Talvivaaran Kaivososakeyhtiö Oyj

1. TalvivaaranKaivososakeyhtiö Oyj Talvivaara – seuraava suuri nikkelin tuottaja Pekka Perä, toimitusjohtaja Arvopaperin aamuseminaari 20.3.2009

2. Sotkamo TALVIVAARA Oslo Helsinki Tukholma Kööpenhamina Lontoo Hampuri Berliini Talvivaara lyhyesti • Kansainvälisesti merkittävä perusmetallien tuottaja, jonka päätuotteet ovat nikkeli ja sinkki • Kaivoksen toiminta-ajaksi arvioitu yli 60 vuotta • Ensimmäinen erä nikkelisulfidia toimitettiin Norilsk Nickel Harjavalta Oy:lle helmikuussa 2009 • Täyteen tuotantoon vuoteen 2010 mennessä • Arvioitu vuotuinen tuotanto • Nikkeli 33 000 tonnia • Sinkki 60 000 tonnia • Kupari 10 000 tonnia • Koboltti 1 200 tonnia • Noteerattu Lontoon pörssin päälistalla kesäkuusta 2007 • Mukana FTSE 250 -indeksissä 1

3. Projektin virstanpylväät Yhtiön perustaminen • GTK löysi Talvivaaran esiintymät 1977 ja esiintymät olivat Outokumpu-konsernin omistuksessa 1978 – 2004 • Outokumpu teki laajoja tutkimuksia esiintymistä ja niiden metallurgiasta 1980-luvulla ja 1990-luvun alussa • Talvivaara osti esiintymien kaivosoikeudet sekä käyttöoikeudet esiintymää koskeviin koe- ja tutkimustietoihin helmikuussa 2004 Tuotannon ylösajo käynnissä • Malmin ensiräjäytys huhtikuussa 2008 aloitti malmin louhinnan kaivoksella. • Malminkäsittelyprosessit ja biokasaliuotus käynnistettiin heinäkuussa 2008 • Ensimmäiset metallit saostettiin lokakuun 2008 alussa • Ensimmäinen nikkelisulfidin myyntierä lähetettiin 19 helmikuuta 2009 Ensimmäiset metallit saostettu 17,000 tonnin biokasaliuotuskoe kaivosalueella Kannattavuusselvitys valmis, ympäristölupa myönnetään Louhinta alkaa Ympäristölupa-hakemus Ensimmäiset metallien myynnit YVA luovutetaan viranomaisille $320m projektilaina allerkirjoitetaan €85m vaihto-velkakirjalaina Rautatie käyttöön Kaivosoikeudet hankitaan €7m rahoitus-kierros €33m rahoituskierros Yritys perustetaan Kasaus ja liuotus alkaa €302m listautumisanti Täysimittainen tuotanto 2

4. Strategia • Talvivaaran monimetalliesiintymien kehittäminen ja tuotannollinen hyödyntäminen • suunnitelman mukainen, vähintään 30 000 tonnin vuosittainen nikkelituotanto • Vahva taloudellinen asema • vahva kassa • käyttö- ja investointikustannusten tiukka hallinta • vakaa kassavirta • Yhtiön ja sen tuotannon kasvattaminen kaivoksen ylösajon jälkeen • Talvivaaran kaivoksen tuotantokapasiteetin kasvattaminen • mahdolliset yrityskaupat • biokasaliuotusteknologian hyödyntäminen uusien nikkeliesiintymien tai tavanomaista rikastustekniikkaa käyttävien nikkelikaivosten jätekasojen jalostamisessa • Metallitehtaan tuotantoprosessien kehittäminen • muualta kuin Talvivaarasta saatavien monimetallisten rikasteiden jalostaminen • mangaanin talteenotto 3

5. Yksi Euroopan suurimmista tunnetuista sulfidisen nikkelin varannoista Helppo ja kustannustehokas hyödyntää avolouhoksena; vähän pintamaita ja alhainen sivukivi-malmi -suhde Aluetta tutkittu 1970-luvulta alkaen Kaupallisesti merkittävä määrä kuparia, kobolttia ja sinkkiä; mahdollisuuksia mangaanin kaupalliseen hyvödyntämisen tutkitaan 2008 mineraalivarannot nousivat 569 Mt -> 1,004 Mt Kuusilammen esiintymän pohjoispuolella tehtyjen kairauksien tuloksena 40% lisäys todetuissa ja todennäköisissä mineraalivarannoissa 453 -> 642 Mt 210% lisäys mahdollisissa mineraalivarannoissa 116 -> 362 Mt 2008 2007 Lisäys 2008 2007 Luokat Mt Mt % Ni% Ni% Todetut 363.6 263.2 38% 0.23 0.25 Todennäköiset 278.1 189.5 47% 0.22 0.23 Yhteensä 641.6 452.7 42% 0.23 0.24 Mahdolliset 362.6 116.6 211% 0.20 0.20 Yhteensä 1,004.2 569.4 76% 0.22 0.23 Maailmanluokan mineraalivarannot 4

6. 3km tutkimatonta maaperää Kuusilampi Kolmisoppi ?? ?? ?? ?? Erinomainen malminetsintäpotentiaali 5

7. Talvivaaran tuotantoprosessi • - Alhaiset tuotannon yksikkökustannukset • Kustannustehokkaampi kuin perinteinen energiaintensiivinen prosessi • Suurtuotannon edut 6

8. 1 4 2400 m Primäärikasa 2 3 800 m Valtavien mittasuhteiden kaivos Malmin välivarasto Hienomurskaus Kuljetushihna Agglomerointi Kuljetushihna Talvivaaran kaivos • Kaivosalueen pinta-ala 61 km2 • Rakennettavien maa-alueiden pinta-ala 20 km2 • Kaivoksen sisäisiä tieyhteyksiä 25 km • Alueellisia putkilinjoja 100 km • Bioliuotuksen kastelu- ja keräysputkistoja 6 700 km • Liuoskiertojen pumppausmäärä 30 000 m3/h • Rakennuksia 770 000 m3 7

9. Tuotannon ylösajo käynnissä • Louhintakapaasiteetti tavoitetasolla • Murskauskapasiteettia lisätään • Kasauskapasiteetti suunnitellulla tasolla • Biokasaliuotus toimii odotetulla tavalla • Metalllien talteenottoprosessi toimii suunnitellusti • Ensimmäinen 100 tonnin erä nikkelisulfidia toimitettiin Norilsk Nickelille Harjavaltaan 19.2.2009 • Tuotantotavoite 2009 • Nikkeli 15,000-18,000 tonnia • Sinkki 27,000-32,000 tonnia • Vallitseva markkinatilanne ei vaikuta tuotantotavoitteisiin. 8

10. Biokasaliuotus Liuoksen lämpötila ja pH • Luonnollinen prosessi, jossa käytetään alueella luonnostaan esiintyviä bakteereja. • Liuotusta tehostetaan säätelemällä kasteluliuoksen happamuutta. • Tuotantomittakaavaisen biokasaliuotuksen tulokset linjassa pilottikokeen kanssa; odotettu nikkelin saanti 80 % alle 18 kuukaudessa. • Prosessi tuottaa paljon lämpöä; kasan lämpötila yli 90°C, kasalta saatavan liuoksen lämpötila noin 50°C Rikkihapon kulutus 9

11. Henkilöstö ja turvallisuus Talvivaaran henkilöstö 2003-2010e Henkilöstö • Uusia työpaikkoja täysimittaisessa tuotannossa 400 • Välillisiä työpaikkoja yli 1000 • Rakennusprojektin työllisyysvaikutus n. 3.500 miestyövuotta • Henkilöstön määrä maaliskuussa 2009 n. 260 • Uusien työntekijöiden koulutukset saatu päätökseen; koulutettu työvoima prosessityöntekijöitä, louhosporareita, murskaoperaattoreita • Rekrytointi jatkuu edelleen Erinomainen työturvallisuus • Yhdeksän sairaspoissaoloon johtanutta työtapaturmaa Talvivaaran omalla henkilöstöllä • 2008 kaiken kaikkiaan 35 sairaspoissaoloon johtanutta työtapaturmaa, joista kaikki verrattain vähäisiä • Jatkuva työturvallisuuden seuranta ja työturvallisuuskoulutus Maaliskuu 2009 10

12. Finnish corporations Households/ private 0% 10% 10% Financial institutions Financial institutions persons 11% 11% 35% 35% 44% 44% International shareholders International shareholders Yhtiörakenne ja suurimmat osakkeenomistajat Yhtiörakenne TALV:LN – 10 suurinta omistajaa(3) Talvivaaran Kaivososakeyhtiö Oyj (TALV:LN) Outokumpu 80% 100% Talvivaara Projekti Oy Talvivaara Infrastructure Oy 20% • Talvivaaran Kaivososakeyhtiö Oyj listattiin Lontoon Pörssin päälistalle kesäkuussa 2007 (3) Tammikuussa 2009. lähde: JP Morgan Cazenove 11

13. Avainluvut 2008 12

14. Rahoitus 2008 • 84,9 miljoonan euron vaihtovelkakirjalaina • 5 vuoden maturiteetti toukokuuhun 2013 • Vaihto 11,5 miljoonaan osakkeeseen • Konversiohinta GBP 5,886 osakkeelta; 38%:n preemio referenssihintaan GBP 4,265 verrattuna • Korko 5,25% • 230 miljoonan euron (MUSD 320) projektirahoitus • Nostettu kokonaisuudessaan syys-marraskuussa 2008 • Lyhennykset 2010-2016 • Korko LIBOR + 2,75% • Talvivaara täyttää lainan kovenantit • 45 miljoonan euron laina rautatien rakentamiseksi • 25,7 miljoonaa euroa nostettu • Korko EURIBOR + 2,75% • Lyhennykset kahtena eränä 2010 ja 2011, kun valtio lunastaa radan osaksi valtakunnallista rataverkkoa • Rahavarat vuoden lopussa 82,7 miljoonaa euroa • Korolliset nettovelat 285,5 miljoonaa euroa 13

15. Investoinnit 2008 Kaivosprojektiin liittyvät investoinnit 1 • Investoinnit 429 miljoonaa euroa • Kaivosprojekti 347 miljoonaa euroa • Rautatie 29,6 miljoonaa euroa • Kalkkikiven käsittelylaitos 19,5 miljoonaa euroa • Leasing 32 miljoonaa euroa • Kohtuullisia kustannusylityksiä vuoden 2008 lopulla • Suunnittelumuutoksia metallitehtaassa • Maarakennusurakoissa lisäkustannuksia ennakoitua suuremman louhintamäärän ja polttoaineiden hinnan vuoksi 1 Kannattavuussetlvityksessä määritellyn projektin laajuudenmukaisesti 14

16. Kilpailukykyiset suorat tuotantokustannukset Suorat tuotantokustannukset nikkelipaunaa kohden (EUR)2 • Keskimääräiset tuotantokustannukset1 • 2009: € 4,1/lb nikkeliä ($ 5,1/lb) • 2010: € 2,1/lb nikkeliä ($ 2,6/lb) • 2011: € 1,7/lb nikkeliä ($ 2,1/lb) • Vuonna 2009 keskimääräistä korkeammat yksikkökustannukset • Suhteellisesti suuremmat louhinta- ja materiaalinkäsittelykustannukset tuotannon ylösajon aikana • Prosessien optimointi vie aikaa 1 Sivutuotehyvitysten laskentaoletukset: - Zn € 0,45/lb ($ 0,56 /lb); palautus markkinahinnasta Talvivaaralle 60% - Cu € 0,68/lb ($ 0,85 /lb); palautus markkinahinnasta Talvivaaralle 80% - Co € 8,00/lb ($ 10,00 /lb); palautus markkinahinnasta Talvivaaralle 59% - €/$ 1,25 2 Mukaanlukien sivutuotehyvitykset ja jalustuskustannukset 15

17. Tuotantokustannuksiin säästöä alenevien raaka-aineiden hintojen kautta Sähkön termiinihinnat 11/2006 – 03/2009 (€/MWh) • Sähkön hinta puolittunut vuoden takaisesta tasosta • Rikin ja rikkihapon hinta palannut historialliselle tasolle • Pitkäaikaisia toimitussopimuksia neuvotellaan • Kalkkikivitoimitukset ja –hinnat sovittu pitkäaikaisin sopimuksin • Polttoaineiden hintojen vaikutus Talvivaaran tuotantokustannuksiin pieni Talvivaaran suojattu sähkönhinta 2010-2011 1 Kiinteän elementtirikin hinta 1996-2009 ($/t) 1 n. 40% 2010-2011 sähkön tarpeesta suojattu 16

18. Perusmetallimarkkinat tällä hetkellä haasteelliset... • Nikkelin hinta laskenut n. 10 000 dollariin tonnilta vuoden 2008 huipusta, joka oli n. 33 000 $/t • Nikkelivarastot edelleen nousussa ja kysyntä heikkoa; LME varastossa tällä hetkellä n. 100 000 tonnia • Sinkin hinta n. 1 200 dollaria tonnilta; 2008 hinta korkeimmillaan n. 2 800 $/t • Nikkelin maailmanlaajuisesta tuotanto-kapasiteetista leikattu lähes 430 000 tonnia (29%) • Markkinoiden äkillistä elpymistä ei odotettavissa • Taloudellisten elvytysohjelmien ennakoidaan vaikuttavan kysyntään positiivisesti 2010 alkaen LME nickel price and stock levels 17

19. … mutta ensimmäiset merkit kysynnän elpymisestä havaittu Teräksen käyttö per capita Source: World Bank, OECD (GDP at Purchasing Power Parity), IISI 18

20. Taloudelliset näkymät vuodelle 2009 Käyttökustannukset 2009 • Liikevaihto perustuen tuotantotavoitteeseen 15 000-18 000 tonnia nikkeliä ja 27 000-32 000 tonnia sinkkiä • Investoinnit n. 70 miljoonaa euroa (ml. murskauskapasiteetin lisäys) • Ennakoidut rahoitustuotot metallisuojista lähes 50 miljoonaa euroa 1 • Likviditeettiä vahvistetaan Finnveran myöntämällä 50 miljoonan euron investointi- ja käyttöpääomalainalla • Toissijainen panttioikeus Talvivaaran keskisiin omaisuuseriin ja emoyhtiön takaus • 9 vuoden maturiteetti; lyhennykset 2013 alkaen 1 Olettukset: nikkelin hinta USD 10 000 tonnia kohden, EUR/USD 1,25 19

21. Tuotannolliset näkymät vuodelle 2009 • Lyhyen aikavälin tavoite • Tuotannon ylösajo • Pitkän aikavälin tavoite • Tuotantokapasiteetin nosto • Avainriskit • Perusmetallien hintojen ja valuuttakurssien heilahtelut ja vaikea ennustettavuus • Markkinatilanteen ei odoteta parantuvan nopeasti • Nykyiset nikkelin ja sinkin hinnat riittävät kannattavaan tuotantoon kaivoksen toimiessa suunnitellussa kapasiteetissa • Rahavarojen kurinalainen käyttö riittävän likviditeetin varmistamiseksi tuotannon ylösajon aikana 20