Estanflación en EUA

1. Estanflación en EUA Bonnie Palifka

2. Organización • Antecedentes • Modelo gráfico • Macroeconomía • Curva de Phillips • Soluciones • Epílogo

3. Antecedentes • Guerra de Vietnam comenzó en 1965 •  G • Johnson no quiso  impuestos • Resultado: sobrecalentamiento económico • Petróleo • La oferta de EUA llegó a un límite • 1973: OPEP redujo la oferta mundial • Resultado:  precios y racionalización

4. Antecedentes • Ante este escenario • El modelo Keynesiano no explicaba lo que pasaba (inflación Y desempleo). • Hubo una crisis intelectual a la vez que la crisis económica. • Los modelos que fueron rechazados, a fin de cuentas sí explicaban los fenómenos nuevos, pero solamente con una nueva interpretación.

5. Modelo Gráfico Macroeconomía Curva de Phillips . . P P Empleo pleno OALP OA A A DA . desempleo Y

6. Modelo Gráfico Macroeconomía Curva de Phillips . . P P Empleo pleno OA B B A A DA . desempleo Y

7. Modelo Gráfico Macroeconomía Curva de Phillips . . P P Empleo pleno OA B B A A C DA C . desempleo Y

8. Modelo Gráfico Macroeconomía Curva de Phillips . . P P Empleo pleno OA D DA . desempleo Y

9. Source: Bureau of Labor Statistics, “Consumer Price Index-All Urban Consumers” and “Household Data, Annual Averages: Employment status of the civilian noninstitutional population, 1938 to date” www.bls.gov

10. ¿Cómo se puede resolver este doble problema?

11. Soluciones posibles • política fiscal •  impuestos •  impuestos •  gasto •  gasto • política monetaria •  oferta •  oferta

12. Lo que hizo la Fed • Paul Volcker, el presidente de la Fed, se dio cuenta de que al aumentar la oferta de dinero, se reduciría el desempleo, pero el costo sería mayor inflación en el corto y en el largo plazo.

13. Lo que hizo la Fed • Para combatir la inflación, decidió restringir la oferta de dinero en 1979. • Después de varios años de recesión, comenzó el crecimiento sostenido, con baja inflación, de la década de 1980.

14. Modelo Gráfico: 1973 Macroeconomía Curva de Phillips . . P P El aumento en los precios petroleros  OA y  Curva de Phillips Empleo pleno OA B D D B A A C DA C . desempleo Y

15. Modelo Gráfico: 1979 Macroeconomía Curva de Phillips . . P P La restricción en la oferta monetaria DA y causa un movimento sobre la CP Empleo pleno OA D D E DA . desempleo Y

16. Modelo Gráfico Macroeconomía Curva de Phillips . . P P Empleo pleno Tasa natural de desempleo OA A inflación esperada A DA . desempleo Y

17. Modelo Gráfico Macroeconomía Curva de Phillips . . P P Tasa natural de desempleo Empleo pleno OA inflación esperada B D D B A CPCP2 A C DA C CPCP1 OALP CPLP . desempleo Y

18. Epílogo • Debido a la inflación y las altas tasas de interés consecuentes en la década de 1970, las empresas grandes no invirtieron en capital físico. • En la década de 1980, no podían competir con las empresas japonesas, que habían perseguido la frontera de la tecnología.

19. Epílogo • La importación de petróleo a EUA y la convertibilidad del dólar en oro, combinado con la baja propensión a consumir de los árabes, resultó en la salida de oro de EUA y la decisión de abandonar la convertibilidad del dólar.

20. Examen Rápido • Explica gráficamente y en palabras, la relación entre la gráfica macroeconómica y la Curva de Phillips.