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Índices Bursátiles

Índices Bursátiles. Miguel Angel Martín. Mercado de Capitales-Acciones. Acciones Comunes Acciones Preferentes: Dividendo fijo Dividendo normal + porcentaje Derecho a voto plural (en Perú no existe) Representación fija en el directorio En Perú por carácter fiscal son nominativas.

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Presentation Transcript

  1. Índices Bursátiles Miguel Angel Martín

  2. Mercado de Capitales-Acciones • Acciones Comunes • Acciones Preferentes: • Dividendo fijo • Dividendo normal + porcentaje • Derecho a voto plural (en Perú no existe) • Representación fija en el directorio • En Perú por carácter fiscal son nominativas

  3. Clases de Acciones de Capital • Acciones de pago • Nuevos aportes de los socios al capital social de la empresa • Acciones liberadas • Son emitidas en función a las utilidades retenidas o las reservas de libre disposición.

  4. Acciones de Trabajo • 1970 Se crea la Ley de la comunidad industrial • Comunidad Industrial: Persona jurídica que tenía representación de todos los trabajadores a tiempo completo de la empresa respectiva, y que administraba los bienes que iría adquiriendo de conformidad con las regulaciones establecidas • 1977 Nueva Ley de la Comunidad industrial. • Surgen las acciones laborales por las cuales los trabajadores son miembros de la comunidad industrial (D.L. 21789 de 1977) • Las empresas industriales deducirían el 13.5% de su renta neta para crear la Cuenta de Participación Patrimonial del Trabajo • Los trabajadores podían designar representantes en el directorio.

  5. Acciones de Trabajo • En 1982 restaurando el régimen democrático se da a los trabajadores a elegir entre dos sistemas: • Sistema I .- participación en la comunidad con la emisión de acciones en un 13.5% y repartiendo el 10% en efectivo a los trabajadores. • Sistema II .- se destina el 17% de la renta neta y no se continúan emitiendo acciones. LA MAYORIA (90%) ELIGIERON EL SISTEMA I

  6. DL 677 de octubre de 1991 • Se cambian a acciones de Trabajo • el cual disolvió la Comunidad Laboral y modificó la naturaleza de las acciones laborales. Ley 27028 del 30 de diciembre de 1998 • Se les denomina acciones de Inversión • En la actualidad: • No otorgan derecho a intervenir en las juntas generales de accionistas o en el directorio de las empresas • En caso de liquidación tienen prioridad sobre las acciones comunes.

  7. La constitución y la actualidad • Constitución Política del Perú de 1993, actualizada hasta reformas introducidas por la Ley 27365, del 02.11.2000. • El Estado reconoce el derecho de los trabajadores a participar en las utilidades de la empresa y promueve otras formas de participación. • Porcentaje de participación: • Empresas mineras: 8% • Empresas pesqueras, industriales y telecomunicaciones : 10% • Otras empresas: 5%

  8. ¿Qué es un Indice? • Es un parámetro calculado matemáticamente que tiene por objeto reflejar la evolución en el tiempo de los precios de las acciones cotizadas en Bolsa. • Esta evolución es aproximada porque lo componen pocos valores

  9. ¿Qué y cuántos títulos componen un índice? CRITERIOS DE SELECCION DE TÍTULOS • Capitalización bursátil • Frecuencia de cotización • Volumen de contratación • Diferencial medio entre precios de compra y venta

  10. Construcción de Índices • Cómo se ponderan las acciones? • Ponderado por precios (DJIA) • Ponderado por capitalización (ISBVL, S&P500, NASDAQ) • Ponderaciones iguales (Value Line Index) • Cómo se ponderan las rentabilidades? • Media Aritmética (DJIA y S&P500) • Media Geométrica (Value Line Index)

  11. Ponderaciones PONDERACIÓN POR PRECIOS (25+100)/2=62.5 (30+90)/2=60 El Indice ha decrecido un 4% PONDERACIÓN POR CAPITALIZACIÓN 100*(690/600)=115 El Indice ha subido un 15%

  12. Dow Jones • El DJIA fue creado en 1896, con 12 acciones, pasando a 20 en 1916 y y ampliándose a 30 en 1928. • La ponderación es por precio dándose a cada acción la misma importancia. • Van entrando y saliendo empresas según su evolución. (La única desde su fundación es General Electric) • El 1-Nov-1999 se empiezan a incluir acciones del NASDAQ • EL Nikkei Dow Jones Stock Average está formado por 225 acciones de Japón

  13. Standard & Poor’s Index • Esta basado en las 500 acciones más importantes de la bolsa de New York • La ponderación es por capitalización dándose mayor importancia a la compañía más grande.

  14. NYSE www.nyse.com AMEX www.amex.com • El NYSE el mercado más grande del mundo. • Cotizan más de 3000, • más de 260 billones de acciones empresas. • Volumen de 674 mill de acciones • 80% de la negociación americana • En el AMEX cotizan empresas más jóvenes y pequeñas. • Cotizan 829 empresas (2006) • En 1998 se fusionan el NASD y el AMEX creando el Grupo Nasdaq-Amex

  15. Requisitos para cotizar en el NYSE • El beneficio antes de impuestos del año más reciente sea de al menos US$2,500,000 y el beneficio contable antes de impuestos sobre cada uno de los dos últimos años sea de por lo menos US$2,000,000, o b) El beneficio antes de impuestos sobre los últimos tres años sea de al menos US$6,500,000 en total con un mínimo de US$4,500,000 en el último año, y que los tres años hayan sido rentables. • Los activos tangibles netos deben tener un valor mínimo de US$40,000,000. • Debe haber por lo menos 1,100,000 accionistas de forma pública y deben tener un valor de total de mercado de por lo menos US$40,000,000. • Debe haber: • a) por lo menos 2000 accionistas vigentes, cada cual con un mínimo de 100 acciones, o • b) por lo menos 2200 accionistas con un volumen mensual promedio de negociación de 100,000 acciones como mínimo en los últimos 6 meses, o • c) por lo menos 500 accionistas con un volumen mensual promedio de al menos 1,000,000 acciones durante los últimos 12 meses.

  16. Mercados OTC • Mercado de Dealers sin flujos de órdenes centralizada. Es más informal sin requerimientos de negociación ni de subscripción. • NASDAQ: Es el mercado organizado más grande para el trading OTC • Activos: stocks, bonos y algunos derivados • Se realizan la mayoría de las transacciones secundarias con bonos

  17. www.nasdaq.com NASDAQ • Desde su creación en 1971, el National Association of Securities Dealers Automated Quotation ha sido el innovador de la industria. • En 1975 se introdujo como el primer mercado electrónico del mundo, separando las acciones registradas de las OTC. • Comenzó a ofrecer orquillas de precios ofrecidas por varios dealers. • En la actualidad cotizan unas 5.500 empresas • Microsoft, Intel , Terra, …

  18. Tipos de órdenes • Órdenes del día (day order) • éstas son las órdenes que por defecto se asume que el inversor está llevando a cabo. Si el inversor no especifica un plazo, la sociedad de bolsa tratará la orden como una orden del día. Si la orden no se ejecuta durante la sesión bursátil, al final del día se cancela. • Órdenes sin vencimiento (Good Till Cancelled - GTC) • Éstas órdenes no tienen vencimiento, y son órdenes vigentes hasta ser ejecutadas o canceladas. Sin embargo, durante el tiempo previo al que se tramite la orden, la sociedad de bolsa puede pedirle periódicamente al inversor que confirme la orden.

  19. Tipos de Ordenes • Instrucciones a los brokers para completar una orden: • A Mercado (Market) • Límite (Limit) • Stop loss

  20. Tienen como fecha base 30 de diciembre de 1991 = 100 Wi :=Peso de la acción "i" dentro de la cartera. Este peso se determina según el monto efectivo negociado, la frecuencia y el número de operaciones que registra el valor. Ci :=Corrector acumulado por entrega de acciones liberadas, dividendos en efectivo y derechos de suscripción.

  21. IPOs www.ipomonitor.com • Initial Public Offering: Es la primera vez que una empresa ofrece acciones al público • El problema en las IPOs es conocer el precio justo que valora el mercado. • A veces el mercado sobreestima y después el precio cae por debajo del valor de mercado.

  22. Splits • La principal motivación para realizar un Sptlit es el deseo de reducir el precio de la acción. • Es la multiplicación del número de acciones con la subsiguiente división del precio de las mismas. El capital social permanece inalterado. • Un split es una técnica contable. Con un split, el valor a la par cambia por el factor utilizado para el split. Con un dividendo el valor a la par no se altera.

  23. Splits en el Perú? • 12/03/1997 el Banco de Lima hizo un split 10:1 de sus acciones BANLIMC1 • 25/03/1999 Milpo hizo un split de sus acciones PILPOBC1 de 10:1

  24. ADRs (American Depositary Recipient) • J.P. Morgan creó el primer ADR en 1927 para permitir a los americanos invertir en la empresa inglesa de Selfridge. • Hoy en día el ADR es un instrumento utilizado por empresas no americanas para ofrecer y transar acciones en los mercados de USA.

  25. Generalidades • Estabilidad jurídica.- alguien que se responsabilice sobre la acciones de la empresa. • Que se emitan en dólares • Regla 144A los que compran esos valores son inversores institucionales. • Www.adrbny.com Bank of New York • www.adr.com JP Morgan

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