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1. FNAIM Club des Jeunes Financiers – Octobre 2005 LE MARCHE DE L’IMMOBILIER ANCIENRetour sur 10 années d’analyse conjoncturelle Club des Jeunes FinanciersMardi 18 octobre 2005 1

2. FNAIM Club des Jeunes Financiers – Octobre 2005 IntroductionRené PALLINCOURTPrésident de la Fédération Nationale de l’Immobilier 2

3. FNAIM Club des Jeunes Financiers - Octobre 2005 Les chiffres clésdu marché immobilier ancien • 606 000 opérations réalisées par les ménages en 2004 • Résidence principale :88.2% • Investissement locatif : 8.8% • Résidence secondaire : 3.0% • 60 % des crédits immobiliers versés Le marché immobilier ancien… le plus important de tous 3

4. FNAIM Club des Jeunes Financiers - Octobre 2005 L’ancien, un marché particulièrement dynamique 4

5. FNAIM Club des Jeunes Financiers - Octobre 2005 Nombre de transactions sur logements anciensréalisées par les ménages+ 50 % en dix ans ! Source : modèle DESPINA (décembre 2004) 5

6. FNAIM Club des Jeunes Financiers - Octobre 2005 Les facteurs d’amélioration de la capacité de solvabilité de la demande La durée des prêts immobiliers aux ménages • 15,9 années en moyenne en 2004 contre 12,3 en 1995 Source : modèle FANIE (décembre 2004) 6

7. FNAIM Club des Jeunes Financiers - Octobre 2005 Les facteurs d’amélioration de la capacité de solvabilité de la demande Les taux des crédits immobiliers aux ménages • 4.3% en 2004 : niveau moitié moindre de celui constaté en 1995 Source : modèle FANIE (décembre 2004) 7

8. FNAIM Club des Jeunes Financiers - Octobre 2005 Les facteurs d’amélioration de la capacité de solvabilité de la demande Les prix des logements anciens Source : FNAIM (décembre 2004) • Ce n’est qu’à partir de 2001 que les prix connaissent un véritable redémarrage. 8

9. FNAIM Club des Jeunes Financiers - Octobre 2005 L’indicateur de solvabilitéde la demande des ménages dans l’ancien (Base 100 : 1995) France entière Source : FNAIM et modèle FANIE (Octobre 2005) IDF • Il aura fallu une reprise rapide de la hausse des prix à partir de 2002 pour que le pouvoir d’achat en logement des ménages en soit véritablement affecté. 9

10. FNAIM Club des Jeunes Financiers - Octobre 2005 Une évolution des prix déterminante 10

11. FNAIM Club des Jeunes Financiers - Octobre 2005 Bilan de huit années d’une hausse des prix ininterrompue Source : FNAIM (Octobre 2005) 11

12. FNAIM Club des Jeunes Financiers - Octobre 2005 Une remise à niveau des prix avant une hausse préoccupanteLes prix des logements après correction de l’effet de revenu Source : FNAIM (décembre 2004) 12

13. FNAIM Club des Jeunes Financiers - Octobre 2005 La dangereuse progression des prixLes prix des logements anciensachetés par les accédants à la propriété(Prix relatifs en années de revenus) Source : OFL / CSA (décembre 2004) 13

14. Appartements Ensemble Maisons FNAIM Club des Jeunes Financiers - Octobre 2005 2005 : le ralentissement de la hausse des prixIndice mensuel des prix de l’ancien (base 100 : 2000) Source : FNAIM % de variation annuelle • Les tensions qui s’observent habituellement durant les mois d’été n’ont pas affecté la tendance au ralentissement observé jusqu’alors. 15

15. FNAIM Club des Jeunes Financiers - Octobre 2005 10% de hausse des prix pour 2005 à portée de mainVariations annuelles des prix des logements Source : FNAIM + 17.5 + 15.5 + 14.3 + 11.8 +11.9 +10.4 + 10.0 + 6.1 • Tout semble indiquer que la prévision d’une hausse de 10% des prix dans l’ancien pour l’année 2005 est à portée de main. 16

16. FNAIM Club des Jeunes Financiers - Octobre 2005 Une activité qui aura bien résisté 17

17. FNAIM Club des Jeunes Financiers - Octobre 2005 Bénéficiant d’un environnement favorable, l’activité ne pouvait que se redresser Nombre de transactions sur logements anciens réalisées par les ménages 1 2 3 4 • Après plusieurs années d’expansion soutenue, le marché connaît un atterrissage en douceur de son activité. 18

18. FNAIM Conférence de presse – Octobre 2005 2005 : Une amorce de la reprise du marché de l’ancien ?Indices d’activité FNAIM Source : FNAIM (base 100 : 2000) 19

19. FNAIM Club des Jeunes Financiers - Octobre 2005 Le marché de l’ancien poursuit son expansion et reste bien orienté 20

20. FNAIM Club des Jeunes Financiers - Octobre 2005 Le marché tient toujours parce qu’il s’est profondément transformé Part des primo accédants parmi l’ensemble des accédants à la propriété Source : OFL / CSA (décembre 2004) • Les primo accédants sont de moins en moins nombreux sur le marché… 21

21. FNAIM Club des Jeunes Financiers - Octobre 2005 Le marché tient toujours parce qu’il s’est profondément transformé La diffusion de la primo accession en France (en %) France entière : 59.2 Source : OFL / CSA (décembre 2004) • Ils sont d’autant moins nombreux sur les zones les plus recherchées et lorsque les prix pratiqués sont les plus élevés. 22

22. FNAIM Club des Jeunes Financiers - Octobre 2005 • Le marché reste équilibré : L’envolée des prix ne débouche pas sur un mouvement spéculatif généralisé • Le marché n’est pas grippé, loin s’en faut : Sous les effets conjugués du ralentissement de la hausse des prix, d’une nouvelle amélioration des conditions de crédits, des effets bénéfiques du PTZ à l’ancien, la solvabilité de la demande se redresse. • Vers une reprise du marché de l’ancien : La demande semble toujours aussi déterminée que par le passé à investir dans l’immobilier et à s’endetter pour cela : l’OPCI a récemment établi que l’année 2005 serait la meilleure année en matière de production de crédit. • Vers un rebond de l’activité Dès lors que la reprise économique permettra au marché de l’emploi de se rétablir et que le pouvoir d’achat des ménages engrangera, à son tour, les bénéfices retrouvés de la croissance. 23

23. FNAIM Club des Jeunes Financiers - Octobre 2005 L’immobilier en toute sécurité 24