案例分析：月光族夫妻如何理财

1. 案例分析：月光族夫妻如何理财 一、案例背景 小孙和小红今年都是27岁。小孙在证券公司工作，年收入9万元左右，小红在物流公司工作，年收入4.8万元。半年前，双方父母给了首付款，两人贷款购买了一套80平方米的新房，现值70万元，贷款余额50万元，贷款30年，每月还款3200元。双方单位均有社保、医保。两人都属于月光一族，信用卡一大堆，在消费上没有太多节制，甚至时常出现入不敷出的情况。婚前双方父母给了他们12万元，用于婚后生活，但依然对他们打理财务很担心。父母们最大的心愿则是早点抱上孙子，但夫妻俩还没有打算。

2. 二、理财目标 • 小孙打算去读金融在职研究生。 • 希望每年拿出6000元做旅游基金。 • 对于家庭财务打理，两人存在分歧，小孙还是希望保持婚前的 AA 制，妻子小红更愿意共同打理。 • 小孙最大的希望是两年后买辆10万元左右的家用车，提高生活品质，也可以用于自驾游，而小红则希望提前还完房贷。

3. 三、理财分析 • 小孙有继续读研究生和买车的计划，因此，他需要为此进行专门规划。 • 小孙夫妇尚有12万元的储蓄，他们需要考虑通过投资方式来实现保值增值。 • 小孙夫妇的风险保障能力不足，需要对未来可能出现的损失风险进行规划。

4. 四、理财建议 • 销掉部分信用卡。小孙和小红两人都属于月光一族，消费没有节制，这对于家庭的长远规划是很不利的。现在要改变这种局面，首先就是将两人的信用卡注销掉一部分，每人只保留一张，并且将额度调低，每人保持 2000元的额度，这样会在刷卡时有所限制，从而减少购物欲望。 • 购买合适的保险。考虑到小孙夫妇有旅游的爱好，他们起码应该购买意外险。另外，作为家里主要的经济来源，可适当购买定期寿险。

5. 建立一个相对稳健的投资组合。由于小孙不是打算马上求学和购车，因此二人可以将原有的积蓄12万元 以及每月的结余3400元用于投资。因此，可以考虑将每月结余的 3400元用于股票型基金的定额定投，其中，2000元投资于大盘蓝筹型股票型基金，1400元投资于中小盘股票型基金。 • 改变还贷方式。家庭在建立初期，子女还未出生，鉴于两人现在没有过多的经济压力，夫妻俩房贷采用的还款方式是等额本息法，建议与银行协商改用等额本金法。等额本金法是指每个月归还的本金是相同的，而利息随着贷款余额的递减会相应递减，这样，在初期还款金额会高一些，然后逐月递减。这样，一方面可以在生育子女后还贷压力相应减轻，另一方面也间接地遏制了过度消费。

6. 第四讲 投资规划

7. 主要内容 • 投资、保险与理财的关系 • 投资的主要工具 • 银行存款/储蓄 • 债券 • 股票 • 信托 • 证券投资基金

8. 一、投资、保险与理财的关系 1、 投资与理财的关系 • 投资不等于理财 • 投资只是理财的一个方面

9. 投资与理财的区别： • 目标不同。一般而言，投资是将钱投入到某一产品或某些产品中实现保值、增值，它关注的是获得更多的财富。理财则不只是为了获得更多的财富，它还涉及提高个人和家庭的消费水平、增强个人和家庭的风险保障能力、减少税收负担等生活的方方面面，以达到财务安全以及财务自由，实现更高质量的生活状态。 • 手段不同。投资的手段包括多个方面，比如金融市场上买卖的各种资产，如存款、债券、股票、基金、外汇、期货；以及在实物市场上买卖的资产，如房地产、金银珠宝、邮票、古玩；或者实业投资，如个人店铺。 而理财的手段更为丰富，除了以上这些，还包括保险、税收规划等。

10. 2、保险与理财的关系 • 保险是理财的基础。 保险所具有的风险保障功能是实现个人和家庭财务安全的基础，只有实现了财务安全，进而才能实现财务自由。 • 保险的理财功能正在日益拓展。 随着保险产品与投资产品的日益融合，现代保险产品具备了越来越多的投资功能，理财功能日益完善。

11. 陈彦斌： 理财就是攒钱、生钱、护钱。 • 所谓攒钱，也即节约开支，减少财富的流出。 • 所谓生钱，也即通过投资，实现财富的积累。 • 所谓护钱，也即通过购买保险，实现财富的安全。

12. 二、投资的主要工具

14. 收益 期货 期权 国外普通股票 国内普通股票 房地产投资 外国公司债券 国内公司债券 外国政府债券 国内政府债券 国库券 风险

15. （一）银行存款/储蓄 1、活期储蓄：随时存取，灵活度很大，利率很低 2、定期储蓄 • 整存整取：适用于长期不用的结余款项 • 零存整取：适用于每月有固定收入的结余款项 • 整存零取：计划性强，利息收入比活期高 • 存本取息：利息收入比活期高 • 定活两便：适于存款期限不确定的款项 • 教育储蓄：小额存储，积蓄资金，享受免税待遇

16. 中低收入家庭可选择教育储蓄理财 • 眼下证券市场不景气，活期储蓄利率较低，适合中低收入家庭的理财渠道很匮乏。金融机构人士建议，对收入低、子女教育花费压力大的中低收入家庭来说，教育储蓄是个不错的理财方式。 • 据银行人员介绍，教育储蓄是一种特殊的零存整取定期存款，小学四年级（含四年级）以上学生的家长均可办理。具体而言，是居民为子女接受非义务阶段教育每月按固定金额存款，到期后支取本息的储蓄方式。与其他储蓄方式相比，教育储蓄存期一般分为1年、3年和6年，存期较为灵活，同时利息还享受免税政策。教育储蓄不仅有积少成多、引导积蓄的特点，同时根据国家规定，教育储蓄虽然是零存整取的储蓄方式，却享受整存整取的利率水平，相比之下的利率优惠幅度在25%以上。 • 不过，虽然教育储蓄享受很多优惠政策，但存款上限有明确限制，开户时确定的每月最低起存额为50元，并按50元的整数倍递增，但存款本金累计最高金额为2万元，因此比较适合收入不高但又有理财愿望的中低收入家庭。

17. 银行理财产品 • 所谓银行理财产品，是指商业银行在对潜在目标客户群分析研究的基础上，针对特定目标客户群开发设计并销售的资金投资和管理计划。在理财产品这种投资方式中，银行只是接受客户的授权管理资金，投资收益与风险由客户或客户与银行按照约定方式承担。 • 一般根据本金与收益是否保证，我们将银行理财产品分为保本固定收益产品、保本浮动收益产品与非保本浮动收益产品三类。另外按照投资方式与方向的不同，新股申购类产品、银信合作品、QDII产品、结构型产品等，也是我们经常听到和看到的说法。

18. （二）债券 1、含义： 债券(Bonds)是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。由此，债券包含了以下四层含义： • 债券的发行人（政府、金融机构、企业等机构）是资金的借入者； • 购买债券的投资者是资金的借出者； • 发行人（借入者）需要在一定时期还本付息； • 债券是债的证明书，具有法律效力。债券购买者与发行者之间是一种债权债务关系，债券发行人即债务人，投资者（或债券持有人）即债权人。

19. 2、债券的分类 （1）按照发行主体： • 政府债券：主要包括国债、地方政府债券等，其中最主要的是国债。 • 金融债券：由银行和非银行金融机构发行的债券。 • 公司债券：由银行和非银行金融机构发行的债券。

20. （2）按照是否有财产担保划分： • 抵押债券，是以企业财产作为担保的债券，按抵押品的不同又可以分为一般抵押债券、不动产抵押债券、动产抵押债券和证券信托抵押债券。 • 信用债券，是不以任何公司财产作为担保，完全凭信用发行的债券。政府债券属于此类债券。这种债券由于其发行人的绝对信用而具有坚实的可靠性。除此之外，一些公司也可发行这种债券，即信用公司债。与抵押债券相比，信用债券的持有人承担的风险较大，因而往往要求较高的利率。

21. （3）债券按其形态划分： • 实物债券，是一种具有标准格式实物券面的债券。它与无实物票卷相对应，简单地说就是发给你的债券是纸质的而非电脑里的数字。实物债券由于其发行成本较高，将会被逐步取消。 • 凭证式国债，是指国家采取不印刷实物券，而用填制“国库券收款凭证”的方式发行的国债。凭证式国债具有类似储蓄、又优于储蓄的特点，不可流通转让。 • 记帐式债券，指没有实物形态的票券，以电脑记帐方式记录债权，通过证券交易所的交易系统发行和交易。如果投资者进行记账式债券的买卖，就必须在证券交易所设立账户。

22. （4）按债券是否能转换为公司股票划分： • 可转换债券，是指在特定时期内可以按某一固定的比例转换成普通股的债券，它具有债务与权益双重属性，属于一种混合性筹资方式。由于可转换债券赋予债券持有人将来成为公司股东的权利，因此其利率通常低于不可转换债券。若将来转换成功，在转换前发行企业达到了低成本筹资的目的，转换后又可节省股票的发行成本。 • 不可转换债券，是指不能转换为普通股的债券，又称为普通债券。由于其没有赋予债券持有人将来成为公司股东的权利，所以其利率一般高于可转换债券。

23. （5）按付息的方式划分 • 零息债券，也叫贴现债券，是指债券券面上不附有息票，在票面上不规定利率，发行时按规定的折扣率，以低于债券面值的价格发行，到期按面值支付本息的债券。 • 固定利率债券，是将利率印在票面上并按其向债券持有人支付利息的债券。该利率不随市场利率的变化而调整，因而固定利率债券可以较好地抵制通货紧缩风险。 • 浮动利率债券，是随市场利率变动而调整的利率。因为浮动利率债券的利率同当前市场利率挂钩，而当前市场利率又考虑到了通货膨胀率的影响，所以浮动利率债券可以较好地抵制通货膨胀风险。其利率通常根据市场基准利率加上一定的利差来确定。浮动利率债券往往是中长期债券。

24. 3、债券的收益 债券持有期间的收益率 =（卖出价格-买入价格+持有期间的利息）/（买入价格×持有年限）×100% 例：某人于2003年1月1日以120元的价格购买了面值为100元、利率为10％、每年1月1日支付一次利息的2002年发行的10年期国库券，并持有到2008年1月1日以140元的价格卖出，则债券持有期间的收益率 = (140-120+100*10%*5)/(120*5)*100% = 11.7%

25. 4、债券的价格 从资金时间价值来考虑，债券的市场价格由两部分组成：一是债券到期还本面额的现值；二是债券各期利息的年金现值。 债券售价=债券面值/(1+市场利率) + Σ[债券面值×债券利率/(1+市场利率) ]

26. 5、购买债券的风险 • 利率风险：市场利率上升，债券价格下降 • 通货膨胀风险：债券代表的购买力下降 • 信用风险：包括违约风险、信用评级下降风险 • 提前赎回风险：当利率下降时，债券发行者将债券提前赎回，投资者无法享受到价格上涨的好处

27. 问题：就一般情况而言，在利率上升还是下降阶段，债券市场会趋向于景气？问题：就一般情况而言，在利率上升还是下降阶段，债券市场会趋向于景气？