1 / 86

F2.2 Circular flow (automatic)

F2.2 Circular flow (automatic). Figure 2.02. Taxes. = (Y-T) Private income. C+I+G-Z. Transfers. Gov't. purchases (G). Saving (S). C+I+G. Exports (X). Consumption (C). C+I. Net taxes (T). Imports (Z). (C+I+G+X-Z)=Y Gross domestic product. Government. (T-G). Investment (I).

daw
Download Presentation

F2.2 Circular flow (automatic)

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript


  1. F2.2 Circular flow (automatic) Figure 2.02 Taxes = (Y-T) Private income C+I+G-Z Transfers Gov't. purchases (G) Saving (S) C+I+G Exports (X) Consumption (C) C+I Net taxes (T) Imports (Z) (C+I+G+X-Z)=Y Gross domestic product Government (T-G) Investment (I) Private Sector Rest of World (S-I) (X-Z) The Circular Flow Diagram

  2. U ovom poglavlju proučava se intertemporalna razmena: prebacivanje potrošnje iz jedne u drugu vremensku dimenziju.

  3. Statička,  = 0 Miopija, =1 Racionalna očekivanja Adaptivna Ekstrapolativna,  TO JE MIOPIJA ZA 1

  4. Ako ljudi sistematskiformiraju pogrešnaočekivanja, oni bimorali da snose gubitke. • Dovoljno je da se manji broj dobro informisanih privrednih subjekata racionalno ponaša. • Sindikati • Na finansijskim tržištima, dovoljno je da samo jedan broj profesionalaca sa dovoljno velikim finansijskim kapitalom bude dobro informisan.

  5. Raspoloživost, bogatstvo i potrošnja Slika 5.1

  6. Imate 200.000€. Da li je pametno da ih uložite u posao koji će u narednih 5 godina da vam donese po 50.000 € godišnje? • Ako je kamatna stopa 10%

  7. koliko bi trebalo da isplati (ili naplati) sutraza jedan kokosov orah koji danas bude uzeo (dao)na zajam? • Ove uslove nazivamo realnom kamatnomstopom.

  8. Jednostavnije rečeno, jedan kokosov orahsutra vredi koliko 1/(1 + r) kokosovih oraha danas.

  9. D M (student, nizakY1danas, visok Y2sutra) A Y2 (Profesionalni atletičar, visokY1 P danas, nizak Y2sutra) nagib =-(1+r) Y1 B bogatstvo... Raspoloživi resursi, Resursi M, AiPpri kamatnoj stopi roznačavaju isti nivo bogatstva OB. Potrošnja sutra 0 Slika 5.1 Potrošnja danas

  10. A Y2 nagib =-(1+r) Y1 bogatstvo... Raspoloživost, i potrošnja D Potrošnja sutra B 0 Slika 5.1 Potrošnja danas

  11. Treba imati u vidu dve začkoljice. • Prvo, mi pretpostavljamo danema neizvesnosti i da Kruso savršeno predviđa budućnost. • Drugo, pretpostavljamo daKruso i nema na šta drugo da utroši vreme, tako da se ne javljaoportunitetni trošak prikupljanja oraha.

  12. Koliki je vaš oportunitetni trošak prisustvovanju nastavi

  13. Bogatstvo i sadašnja diskontovana vrednost Štednjaće biti Y1– C1. Što transformacijom daje Leva strana – sadašnja diskontovana vrednost potrošnje Desna strana - sadašnja diskontovana vrednost resursa, tj bogatstvo, Slika 5.2

  14. bogatstva ili duga Nasledjivanje D´ D D´´ } } B Sve tri budžetske linije su paralelne jer se realna kamatna stopa ne menja. Potrošnja sutra B´´ B´ 0 Slika 5.2 Potrošnja danas

  15. Proizvodna funkcija Slika 5.3

  16. Proizvodna funkcija Output Napomena: inputi kapitala su varijabilni, dok je input rada konstantan (puna zaposlenost). 0 Slika 5.3 Kapital

  17. Proizvodna tehnologija Slika 5.4

  18. A nagib =-(1+r) Proizvodna tehnologija (profit se zarađuje sve do tačke A) R Output Dobitak od zajma KjeY Trošak pozajmljivanja je K = (1+r)K, tj. otplata glavnice i kamate 0 Slika 5.4 Kapital

  19. Neproizvodna tehnologija Slika 5.5

  20. R Gubici Neproduktivna tehnologija Output 0 Slika 5.5 Kapital

  21. Promena kamatne stope može izmeniti skup produktivnihinvesticionih alternativa • nacrtati

  22. R Profit Produktivna tehnologija Output Tehnološke inovacije 0 Kapital

  23. Grčka – EU Požari Štrajkovi deficit Portugalija Non-tradables Kina i Srbija Produktivna tehnologija R Output Profit 0 Kapital Slika 5.5

  24. Investicije povećavaju bogatstvo Slika 5.6

  25. D Ovaj zakrivljeni deo samo je “obrnuta” proizvodna funkcija odlučimo da deo Y1iskoristimo za proizvodnju, umesto za tekuću potrošnju. A Y2 Y1 B Šta će biti ako štedimo početne resurse? Potrošnja stura 0 Slika 5.6 Potrošnja danas

  26. E A Y2 K Y1 Ukoliko štedimo Kjedinica Y1... D To je kao da je naša inicijalna tačka raspoloživosti u stvari E, a ne tačka A. Potrošnja sutra C1 B 0 Slika 5.6 Potrošnja danas

  27. E Intertemporalna razmena pri kamatnoj stopi r, ali bez proizvodnje F A Y2 K Y1 B´ Investicije povećavaju bogatstvo D Potrošnja sutra C1 B 0 Slika 5.6 Potrošnja danas

  28. II čas

  29. D M (student, nizakY1danas, visok Y2sutra) A Y2 (Profesionalni atletičar, visokY1 P danas, nizak Y2sutra) nagib =-(1+r) Y1 B bogatstvo... Raspoloživi resursi, Resursi M, AiPpri kamatnoj stopi roznačavaju isti nivo bogatstva OB. Potrošnja sutra 0 Slika 5.1 Potrošnja danas

  30. D A Y2 - nagib =-(1+r) Y1 B Društveno bogatstvo, je OB To je sadašnja diskontovana vrednost resursa u tački A tj. to je =0B Potrošnja sutra 0 Slika 5.10 Potrošnja danas

  31. Pod idealnim uslovima nebitnoje da li firma finansira neki investicioni projekat tako što ulažesopstvenu imovinu ili tako što se zadužuje. • To je srž Modiljani–Milerove teoreme.

  32. Na taj način se pokazuje da je firma „paravan” koji poslujeu ime akcionara. • Nebitno je to da li štedi firma ili štede samiakcionari.

  33. Implikacije • Finansijska kriza • preporuke MMF • Market discipline, regulations failed to keep up with innovation, leverage buildup • Macroeconomic policies did not respond to increase in systemic risk • Leadership needed at international level to detect and respond to risks

  34. Neto štednja korporacija i domaćinstava, 1980-94 16 14 Domaćinstva 12 Korporacije i 10 % of GDP 8 6 4 2 0 Italija Japan Zapadna Nemačka Holandija Velika Britanija SAD Slika 5.7

  35. Fig. 5.7 Corporate and Household Saving, 1996- 2001 12 10 8 % of GDP 6 4 2 0 Italy Japan Germany Netherlands United States United Kingdom Corporations Households and NPISH

  36. U slučaju da nema starog duga (B0=0) Budžetski deficit sutra Budžetski deficit danas 0 Budžetska linija države Slika 5.8

  37. Zadatak – ako ima starog duga njegova sadašnja vrednost je D1=(T1 -G1) + (T2 -G2)/(1+rG),

  38. Novo zaduženje

  39. U slučaju da ima starog duga (B0=0) Budžetski deficit sutra Budžetski deficit danas 0 Budžetska linija države +D1(1+rG) Slika 5.8

  40. Mora se napraviti oštra distinkcija između • javnog duga i • spoljnogduga • iako se u nekim slučajevima država zadužuje u inostranstvute onda veći deo spoljnog duga upravo čini javnidug. • U ovom poglavlju pretpostavljeno je da javni dug potražujudomaći rezidenti.

  41. Podaci za Srbiju

  42. http://www.nbs.yu/export/internet/latinica/80/80_2/spoljni_dug_eur.pdfhttp://www.nbs.yu/export/internet/latinica/80/80_2/spoljni_dug_eur.pdf 15.3 6.4

  43. Zaboravite sve što smo naučili, Svi predlažu novo zaduživanje bez pokrića privrednici ministri

  44. Vremenska konzistentnost • Hamilton, Vašington, SAD

More Related