行政院副院長邱正雄主持，各部會首長參加等。 • 由於台灣要發展資產管理中心、籌融資中心、金融服務中心，金管會設定管理資產要大量增加，必須有許多新種金融商品、資產管理人才、新的籌資工具、外幣票券等，都需要大量國際金融人才及專業人才。 • 先前許多外資金融分析師抱怨，如果移民海外，職位掛在香港公司，則所得稅率只有17％，又沒有遺贈稅，但在台灣，所得稅率就是40％，再加上遺產稅等，所以許多金融人才幾乎都轉往香港、新加坡，不願留在台灣工作。 • 依據台灣的所得稅法規定，境外人士若在台灣居住滿183天，即所得稅率就比照國人，最高就是40％；若是未居住滿183天，就源扣繳稅率為20％，仍是高於新加坡及香港。
外匯人才市場需求炒股有一套 劍橋錄取他2008/08/25 大陸新聞中心／綜合報導 • 英國劍橋大學等世界一流名校廿三日在南京等地進行錄取考試，全國共有十三個考試中心的近一百五十位優秀大陸高中生應試。據了解，劍橋憑借「炒股交割單」錄取了一名十六歲的南京男生。 • 劍橋和英聯邦名校遴選項目負責人張濤表示，注重學生的學業表現只是英國名校選才的第一步，通過綜合性的面試，一些筆試不占優勢卻有個性、有特長、有責任感的學生也是錄取對象。 • 張濤說，劍橋曾錄取南師附中江寧分校當年只有十六歲的學生王天曉。王天曉剛讀高中不久，筆試成績並不突出。但他在面試時隨身帶著自己的炒股交割單，高一時爸爸給他一千美元，他賺了百分之廿，高二爸爸給他一萬美金，他賺到百分之廿五，他在金融方面的潛質讓劍橋決定錄取他
