1 / 9

Pi eţe de capital

Pi eţe de capital. Cursul 11. X I. Tranzacţii bursiere. Toate contractele de vânzare-cumpărare de titluri sau alte active În funcţie de momentul executării contractului: cu lichidare imediată cu lichidare normală la termen În funcţie de natura contului deschis la broker: cash în marjă

emory
Download Presentation

Pi eţe de capital

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. Pieţe de capital Cursul 11

  2. XI. Tranzacţii bursiere • Toate contractele de vânzare-cumpărare de titluri sau alte active • În funcţie de momentul executării contractului: • cu lichidare imediată • cu lichidare normală • la termen • În funcţie de natura contului deschis la broker: • cash • în marjă • În funcţie de scopul tranzacţiei: • operaţiuni simple de investire • operaţiuni de arbitraj • operaţiuni speculative • operaţiuni de acoperire • operaţiuni cu caracter tehnic

  3. XI. Tranzacţii la vedere • Tranzacţii spot, cash sau pe bani gata • Iniţiatorul îşi asumă obligaţia pentru titlurile vândute sau pentru contravaloarea titlurilor cumpărate • Tipuri de piaţă: • Regular • Odd Lot • Pieţe cu iniţiere: • Buy In • Sell Out

  4. XI. Tranzacţii în marjă • Vânzări scurte sau cumpărări de pe poziţia descoperit • Variantă tranzacţiilor la vedere, dar bazate pe credit de la broker • Avantaj: capacitate suplimentară de finanţare: • Brokerul percepe o dobândă • Contul în marjă • Titlurile sunt păstrate drept garanţie • Operaţiunea este marcată zilnic la piaţă

  5. XI. Tranzacţii în marjă • Tipuri de marjă: • Marja iniţială • Marja de menţinere (permanentă) • Marja curentă • Marja absolută • Marja returnabilă • În funcţie de raportul dintre marja curentă şi cea iniţială: contul: • Nerestricţionat • Restricţionat

  6. XI. Tranzacţii în marjă • Se cumpără 100 de titluri la cursul de piaţă 15, cu o marjă iniţială de 50% Valoarea tranzacţiei = 15*100 = 1.500 Marja = 0,5 *1.500 = 750 Datoria la broker = 750 a) Cursul devine 20 Valoarea titlurilor = 20 * 100 = 2.000 Soldul contului = 2000 – 750 = 1.250 Marja curentă = 1.250 / 2.000 = 62,5% a.1) preluarea profitului Valoarea titlurilor = 20 * 100 = 2.000 Capitalul propriu = 50% * 2.000 = 1.000 Datoria la broker = 50% * 2.000 = 1.000 a.2) cumpărarea de noi acţiuni Suma care poate fi investită = 250 / 50% = 50Se cumpără = 500 /20 = 25 acţiuni Valoarea titlurilor = 20 * 125 = 2.500 Capitalul propriu = Datoria la broker = 50% * 2.500 = 1.250

  7. XI. Tranzacţii în marjă b) Cursul devine 14 Valoarea titlurilor = 14 * 125 = 1.750 Datoria la broker =1.250 Soldul contului = 1.750 – 1.250 = 500 Marja curentă = 500 / 1.750 = 28,57% b.1) clientul răspunde apelului în marjă Capitalul propriu = 50% * 1.750 = 875 b.2) clientul nu răspunde apelului în marjă Datoria la broker = Capitalul propriu = 500 Va vinde titluri in valoare de 750  750 / 14 = 53,57 ~ 54 titluri Valoarea titlurilor = (125 – 54) * 14 = 71 * 14 = 994 Datoria la broker = Capitalul propriu = 50% * 994 = 497

  8. XI. Tranzacţii la termen • Caracteristicile tranzacţiei se stabilesc în prezent, dar finalizarea ei se va realiza la o dată ulterioară • Tranzacţiile la termen: • Tranzacţii la termen ferm • Tranzacţii la termen condiţionate • Pentru cele mai lichide valori mobiliare: contracte standardizate ! Instrumentele pieţei de capital: primare (acţiuni, obligaţiuni, drepturi); derivate (futures, opţiuni, CFD); sintetice (indici) ! Tranzacţii: la vedere (cash, marjă); la termen (futures, forward, opţiuni) ! Tranzacţii pe pieţele bursiere (futures, opţiuni); de negociere (forward, opţiuni)

  9. Bibliografie • Anghelache G. (2004),Piaţa de capital. Caracteristici. Evoluţii. Tranzacţii, Editura Economică, Bucureşti • Bodie, Z., A. Kane, and A. J. Marcus (2007), Essentials of Investments, 6th edition, McGraw Hill International Edition

More Related