تحليل الاسواق المشتركة

1. تحليل الاسواق المشتركة www.Souqelmal.com www.AmanaCapital.com

2. العلاقات التضخمية في محاضرة اليوم من السلسلة التعليمية لتحليل الاسواق العالمية بصورة مشتركة سنتحدث عن ما يسمى بالعلاقات التضخمية في الاسواق وكيفية استخدامها لفهم الفترات الزمنية في الاسواق والموجات الجديدة في الاسواق. حيث ان تحليل الاسواق المشتركة يعتمد على علاقات الاسواق في ما بينها خلال فترات متعاقبة كما هو الحال في دورة حياة قطاع الاعمال او ما يسمى Business Cycle.

3. العلاقات التضخمية تعتمد العلاقات التضخمية على قوى التضخم والانكماش بشكل عام. وفي وضع التضخم الطبيعي, نشهد في تلك الفترة علاقة ايجابية ما بين اسواق الاسهم واسواق السندات, وهو ما يعني ان كلاهما يتحرك في نفس الاتجاه. العالم كان في وضع تضخمي منذ العام 1970 وحتى العام 1990

4. العلاقات التضخمية الرئيسية في البيئة التضخمية • علاقة ايجابية ما بين اسواق السندات واسواق الاسهم • علاقة عكسية ما بين معدلات الفائدة واسعار الاسهم • في العادة ما يكون تغير اسعار السندات اسرع من اسواق الاسهم • علاقة عكسية ما بين اسعار السلع واسعار السندات • علاقة ايجابية ما بين اسعار السلع واسعار الفائدة • علاقة ايجابية ما بين اسعار الاسهم واسعار السلع • علاقة عكسية ما بين الدولار الامريكي واسعار السلع العلاقة الايجابية يعني ان الاثنين يتحركان في نفس الاتجاه. اما العلاقة العكسية تعني ان الاثنين يتحركان في اتجاهين مختلفين. ومثال على ذلك هو ارتفاع معدلات الفائدة, بينما تنخفض في نفس الوقت اسعار السندات.

5. بيئة تضخمية بيئة انكماشية انفصال العلاقة الايجابية ما بين الاسهم والسندات ارتفاع اسعار السندات واسواق الاسهم معا

6. العلاقات التضخمية • في البيئة التضخمية, تتفاعل اسواق الاسهم بإيجابية مع انخفاض اسعار الفائدة (ارتفاع اسعار السندات). انخفاض معدلات الفائدة في العادة ما يعمل على التحفيز الاقتصادي وزيادة ارباح الشركات بشكل عام. حيث ان انخفاض معدلات الفائدة يقوي الاقتصاد من جديد. حيث نشهد ارتفاع في الطلب على السلع وهو ما يؤدي الى ارتفاع اسعارها ايضا. لكن يجب ان نضع في الاعتبار ان البيئة التضخمية لا يعني تضخم جامح. اي انها تعني وببساطة ان القوى التضخمية اقوى من القوى الانكماشية.

7. العلاقات الانكماشية • العديد من العلامات اشارت الى ان الاقتصاد العالمي قد تغير من بيئة تضخمية الى بيئة انكماشية خلال العام 1998 تقريبا. حيث بدأت هذه العلامات عند انهيار البات التايلندي خلال صيف عام 1997 وقد ادى هذا الانهيار الى التاثير على باقي عملات الدول الاسيوية المجاورة, وهو ما عُرف في تلك الفترة بأزمة العملات الاسيوية. قامت البنوك المركزية الاسيوية في ذلك الوقت برفع معدلات الفائدة العامة لرفع اسعار عملاتها من جديد, لكن ارتفاع اسعار الفائدة ادى الى اختناق تلك الاقتصادات وذاعف المشكلات من جديد.

8. العلاقات الانكماشية • التهديدات المتلاحقة من الانكماش العالمي في ذلك الوقت دفع الاموال للخروج من اسواق الاسهم والاتجاه الى السندات من جديد. تراجعت الاسهم العالمية بشكل حاد, وارتفعت سندات الخزينة بشكل حاد مع انخفاض معدلات الفائدة في الولايات المتحدة الامريكية. وكان هذا التحرك انفصالا ما بين الاسهم والسندات من جديد, وهو الشيء الذي من الممكن ان يستمر لسنوات عديدة. واصلت الاحداث الانكماشية في التاثير على الاقتصاد العالمي, وهو الشيء الذي ادى الى فقاعة مؤشر Nasdaq في العام 2000 وفقاعة العقارات في العام 2006 واخيرا الازمة المالية العالمية خلال العام 2007.

9. المخاوف الانكماشية تؤدي الى الاتجاه الى الملاذ الامن وارتفاع السندات السندات الاسهم

10. العلاقات الانكماشية • العلاقات خلال البيئة الانكماشية مترابطة بشكل كبير باستثناء علاقة واحدة فقط. اسواق الاسهم والسندات تكون في علاقة عكسية خلال فترة البيئة الانكماشية. وهذا يعني ان اسواق الاسهم ترتفع عندما تنخفض اسواق السندات والعكس بالعكس ايضا. كما ان هذا يعني ان اسواق الاسهم لها علاقة ايجابية مع معدلات الفائدة ايضا. اي ان اسواق الاسهم ترتفع مع ارتفاع اسعار الفائدة.

11. البيئة الانكماشية خلال العام 2008 و 2009 انخفاض اسواق الاسهم, وانخفاض اسواق السلع, مع ارتفاع الدولار واسواق السندات, حيث شهدت تلك الفترة علاقة عكسية ما بين اسواق الاسهم والسندات.

12. البيئة الانكماشية خلال العام 2010 و 2011 ارتفاع اسواق الاسهم, وارتفاع اسواق السلع, مع انخفاض الدولار واسواق السندات, حيث شهدت تلك الفترة علاقة عكسية ما بين اسواق الاسهم والسندات.

13. العلاقات الانكماشية • من الواضح ان القوى الانكماشية غيرت كل الديناميكية. حيث ان الانكماش يعتبر سلبي للاسهم والسلع, كما انه ايجابي للسندات. حيث ان الارتفاع في اسعار السندات وانخفاض معدلات الفائدة يؤدي الى ارتفاع المخاوف والتهديدات الانكماشية وهو ما يؤدي الى الضغط على الاسهم من جديد. والعكس بالعكس ايضا, حيث ان انخفاض اسعار السندات وارتفاع معدلات الفائدة يخفض من تهديد الانكماش من جديد وهو ما يعتبر ايجابي لاسواق الاسهم. والقائمة التالية توضح العلاقات الرئيسية في البيئة الانكماشية.

14. العلاقات التضخمية الرئيسية في البيئة الانكماشية • علاقة عكسية بين السندات والاسهم • لعاقة ايجابية بين اسعار الفائدة والسندات • علاقة عكسية ما بين السلع والسندات • علاقة ايجابية بين السلع ومعدلات الفائدة • علاقة ايجابية ما بين اسواق الاسهم والسلع • علاقة عكسية ما بين الدولار الامريكي والسلع

15. الدولار الامريكي والسلع • الدولار الامريكي واسواق العملات هي احد اهم العوامل المستخدمة في تحليل الاسواق بصورة مشتركة. لكن الدولار الامريكي بحد ذاته يعتبر بطاقة مهمة جدا. • اسواق الاسهم في العادة ما تكون قلقة, حيث ان انخفاض الدولار لا يعتبر شيء سلبي إلا في حال كان هذا الضعف متبوع بارتفاع حاد في اسواق السلع بشكل عام. ومن الواضح ان ارتفاع السلع بشكل كبير سيكون تاثيره سلبي على السندات. وبالتالي, فان ضعف الدولار يعتبر سلبي للسندات بشكل عام. كما ان انخفاض الدولار يعتبر اداة لتحفيز الاقتصاد من خلال دعم الصادرات الامريكية بشكل كبير. وهذا ما يفيد العديد من الاسهم العالمية المتداولة في الولايات المتحدة الامريكية والتي تستمد جزء كبير من مبيعاتها من الخارج.

16. المؤشر العام للدولار الامريكي مؤشر CRB ارتفاع الدولار مع انخفاض مؤشر CRB وانخفاض الدولار مع ارتفاع مؤشر CRB

17. الدولار الامريكي والسلع • ما هي تاثيرات ارتفاع الدولار؟ العملة المحلية للدولة تعكس وضع اقتصاد الدولة والميزانية الوطنية ايضا. حيث ان الدول ذات العملات القوية وذات ميزانية وطنية كبيرة يكون لها اقتصاد قوي. • اما الدول التي لديها ضعف اقتصادي مع ارتفاع في الدين العام يكون لها عملة ضعيفة ايضا. فان ارتفاع الدولار يؤدي الى الضغط على السلع من جديد, حيث ان العديد من السلع مقيمة بالدولار الامريكي مثل اسعار النفط. • اسواق السندات في الغالب ما تستفيد من انخفاض السلع ايضا, لان هذه التحركات تخفض من المخاوف والتهديدات التضخمية. كما من الممكن ان تستفيد اسواق الاسهم من انخفاض السلع ايضا, لانه يؤدي الى انخفاض اسعار المواد الخام. • يتبع...

18. شكرا للحضور يمكننا الان الاجابة على اسئلتكم www.Souqelmal.com www.AmanaCapital.com Facebook.com/SouqElMal @Souqelmal Souqelmal Group