金融 0801 曹彧 13#

1. 金融0801 曹彧 13#

2. OUTLINE • 公司概况 • 相关财务报表及变动分析 • 相关指标比率及公司状况分析

3. 公司概况

4. 公司概况

5. 相关财务报表 资产负债表

6. 资产负债表

7. 资产负债表(接上)

8. 资产负债表相关数据分析

9. 资产负债表(接上)

10. 资产负债表相关数据分析 • 流动资产比07年年末降低了4.7% （现金流入减少，投资活动现金流出增长） • 非流动资产比07年年末增长了16.5% (投资增加,物业、厂房及机器设备) • 流动负债比07年年末增长32.7% （短期借款增加） • 非流动负债比07年年末降低4.2% （递延税项减少） +11.8% ▲负债比率：26.72 % 29.05% ▲ 流动比率：85.87% +21.5%

11. 相关财务报表 利润表

12. 利润表

14. 利润表相关数据分析 • 营业收入增长28.1% (原油、天然气及成品油价格上升和 销售量的变化) • 税前营业利润下降21%，税后营业利润下降22% （营业成本的大幅增加，增长了43.5%） +28.1% ▲成本费用利润率：18.45% 11.76% -21.0%

15. 利润表相关数据分析 • 净利润下降18.4% (应纳所得税和企业所得税税率降低) ▲销售净利率：18.45% 11.76% ▲ 资产净利率：11.12%

16. 相关财务报表 现金流量表

18. 现金流量表(接上)

19. 现金流量表相关数据分析 • 经营活动产生的现金流量净额比07年年末下降了16.9% （实现净利润的减少） • 投资活动使用的现金流量净额比07年年末上升了15.3% （付现资本性支出增加） • 融资活动产生的现金流量净额比07年年末上升了381.29% （借款净额及少数股东投入资本的增加）

20. 相关指标比率分析 • 偿债能力比率分析 • 资产营运能力比率分析 • 盈利能力比率分析 • 成长性比率 • 现金流量比率

21. 偿债能力比率分析 • 短期偿债能力较弱，长期偿债能力较强，但资产负债率不高，可能使其收益率不高 资产负债率=26.72% 流动比率=85.87% 速动比率=52%

22. 资产营运能力比率分析 净资产周转率=72.92% 总资产周转率=97.87% 应收帐款周转率=60.90 存货周转率=7.63

23. 盈利能力比率分析 总资产收益率=9.52% 毛利率=36.17% 净利润率=10.62% 净资产收益率=14.38%

24. 成长性比率 主营业务收入增长率=28.28% 每股收益增长率=－15.44% 净利润增长率= －18.38% 总资产增长率=20.20%

25. 现金流量比率 经营现金流与负债比=50.93% 每股现金流=0.97

26. 同行业比较

27. 一点感想 • 中石油不断进行海外并购和收购，说明其不断地扩大贸易规模，提高其国际化经营水平。但在分红方面，对国内的投资者来说，分得的股利较少，收益率远远低于国外的投资者。 • 08年比较特殊，因此中石油的营业利润降幅较大。但可以发现，由于国内市场的垄断地位，中石油在去年上半年得力于海外市场的高油价和国内政府的补贴，下半年又受益于国内市场相对于国外市场的高价。 • 中石油在去年凭借其雄厚的资金和技术实力，为社会做了不少有益的事，像是向低温雨雪冰冻灾区和汶川的3.2亿元的捐款，完成奥运空气质量保障三项重点工程，以及维持兰成渝成品油管道的运转，保障灾区的成品油供给，等等。

28. 09年我国对燃油税的开征，对石油消费的影响不大，因而对燃油税对中石油的营业额影响不大，因而，今年中石油的利润并不依赖于国内市场09年我国对燃油税的开征，对石油消费的影响不大，因而对燃油税对中石油的营业额影响不大，因而，今年中石油的利润并不依赖于国内市场 • 08年对中油香港的收购，为中石油未来开拓城市燃气业务提供了契机，且该业务的需求量随着城市化进程的加快正在不断攀升，因而今后可能会对中石油的利润有一定影响。 • 09年第一季度中石油的利润较上年同期下滑35%，主要是由于油价下跌和能源需求下滑。再加上宏观经济还未见底，今年可能是中石油创利较为困难的一年。

29. Thx 金融0801 曹彧