I. REFORMAS FINANCIERAS EN AMERICA LATINA

1. REFORMA FINANCIERA EN AMERICA LATINA: LOS RETOS DE LA INTEGRACION FINANCIERA CONSECUENCIA DEL REGIONALISMO ABIERTOMauricio Baquero y Eva Holz London Forum for International Economic Law and Development“Seguridad Jurídica en Inversiones en América Latina” 18 de Noviembre 2004

2. I. REFORMAS FINANCIERAS EN AMERICA LATINA

3. REFORMA FINANCIERA EN AMERICA LATINA? REFORMA FINANCIERA ES UN TEMA EXTENSO EN SU CONTENIDO BANCOS – SEGUROS – BURSATIL INVERSIONES – FLUJOS DE CAPITAL – MEDIOS DE PAGO CONDICIONES MACROECONOMICAS ESTRUCTURA-SAFETY NET

4. REFORMA FINANCIERA EN AMERICA LATINA? REGULACION FINANCIERA • EVOLUCIONA POR RAZON DE LAS CRISIS PROPIAS DE LOS MERCADOS FINANCIEROS • USUALMENTE SIGUE LA EVOLUCION LOCAL E INTERNACIONAL DEL SECTOR • DEPENDE DE LOS DESARROLLOS DE LA TECNOLOGIA Y LA INFORMATICA

5. Entorno Político Inversionistas Internacionales Marco Legal y Reglamentario E E B Mercados, Instituciones e Instrumentos Estabilidad Macroeconómica E Inversionistas Domésticos Sociedad Civil Kim B. Staking, BID, 2003

6. Entorno Político Inversionistas Internacionales Marco Legal y Reglamentario E E B Mercados, Instituciones e Instrumentos Estabilidad Macroeconómica E Inversionistas Domésticos Sociedad Civil Kim B. Staking, BID, 2003

7. REFORMA FINANCIERA POR RAZON DE LA INTEGRACION FINANCIERA PRODUCTO DEL REGIONALISMO ABIERTO A B U

8. REFORMAS FINANCIERAS EN AMERICA LATINA 1. La primera generación de reformas domésticas en los 1980s: 1.1 Consecuencia inmediata de la crisis de la deuda externa: “Consenso de Washington” 1.2 Comienzo de la apertura de los mercados domésticos 1.3 Proceso hacia el establecimiento de estándares internacionales de regulación bancaria

9. 1980s: REFORMAS FINANCIERAS EN AMERICA LATINA Y EL PROCESO INTERNACIONAL

10. REFORMAS FINANCIERAS EN AMERICA LATINA: 1990s Enfasis en la regulación doméstica Liberalización financiera: apertura del mercado de capitales Consecuencias de la entrada de capitales contagio y volatilidad. Mejico, Asia, Rusia, Brasil, Argentina… Falta de capacidad institucional y regulatoria para enfrentar sus efectos

11. REFORMAS FINANCIERAS EN AMERICA LATINA: 1990s 1. Las reformas institucionales no han sido suficientes En el establecimiento de condiciones macroeconomicas En la regulación y supervisión bancarias La creación de mercados de capitales sólidos y confiables Infraestructura legal: garantias, seguridad juridica, Cortes 2.El papel de la institucionalidad financiera sub-regional y regional ?? 3. La entrada de la Banca Extranjera Muchas expectativas teóricas, en la practica? 4. Las remesas: una nueva realidad para el sector y la reforma

12. El Creciente y Complejo Proceso de Estandarización Internacional “Standard Setters” • Supervisión Bancaria: The Basel Committee on Banking Supervision • Supervisión del Mercado Bursatil: International Organisation of Securities Commissions (IOSCO) • Contabilidad: The International Accounting Committee (IAC) • Sistemas de Pago y Compensación: The Committee on Payment and Settlement Systems (CPSS) • Supervisión de Aseguradoras:The International Association of Insurance Supervisors (IAIS) • Conglomerados Financieros: Financial Stability Forum (FSF) • Insolvencia:World Bank • Politicas Macroeconómicas: International Monerary Fund • Integridad del Mercado: Financial Action Task Force (FATF)

13. El Creciente y Complejo Proceso de Estandarización Internacional Políticas Macroeconómicas e Información Políítica Monetaria y Políticas Financieras: IMF Code of Good Practices on Transparency in Monetary and Financial Policies Transparencia en la Política Fiscal: IMF Code of Good Practices in Fiscal Transparency Información: IMF Special Data Dissemination StandardGeneral Data Dissemination System

14. El Creciente y Complejo Proceso de Estandarización Internacional Infraestructura Institucional y del Mercado Insolvencia: World Bank Gobierno Corporativo: OECD Principles of Corporate Governance Contabilidad: IASB International Accounting Standards (IAS)3 Auditoría: IFAC International Standards on Auditing (ISA) Sistemas de Pago: CPSS/IOSCO Core Principles for Systemically Important Payment SystemsRecommendations for Securities Settlement Systems Integridad del Marcado: FATF The Forty Recommendations of the Financial Action Task Force8 Special Recommendations Against Terrorist Financing

15. El Creciente y Complejo Proceso de Estandarización Internacional Regulación Financiera y Supervisión Supervisión Bancaria: BCBS Core Principles for Effective Banking Supervision Regulación Bursatil: IOSCO Objectives and Principles of Securities Regulation Supervisión de Actividad Aseguradora: IAIS Insurance Core Principles

16. El Creciente y Complejo Proceso de Estandarización Internacional

17. II. El Regionalismo Abierto

18. El Regionalismo AbiertoImpulsa la integración regional, que en principio es opuesta a esquemas multilaterales o globales Procura la apertura hacia terceros países y bloques económicos a través de diferentes mecanismos, entre ellos, el multilateral.

19. Esquemas de Integración

20. El Regionalismo y el Multilateralismo

21. Las consecuencias: BID “spaguetti bowl”

23. III. La Visión Subregional

24. El MERCOSUR

25. El MERCOSUR • Mercosur y Derecho Interno. Internacionalización de los acuerdos de liberalización • Composición del Sector. Políticas Públicas Unilaterales de Apertura en el Sector Financiero • Liberalización y fortalecimiento del sector financiero. Evolución en el seno del Acuerdo del MERCOSUR • El Protocolo de Montevideo (MERCOSUR) y GATS de la Organización Mundial del Comercio

26. La CAN

27. La CAN1.Tratamiento PreferencialBienes=TarifasServicios=LiberalizacionRegulacion2. Integracion Politizada3. Estructura Institucional4. Politicas Economicas

28. La CANMERCADO COMUN ANDINO 2005METODOLOGIAEL CONSEJO PRESIDENCIAL ANDINO DETERMINO EN 1999 QUE DEBERIA ESTABLECERSE EL MCA A MAS TARDAR PARA EL 2005 (INTENTOS ANTERIORES DATAN DE 1989 CUANDO SE INTENTO ESTABLECER PARA 1995)DECISION 439 DE 1998 (CCA) “MARCO GENERAL DE PRINCIPIOS Y NORMAS PARA LA LIBERALIZACION DEL COMERCIO DE SERVICIOS EN LA SUBREGION”DECISION 510 DE 2001 (CCA) “INVENTARIO DE MEDIDAS CONTRARIAS A LOS PRINCIPIOS DE ACCESO AL MERCADO Y TRATO NACIONAL”

29. Lo que viene TLCs!/? USA VENEZUELA COLOMBIA ECUADOR BOLIVIA PERU

30. IV. CONCLUSIONES

31. CONCLUSIONES • En principio, la Proteccion a los Inversionistas Extranjeros en el sector de Servicios Financieros se presenta cuando se concede Trato Nacional y Acceso a Mercado en condiciones de igualdad en acuerdos CLAROS Y BIEN NEGOCIADOS • A su vez, la proteccion a la inversion de largo plazo existe cuando hay marcos regulatorios que establecen claramente las responsabilidades relacionadas con politicas macroeconomicas, adecuada regulacion prudencial, las instituciones operan en condiciones de independencia politica y su labor se hace eficaz por razon de la idoneidad tanto de los mecanismos como del personal: UN MUNDO IRREAL

32. CONCLUSIONES • La reforma financiera en la region debe dejar de lado la perspectiva domestica y ADAPTAR no adoptar los principios y estandares internacionales (aprender de lo aprendido) • Los contenidos de las reformas parecen estar guiados por los principios internacionale, que dan para todo • Adecuada ADAPTACION • Adecuada IMPLEMENTACION • Mucho PROFESIONALISMO

33. CONCLUSIONES • Los esquemas subregionales son el foro adecuado para discutir las reformas: TODO U N TRABAJO POR DELANTE • COMPROMISO POLITICO Y CONTROL POR PARTE DEL SECTOR