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2. Contents • The Company • Mobile Communication Network • Industry Analysis • Business Strategy & Competencies • Business Plan • Investment Summary

3. The Company • Corporate Identity • Growth Model • Company Profile • Management Team • Financial Performance

4. 모바일 인터넷 솔루션의 Leading Company 음성망 솔루션 무선인터넷 솔루션 서비스망 솔루션 이동통신 관련 핵심기술 Corporate Identity

5. 성장성(高) Stars Question Marks 무선 인터넷 음성망 서비스망 수익성(低) 수익성(高) 해외사업 Dogs Cash Cows 성장성(低) Growth Model

6. 일반현황 수주실적 대표이사 설립일 주력사업 자본금 본점소재지 이승구 1998년 4월 23일 이동통신 핵심망 및 무선인터넷 솔루션 23.5억원 (주당 액면가 500원) 서울시 서초구 반포동 52-1번지 • 1998 Microsoft Certified Solution Provider • 2000 SKT IMT2000 프로젝트 • KTF 국제 roaming system 1차 • 한국통신 IMT-2000 consortium • 1st-round funding • 2001 KTF 국제 roaming system 2차 • KTF 신규 HLR 납품자격 • KTF에 DCN 납품자격 • LGT 국내 roaming system • 2002 KTF 국제 roaming system 3차 • KTF 무선인터넷 솔루션 • KTF HLR 시스템 • KTICOM 3세대 국제 roaming system • KTF 시험용 화상전화 시스템 주주 산은캐피탈 5.1% KTB Network 5.1% 아이원벤처캐피탈 2.5% 최대주주 56.4% 일반 30.9% Company Profile

7. 약 력 대표이사 • 서울대 계산통계학과 학사 • KAIST 전산학과 석사 • Univ. of Washington - 컴퓨터공학박사 • 대우조선 MIS실 • 대우통신 Software연구실 • 대우통신 Multimedia사업부 • 한국정보통신 기술연구소 • IR52 장영실상 (과기처 장관) • 대우그룹 기술상 (대우그룹 회장) • 신소프트웨어대상 (과기처 장관) 경영관리 기술 사업 연구소 기 술 1 팀 이 통 신 사 업 팀 기 술 2 팀 기 술 3 팀 전 략 기 획 팀 관 리 팀 신 규 사 업 팀 해 외 사 업 팀 재 무 팀 연 구 기 획 팀 연 구 3 팀 연 구 1 팀 연 구 2 팀 Management Team

8. 매출액(억원) 영업이익(억원) 당기순이익(억원) 1인당 매출액(억원) 자산총계(억원) 부채총계(억원) 자본총계(억원) 부채비율(%) Financial Performance

9. Mobile Communication Network • Mobile Communication Network • Core Network Solutions – Voice Network • Core Network Solutions – Mobile Internet • Service Network Solutions

10. 이동통신 시스템 구성도 무선망 음성망 (핵심망) 서비스망 BSC MSC MMS SMS 유무선포탈서버 지능망 BGM, CGIP, RBT HLR 무선인터넷 (핵심망) RGW PDSN SGSN/GGSN SGW AP AP WAG Mobile Communication Network

11. 시스템 개요 • 이동통신의 기본적 기능을 가능하게 하는 시스템 • HLR - 가입자의 서비스정보와 위치정보를 관리하는 데이터베이스 시스템 • RGW - 국내외 사업자 간 이동통신망 연동을 위한 시스템 • SGW – NO. 7 프로토콜을 IP 프로토콜로 변환 시장 상황 • HLR : 시스템 upgrade, 안정화를 위한 backup 시스템 증설 및 노후장비 교체 수요 • RGW : 로밍서비스 확대 추세 • SGW : 차세대망(NGN)에서 중요한 위치 차지 Core Network Solution: Voice Network

12. 시스템 개요 • 초고속 무선인터넷 서비스를 가능하게 하는 시스템 • PDSN –동기식 데이터교환장치(DCN) • SGSN/GGSN –비동기식 데이터교환장치(DCN) • WAG –무선랜과 이동통신망의 연동 시장 상황 • DCN : VOD, MMS 등 대용량 초고속 무선데이터 통신 서비스의 확대 • WAG : 유무선 통합 인터넷 서비스의 활성화 Core Network Solution: Mobile Internet

13. 시스템 개요 • 다양한 부가서비스를 위해서 핵심망과 연동 • MMS –멀티미디어 메세징 • BGM –통화 중 배경으로 나오는 음악 (Background Music) • SIP 기반 화상전화 • CGIP –단순 발신번호 표시의 upgrade 서비스 (문자/이미지 등 표시) 시장 상황 • 이동통신 사업자들의 새로운 수익원 • BGM : 금년 1분기 서비스 개시 • SIP기반 화상전화 : 3G 서비스 • 젊은 층을 중심으로 한 부가서비스 활성화 Service Network Solution

14. Industry Analysis • Industry Trend • Industry Outlook • Growing Industry • Competitive Analysis • Market Position

15. 현황 무선인터넷 활성화 (천명) (%) • 이동전화 보급률 70%에 접근 • 이동전화 가입자 증가세 둔화 • 음성서비스 매출증가세 둔화 • 세계 최대 3세대 이동통신 가입자 보유 전망 • 요금인하 및 서비스 다양화 • 데이터서비스 가입자 증가 • 이동통신망 개방 • 유무선 통합화 (Source : 현대증권, 2002년 10월) Industry Trend

16. 현황 및 전망 국내 이동통신 시장 (조원) • 이동통신망 고도화, 지능화, 차세대화 • 2-3세대간 로밍 수요 • 연평균 25% 증가세 (01년  06년) • 높은 수출 성장잠재력 • 신규시스템의 개발능력이 핵심 경쟁력 (Source : ETRI, 정보통신부, 소프트텔레위어) Industry Outlook

17. 현황 및 전망 국내 무선데이타통신 시장 (억원) • 이동통신 사업자에 매력적인 서비스 • 이동통신망의 개방 ->유무선 인터넷의 통합 • 무선인터넷 기반 솔루션 신규 수요 • 부가 서비스 시장 동반 성장 • 연평균 50% 이상 신장 CAGR 37.4% CAGR 61.0% (Source : LG투자증권, 2002) Growing Industry

18. 신규진입 높은 진입장벽 벤더 교섭력 구매자 교섭력 기존기업간 경쟁 약한 벤더 교섭력 Oligopoly 비교적 강함 대체제 대체재 없음 Competitive Analysis

19. Market Position "Not the biggest, but the best"

20. Business Strategy & Competencies • Corporate Strategy • Solution Integration • R&D Capabilities • Financial Soundness

21. 서비스망 7.7% 매출액 73억원 매출액 247억원 매출액 450억원 23.0% 상품 23.0% 35.0% 55.0% 핵심망 69.3% 60.0% 17.0% 10.0% 2000 2003 2005 경영전략 중점 추진사업 • 부가서비스 관련 다양한 솔루션 • 멀티미디어 무선인터넷 지원 솔루션 • All-IP 차세대 통신망 솔루션 시장 선점 • 이통 S/W 컨설팅 및 해외시장 개척 • 핵심망에서 서비스망으로, • 음성 서비스에서 데이터 서비스로 • 전략적 제휴 / 해외시장 진출 • 이동통신시스템 진화에 부합 Corporate Strategy

22. IN • VMS • RBT • BGM • CGIP 핵심망 서비스망 무선망 음성망 Contents 무선인터넷 • HLR • RGW • SGW • SIP • 구내무선 • AIWU • PDSN/HA • SGSN/GGSN • IGW • WAG 소프트텔레웨어 Solution Integration

23. R&D 중심의 조직 연구개발비 (%) (억원) 기술 영업 11명 62명 연구 개발 45명 관리 6명 풍부한 연구개발 경력 3~5년 1~3년 45명 1년이하 5~7년 7년 이상 R&D Capabilities

24. 매출채권회전율/부채비율 운전자본관리 (%) (x) • 설립 후 매출채권 회수비율 100% • 안정적 영업현금흐름 재무위험관리 • 재무건전성 확보 • -> 효과적 운전자본 관리 • -> 영업현금흐름 증가 • 안정적 연구개발투자 기반 구축 Financial Soundness

25. Business Plan • Sales Forecasts • Cost Structure • Earnings Forecasts • Key Financial Ratios

26. 사업부문별 매출액 핵심망 매출 (억원) • 2-3세대 간 로밍서비스 수요 • 무선인터넷서비스 확산 서비스망 매출 • 핵심망 이해가 바탕 • 부가서비스 매출 확대 Sales Forecasts

27. 매출원가/매출총이익률 매출총이익률 (%) • 제품 매출원가 하락 • 상품매출 비중 감소 • 매출총이익률 ’01 24.0%  ’04 41.7% 상품매출원가 제품매출원가 제품매출원가 • 비핵심 기술 외주 확대 • PDSN, SGW, SIP, CGIP 매출 비중 확대 매출총이익률 상품매출원가 • 상대적으로 높은 원가율 • 외형 확대 매출 지양 • 최소한의 수익성 확보 Cost Structure

28. 수익성 개선 본격화 영업이익 (억원) (%) • 판관비 비중 ’02:17.2%  ’04:12.9% • 영업이익률 ’02:13.8%  ’04:28.9% • -> 매출총이익률 개선 효과 10.8%p • -> 경영효율성 제고 효과 4.3%p • 연평균 증가율 77.3% (‘01  ‘04) • ‘04 영업이익 97.5억원 당기순이익 • 공모자금 유입 -> 영업외수지 개선 • 당기순이익률 ’02:10.0%  ’04 ;20.4% • 연평균 증가율 67.2% (‘01  ‘04) • ‘04 당기순이익 68.9억원 Earnings Forecasts

29. Key Financial Ratios

30. Investment Summary • Per Share Data • Peer Comparison • Valuation Matrix • Investment Points

31. 주당순이익(원) 주당순자산(원) Per Share Data

32. 영업이익률(%) 총자산회전율(X) 부채비율(%) 평균 1.0x 평균 8.8% 평균 18.6% ROE(%) 1인당 매출액(백만원) 1인당 영업이익(백만원) 평균 153.6백만원 평균 11.1% 평균 13.5백만원 Peer Comparison

33. PBR vs. ROE PBR vs. OP margin PBR(x) PER(x) O사 (1.9, 234.2) O사 (2.6, 4.1) 평균 (11.1, 3.0) F사 (14.8, 3.0) G사 (6.0, 44.0) G사 (8.2, 2.7) 평균 (8.8, 38.0) STI (23.0, 2.2) F사 (12.5, 26.8) STI (13.0, 15.0) ROE(%) OP margin(%) Valuation Matrix

34. 국내 이통 3사 모두에 핵심망 솔루션 공급 • 통합솔루션 공급 능력 • 로밍 및 무선인터넷 솔루션 독보적 기술 3 30 • 연평균 매출액 증가율 30% 이상 (’01~’04) • 연평균 주당순이익 증가율 54% (’01~04) • ROE ’01:32.6%  ’04:37.3% 70 • 연구개발인력 비중 70% 상회 (31%  7년 이상 경력) • 설립후 연구인력 퇴직률 3% 미만 • 신제품 매출비중 평균 35% • 구주 100% 1개월에서 2년간 보호예수 • - 대주주 및 특수관계인 : 2년 (등록주식의 44.0%) • - 벤처금융 : 2~3개월 (9.9%) • - 일반투자자 : 1개월 (24.1%) • 주당가치 희석화 요인 최소화 100 Investment Points

35. Epilogue Questions & Answers