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財務比率對企業財務危機預警效果之研究

財務比率對企業財務危機預警效果之研究. 學生：黃文娟、陳湘茹、吳伊珊、 阮嘉玲、柯昱志 指導老師：鍾懿芳老師. 第一章 研究動機與目的. 因為經濟景氣持續低迷，近年來，企業爆發財務危機的消息有越來越多的趨勢。 本研究欲藉由企業的財務報表，希望提供與銀行授信人員以及投資大眾先掌握企業財務危機的徵兆。. 本研究之研究目的分為以下三項：. 國內銀行徵信作業中參考之企業財務比率是否有效達到預警的效果？ 臺灣企業信用評等 (TCRI) 所參考之企業財務比率是否有效的達到預警的效果？ 是否存在其他財務比率可以更有效地預測企業財務危機的發生 ？.

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財務比率對企業財務危機預警效果之研究

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Presentation Transcript

  1. 財務比率對企業財務危機預警效果之研究 學生：黃文娟、陳湘茹、吳伊珊、 阮嘉玲、柯昱志 指導老師：鍾懿芳老師

  2. 第一章 研究動機與目的 • 因為經濟景氣持續低迷，近年來，企業爆發財務危機的消息有越來越多的趨勢。 • 本研究欲藉由企業的財務報表，希望提供與銀行授信人員以及投資大眾先掌握企業財務危機的徵兆。

  3. 本研究之研究目的分為以下三項： • 國內銀行徵信作業中參考之企業財務比率是否有效達到預警的效果？ • 臺灣企業信用評等(TCRI)所參考之企業財務比率是否有效的達到預警的效果？ • 是否存在其他財務比率可以更有效地預測企業財務危機的發生？

  4. 流動性風險 利率風險 信用風險 資本風險 市場風險 財務風險 表外風險 技術與作業風險 外匯風險 國家風險 第二章　信用風險與相關文獻探討風險可歸納成十種

  5. 信用風險介紹 • 「信用風險」是指金融機構借款人或交易對手無法依照合約履行債務的風險。

  6. 信用風險評估方法 • 經驗法則與主觀判斷法 • 信用評等制度 • 信用評分制度 • 混合評等與評分制度 • 專家系統

  7. 信用風險構成要素 • 違約風險 • 暴露風險 • 回收風險

  8. 倒閉破產 重　整 跳票擠兌 紓困求援 接　管 CPA意見 淨值為負 全額下市 財務吃緊停工 台灣經濟新報社(TEJ)對財務危機的定義

  9. TCRI等級意義及其授信參考

  10. 2.2文獻探討 • 由於銀行破產消息頻傳、企業信用品質逐漸下降、資產市場價值下滑以及衍生性金融工具的違約風險提高等因素，企業信用風險的管理問題日趨重要。

  11. 李明峰(2001) • 研究結果顯示「信用評等表」中之八項財務比率的預警有效性貢獻度不高，預警功能薄弱；而增列安全倍數分析與現金流量分析之財務比率變數可提高預警效果。

  12. 林秀蘭(2003) • 此研究欲結果發現「負債比率」與「貝他係數」皆與受評企業之評等呈顯著正相關；而「流動比率」、「營業利益率」及「企業股價」皆與受評企業之評等呈顯著負相關。

  13. 舒麗玲（2006） • 實證結果顯示，營業活動現金流量及融資活動淨現金流量與TCRI信用評等等級兩者之間存在著顯著的負相關；而投資活動淨現金流量則與TCRI信用評等等級兩者之間存在著顯著的正相關。

  14. 黃雯蘋(2006) • 研究結果發現非信用評等表的八項財務比率組合在上市組和全體組樣本的預警效果功能不佳，然而對於上櫃組樣本具有最高的預測準確率，16項財務比率組合對上市組和全體組皆獲得最高的準確率。

  15. 第三章 實證樣本與研究方法 • 3.1 實證樣本 本研究之實證樣本共計160家，可分為﹕ ◎失敗公司80家 ◎正常營運公司80家

  16. 3.2 研究方法 研究方法分為三種： ◎敘述統計 ◎獨立樣本T檢定 ◎羅吉斯迴歸（Logistic Regression）

  17. 3.3 財務危機預警指標 • 財務預警指標財務比率分類

  18. 第四章　實證結果 • 實證項目有五種 1.銀行財務比率之危機預警效果 2.銀行比率外加新比率之危機預警效果 3.TCRI財務比率之危機預警效果 4.TCRI比率外加新比率之危機預警效果 5.銀行與TCRI顯著比率外加薪比率 之危機預警效果

  19. (1)敘述統計 銀行比率的平均數與標準差

  20. 銀行比率的相關系數

  21. (2)T檢定 銀行T檢定的實証結果

  22. (3)羅吉斯迴歸 銀行羅吉斯迴歸的實証結果

  23. 銀行預測正確率

  24. 4.6 實證結果的正確率之比較預測正確率比較表

  25. 第五章 結論 • 銀行加新比率預警效果比銀行原來高 • TCRI加新比率預警效果比TCRI原來高 • 銀行與TCRI顯著加新比率沒有TCRI加新比率來的高，但預警效果都比銀行和TCRI原來的高

  26. 報告到此結束 • 謝謝大家

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