2011

1. 2011

2. Empresa • Lançada em 2000 por profissionais com vasta experiência no mercado financeiro. • Empresa independente, dedicada exclusivamente à gestão de recursos financeiros. • Especializada em estratégias envolvendo derivativos. FUNDOS • SDA FRACTAL • SDA HEDGE FIM • SDA ABSOLUTO 30 FIM

3. SDA - Organograma

4. SDA ABSOLUTO PRINCIPAIS CARACTERÍSTICAS Patrimônio Líquido: R$ 105 Milhões • BUSCA POR RETORNOS SUPERIORES A 10% ACIMA DO CDI AO ANO • ALTA VOLATILIDADE: + DE 6% AO ANO • VaR MÉDIO ALOCADO DE 0,75%, COM LIMITE DE 5% DIÁRIO • CARÊNCIA DE 30 DIAS • ESTRATÉGIAS EQUIVALENTES ÀS DO SDA HEDGE, PORÉM COM MAIOR ALAVANCAGEM TAXA DE ADMINISTRAÇÃO: 2,0% TAXA DE PERFORFORMANCE: 20%

5. SDA Absoluto 30 - Performance 1: Início do fundo 21/07/08. IFMM - A : Índice de Fundos Multimercado * Cota de 09/02/2012. 2: Volatilidade (Base 252 dias); Fonte: Quantum Axis

6. SDA Absoluto 30 - Histórico O SDA Absoluto obteve performance significativa em momentos em que a volatilidade dos mercados refletiu o ambiente internacional conturbado, como em 2008 e 2009 1: Início do fundo 21/07/08. Julho 2008 Setembro 2008 Outubro 2008 Dezembro 2008 2009 Lançamento do SDA Absoluto 30 Quebra do Lehman Crise internacional - SDA Absoluto tem seu pior mês da história: -1,83% Após os primeiros meses da crise, mercados abrem janelas de oportunidade com desorganização de preços. SDA Absoluto encerra o ano iniciado em Julho com 4,14 p.p acima do CDI. Um ano excelente para o SDA Absoluto. As estratégias de câmbio (venda de volatilidade e valorização do real) apresentaram ganhos significativos assim como as de volatilidade em ações e renda fixa. SDA Absoluto encerra o ano com 11,49 p.p acima do CDI

7. SDA Absoluto 30 - Histórico Nos momentos de volatilidade baixa, devido às políticas expansionistas das economias desenvolvidas, Fundo obteve performance próxima ao CDI, encerrando o ano com -0,86 p.p em relação ao CDI * Até 31 de Outubro. 2010 1º semestre 2010 2º semestre 2011 Começam a surtir efeito as políticas de expansão monetária das economias desenvolvidas. Volatilidade dos mercados inicia sua trajetória de queda. SDA Absoluto encerra 1º semestre com 0,67 p.p acima do CDI Economia internacional segue piorando com agravamento da crise européia. É feito o 2º Q.E. Volatilidades dos mercados despencam. VIX vai às mínimas históricas. Devido às compras de “seguro” SDA Absoluto encerra 2º semestre com 1,50 p.p abaixo do CDI. Após um início de ano difícil, com os mercados ainda apresentando níveis mínimos de volatilidade e poucas oportunidade de alocação (VaR baixo) o SDA Absoluto obtém excelente performance em Agosto e Setembro com apostas assimétricas e até Outubro acumula 0,06 p.p acima do CDI

8. SDA HEDGE PRINCIPAIS CARACTERÍSTICAS Patrimônio Líquido: R$ 45 Milhões • PRESERVAÇÃO DE CAPITAL • VOLATILIDADE MÉDIA DE 1,5% AO ANO • VaR MÉDIO ALOCADO DE 0,15%, COM LIMITE DE 1% DIÁRIO • LIQUIDEZ DIÁRIA • GERAÇÃO DE ALPHA: FUNDO ALCANÇOU SUPERÁVIT BRUTO EM TODOS OS 9 ANOS TAXA DE ADMINISTRAÇÃO: 1,5% TAXA DE PERFORFORMANCE: 20%

9. SDA Hedge - Performance Histórica * Cota de 09/02/2012. ¹ Volatilidade (Base 252 dias); Fonte: Quantum Axis

10. Equipe de Gestão Carlos Frederico Mello - Gestor de Renda Fixa e Câmbio Guilherme Schiller - Gestor de Renda Variável Luiz Vasconcellos - Gestor de Long & Short Philipe Guimarães - Gestor de Long & Short André Carvalho - Gestor Offshore Felipe Teatini - Gestor de Caixa Guilherme Salgado - Analista

11. Gestão de Risco • O responsável é o sócio-gerente Frederico Valporto. • Obedece ao manual de risco próprio que segue uma rigorosa política de stop-loss, com limite estabelecido para quedas do valor da carteira no dia, acompanhamento do Value-at-Risk (VaR) do fundo e, também, análises de cenários de estresse de volatilidade e de mercados. • Utilização do sistema AMS para boletagem de operações e conferência de quota/carteira • Os recursosgeridospela SDA Gestão de Recursosnão tem qualquerexposição a risco de crédito, exceto a papéispúblicosfederais. • Os Fundos Multimercado geridos pela SDA mantêm, obrigatoriamente, o mínimo de 10% de seu patrimônio em ativos livres (operações compromissadas ou títulos públicos não alocados em margem).

12. SDA FRACTAL PRINCIPAIS CARACTERÍSTICAS • GERAÇÃO DE ALFA PRINCIPALMENTE ATRAVÉS DE “MARKET-TIMING” • UTILIZAÇÃO DE MERCADOS FUTUROS PARA MINIMIZAR CUSTOS DE TRANSAÇÃO • OTIMIZAÇÃO DO PORTFÓLIO DE ESTRATÉGIAS PARA MINIMIZAR VOLATILIDADE E CORRELAÇÃO COM O FATOR ÚNICO • PREPONDERÂNCIA DE ESTRATÉGIAS DO TIPO “TREND-FOLLOWING” • LANÇADO EM 1º DE AGOSTO DE 2011

13. Equipe SDA FRACTAL Dr. Fernando Saldanha PhD em Economia pelo Massachusetts InstituteofTechnology, Dr. Fernando Saldanha tem mais de 30 anos de experiência em economia internacional e serviços financeiros. Antes de se tornar sócio da SDA, Dr. Saldanha trabalhou com o Rock CreekGroup para desenvolver um fundo de replicação de índices de fundos de hedge, e foi Estrategista de Câmbio da Tudor InvestmentCorporation, em Greenwich, Connecticut. Foi também Especialista em Mercados Emergentes e Gestor de Portfólio no Grupo de Renda Fixa Global na Lord, Abbett & Co. Dr. Saldanha trabalhou 10 anos no Banco Mundial em Washington, DC. Como "Sênior Financial Officer" do Departamento de Tesouraria Financeira e do Departamento de Investimentos ele participou da administração do portfólio de derivativos e foi responsável pela administração de portfólios de renda fixa. Felipe Araújo Graduado em Economia pela UFRJ com experiência em pesquisa em microeconomia e na utilização de modelos econométricos, Felipe Araújo desenvolve sob a direção do Dr. Fernando Saldanha, a área dos fundos quantitativos. Seu foco está no desenvolvimento de modelos matemáticos e desenvolvimentos de sistemas aplicados ao mercado.