第 2 章资金的等值计算

第2章资金的等值计算 掌握资金时间价值的概念，了解资金时间价值产生的条件掌握现金流量的概念、现金流量图的画法、利息的两种计算方法、名义利率与实际率的概念及两者的互换；掌握资金的等值计算。

1．资金时间价值 资金时间价值的概念：资金随着时间的推移而产生的增值称为资金的时间价值。 ①从投资者的角度来看，资金投入社会生产过程，劳动者生产的剩余价值； ②从消费者的角度看，消费者放弃现期消费的损失所应给予的必要补偿。

资金时间价值的衡量尺度和产生条件 衡量尺度： ①绝对尺度：利润和利息； ②相对尺度：利率、利润率和利税率。产生条件： ①经历一定的时间； ②参加生产过程的周转。

2．现金流量 流出系统的货币资金称为现金流出（CO），流入系统的货币资金称为现金流入（CI），两者的差额为净现金流量（NCF），三者统称为现金流（CF）。现金流量的一般构成

3．现金流量图 现金流量图：表示系统的现金流量大小及其相应发生时间的平面坐标图。 0 1 3 n 2 现金流量图的一般形式说明：①横轴为时间轴，等分，时间单位或计息周期，时点的含义；②箭头表示现金流量的大小及资金流动的方向，箭头向下表示现金流出或负的净现金流量，箭头向上表示现金流入或正的净现金流量；③投资发生在期初，销售收入、成本等计入期末，残值计入寿命周期末；④现金流的方向与立足点相关；⑤箭头顶端标注数额。

4．利息的计算方法 单利法：只对原始本金计算利息，已取得的利息不再计算利息的一种计息方法； I=P·n·i I——总利息(interest) P——本金额(principal) i——每个计息周期的利率 n——计息周期

4．利息的计算方法 复利法：不仅对原始本金计算利息，而且对以前的利息也要计算利息的一种计息方法，亦称为“利滚利”，分为普通复利法和连续复利法。 • F=P(1+i)n 金额 • I=P(1+i)n-P 时间

5．名义利率、实际利率 名义利率：指明文规定的利率，或称挂名的利率。一般只年名义利率实际利率：指有效的利率。实际利率主要受两方面影响，一是计息的次数，二是通货膨胀的因素。

5．名义利率、实际利率 假定年名义利率为r，一年之内计息m次，则每个计息周期的利率i为： • 实际利率为有效的利率，年利率、半年利率、日利率等。

6．资金等值计算 资金等值：在考虑资金时间价值因素后，不同时点的不等额资金在一定利率条件下具有相等的价值。不同时点上数额不等的资金如果等值，则它们在任何相同时点上的数额必然相等。影响因素：资金额的大小、利率的大小和资金发生的时间。资金等值计算：将一个时点或多个时点发生的资金金额按一定利率换算成另一时点或多个时点的等值金额的过程。（采用普通复利法）

6．资金等值计算 资金等值计算中的典型现金流量：现值P (Present value)：现在时刻的资金值终值F (Futurevalue)：未来某时刻的资金值年值A (Annualvalue)：每期等额发生的资金值，等年值、年金、等额年金等差额G (Grads)：一个现金流量序列中每一期比前一期等额增加或等额减少的资金值，等差值、梯度和定差

7．等值计算公式

10 2 1 0 F=? 例题 • 某企业因技术改造需向银行贷款10万元，贷款期限两年，若年复利率为5%,到期应还本利和多少元？

练习 • 某人欲在4年后向他人支付400万元，他计划当年开始每年年末向银行等额存入资金，在银行年复利利率为5%的情况下，该人在4年中每年应向银行存入多少元？

第 2 章 资金的等值计算