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金融海嘯的創業與創新 --- 融資觀點

金融海嘯的創業與創新 --- 融資觀點. 世界的經濟到底怎麼了？ (1/2). 世界的經濟到底怎麼了？ (2/2). 第一波海嘯. 第二波海嘯. 第三波海嘯. 次級房屋信貸是什麼？. 次貸風暴. 次貸風暴. CDO （ Collateralized Debt Obligation ；抵押債務債券）.

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金融海嘯的創業與創新 --- 融資觀點

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Presentation Transcript

  1. 金融海嘯的創業與創新---融資觀點

  2. 世界的經濟到底怎麼了？(1/2)

  3. 世界的經濟到底怎麼了？(2/2)

  4. 第一波海嘯

  5. 第二波海嘯

  6. 第三波海嘯

  7. 次級房屋信貸是什麼？

  8. 次貸風暴

  9. 次貸風暴

  10. CDO（Collateralized Debt Obligation；抵押債務債券） • CDO是一個獨立運作，對資產組合進行投資的特殊目的機構（SPV）。CDO投資的資產類別通常為公司債務（包括貸款或債券），但並不僅侷限於此。為了籌措投資資產所需的資金，特殊目的機構會藉由對投資人發售債券的方式借款，而購買債券之投資人則會在資產到期時獲得償付。資產組合的違約風險將由投資人承擔；但由於債券會依償付順序區分為幾個不同等級，因此所有投資人所承擔之風險並不相同。此類債券通常係對機構法人發售，如今購買的散戶投資人逐漸增加。

  11. １９３０年代「大蕭條」 第一次世界大戰結束，美國經歷近１０年增長暴發期，成世界工廠，帶動環球經濟，股市暢旺，信貸持續擴張。股市於１９２２至１９２９年間急漲８倍，農產品價格急回，資金大舉流走，股市爆破信貸擴張：未計消費信貸，在美國單單用作炒賣股票貸款已達８５億美元，估計１９２７年後不少於８６％信貸膨脹流入金融市場炒作。 全球「金融海嘯」 科技泡沫爆破，美國經濟命脈重回地產及金融市場，樓市股市穩步上揚，個人及企業借貸槓桿遞升，次按拖欠問題顯現終觸發信貸危機，市場信心崩潰過去１０年，金融行業債務佔美國本地經濟生產總值比率由６４％升至１﹒１４倍，增幅達８０％；其他行業債務佔經濟總值比例亦由１﹒８３倍升至２﹒２６倍，增２３％。 金融海嘯與大蕭條(危機背景)

  12. １９３０年代「大蕭條」 至１９２９年底前七年間，美國經濟平均增長４﹒７％，失業率平均少於４％；１９２０年代年均通脹０﹒１５％其後步入大蕭條期，１９２９至１９３３年間本地生產總值共跌３３％，並出現通縮，失率一度高達２５％；１９３０年錄負增長９％；１９３４年始回復起色，至１９４０年七年間平均經濟增長介乎８﹒１％至１３％。 全球「金融海嘯」 ２００１年至２００７年間美國經濟增長平均２﹒３２％，失業率５﹒２％，通脹則為２﹒６９％；今年第二季生產總值３﹒３％，９月份失業率６﹒１％，為五年高位。 金融海嘯與大蕭條(經濟狀況)

  13. １９３０年代「大蕭條」 由１９２９年底股災發至１９３２年７月底為止，美國道瓊斯指數下跌逾８０％，道指市值跌剩六分一。 全球「金融海嘯」 自９月１５日雷曼破產起計一個月，歐美主要股市累計跌幅少於２０％，亞太區主要市場跌幅平均逾１０％。 金融海嘯與大蕭條(股市表現)

  14. 臺股還有沒有未來？

  15. 最近美元的匯率怎麼了？

  16. 日本！真的是很奇怪的市場

  17. 中國大陸金融崛起的契機？

  18. 金融海嘯連環效應 惡性循環四大步驟： 1.房價下跌，證券化商品大跌，銀行虧損壓力大增 →七月份房價較2006年下跌21% 2.市場出現信心危機，銀行緊縮信用 →拆款利率升高，公債值利率降低 3.企業被抽銀根，減薪、財源機率增加，大失業 潮來臨 4.民眾消費緊縮，經濟衰退 7

  19. 創業應有態度 博學 明辨 慎思 篤行

  20. 資產負債表 資產=負債+資本

  21. 資本 • 自有資本 • 合夥 • 基金

  22. 負債 • 私人借貸 • 銀行融資

  23. 銀行融資 • 借款戶因素 • 資金用途因素 • 還款來源因素 • 債權保障因素 • 借户未來展望因素

  24. 善用政府資源 • 青年創業貸款 • 中小企業信保基金

  25. 負債 • 私人借貸 • 銀行融資

  26. 謝謝指教!!Q & A 時間

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