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兴业信托 - 理成风景 5 号量化对冲证券投资集合信托计划

兴业信托 - 理成风景 5 号量化对冲证券投资集合信托计划. 上海理成资产管理有限公司. 目 录. 1. 公司介绍. 1. 2. 产品介绍. 量化对冲策略介绍. 3. 附件. 4. 公司介绍. 1.1 、理成使命与愿景 —— 从优秀到卓越. 使命 做“中国资产”管理专家，让投资者和员工分享中国经济成长 愿景 员工的舞台 客户的增值银行. 1.2 、理成的核心优势. 历史业绩 : 成功运作 6 年 , 长期资产管理能力卓越； 投资理念 : 从产业资本角度对公司进行价值评估，选股能力强；量化对冲，强化风险控制 投资团队 :

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兴业信托 - 理成风景 5 号量化对冲证券投资集合信托计划

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  1. 兴业信托-理成风景5号量化对冲证券投资集合信托计划兴业信托-理成风景5号量化对冲证券投资集合信托计划 上海理成资产管理有限公司

  2. 目 录 1 公司介绍 1 2 产品介绍 量化对冲策略介绍 3 附件 4

  3. 公司介绍 1.1、理成使命与愿景——从优秀到卓越 • 使命 • 做“中国资产”管理专家，让投资者和员工分享中国经济成长 • 愿景 • 员工的舞台 客户的增值银行

  4. 1.2、理成的核心优势 历史业绩: 成功运作6年,长期资产管理能力卓越； 投资理念: 从产业资本角度对公司进行价值评估，选股能力强；量化对冲，强化风险控制 投资团队: 明星基金经理，倡导学习型组织文化； 国际视野: 海外对冲基金----理成大中华转子基金（开曼）已成功发行并运作 内部管理: 投研流程严密，风控体系健全，公司治理结构完善。

  5. 1.3、理成里程碑

  6. 1.4、理成系列产品发行点位与净值

  7. 1.5、产品业绩表

  8. 1.6、理成拥有优秀的投研团队

  9. 基金经理：程义全先生——金牛阳光私募投资经理 基金经理：程义全先生——金牛阳光私募投资经理 程义全 （董事长、首席投资官） 学历和履历 • 经济学博士(南开大学) • 曾任交银施罗德基金管理公司研究总监 • 长江证券研究所副所长（主持工作） • 汉唐证券研究所所长、基金筹备组副组长，投资决策委员会委员，投行内核小组成员等职。

  10. 孟诚 （研究总监、基金经理） 学历和履历 • 中欧国际工商学院EMBA • 2001年至2011年，担任中国领先财经媒体—上海第一财经传媒有限公司财经电视节目主持与评论员，曾主持《公司与行业》等专栏节目。 • 曾获得上海市十大金融杰出青年称号。

  11. 田晓军 学历和履历 （基金经理） • 博士研究生 • 12年证券从业经历 • 曾任广发证券博士后工作站研究员 • 广发期货有限公司总经理助理、研究部经理 • 广发证券股份有限公司投资自营部投资经理 • 广发基金管理有限公司机构投资部投资经理

  12. 2010年阳光私募投资业绩季军 杨玉山 学历和履历 （基金经理） • 从业九年，有地产、商业旅游、石油化工等行业研究背景； • 曾任华富成长趋势基金经理助理、华富基金研究员、中原证券研究员，拥有丰富的研究和投资经验； • 2010年管理的理成风景2号在所有的阳光私募产品收益率排名第三，达到44.7%。

  13. 理成荣誉 • 2012年1月，理成资产荣获私募排排网·融智2011年度、2010-2011年度及2009-2011年度最佳私募证券基金管理机构。 • 2011年6月，荣获证券时报“两年持续回报阳光私募明星管理公司奖” 。 • 2011年2月，荣获国金证券第三届中国最佳私募基金2010年“年度最佳私募奖”。 • 2011年1月，荣获《每日经济新闻》颁发的2010年度最佳阳光私募投研团队奖。 • 2010年12月，荣获第一财经颁发的2010年度中国阳光私募新锐金樽奖。 • 2011年1月，荣获好买基金研究中心“好买•中国最佳阳光私募管理公司奖”。 • 2011年1月，荣获私募排排网.融智评级2009-2010年度及2010年度“最佳私募证券基金管理机构”。 • 2011年1月，荣获朝阳永续2010年度（第五届）中国私募基金风云榜“最有才华的投资顾问”十强。

  14. 目 录 1 公司介绍 1 2 产品介绍 量化对冲策略介绍 3 附件 4

  15. 1.1、产品投资目标 投资目标：采用量化对冲稳健套利策略从事证券投资业务，为投资者创造稳 定的投资回报 。 产品介绍 增 值 产品介绍 保 值

  16. （1）量化对冲策略运作，较高的风险收益比 产品采用量化对冲运作，无均市场涨跌均可能获得正收益。 （2）安全垫结构，有限风险无限预期收益 产品设置5%的安全垫与0.92元的止损线,投资者的最大亏损为0.03元,而预期收益则无上限。 （3）多策略运行 产品运用量化模型，计算机程序化交易，将Alpha策略以及无（低）风险策略结合，来实现可持续的稳健收益，有效的控制下行风险。 （4）稳健的风险控制体系 产品由Alpha策略的资金分配、策略风险控制与个股风险控制形成一个系统的风险管理体系。 1.2、产品特点

  17. 1.3、产品风控管理 产品介绍

  18. 1.4、为什么选择理成量化对冲基金产品？ 理由一：年度最佳阳光私募管理公司打造 理成是什么？ • 一个已成功运作6年的资产管理公司 • 业绩记录：牛市跑赢市场，熊市跑赢公募基金 • 管理目标：进取同时具有良好的风险控制能力 • 一个兼收并包的学习型金融工程团队

  19. 理由二：国内量化对冲时代的到来 • 伴随国内股指期货的推出，融资融券与转融通等做空工具相继面世，给理化对冲投资提供的对冲工具越来越多了。 • 量化对冲投资策略是对机构投资者传统投资的一个强有力的补充与增强。 • 量化对冲投资策略可以适合不同的经济环境与不同市场环境。 • 量化对冲投资策略对提升机构投资者的投资决策能力无可限量，可以说一场量化对冲的投资盛宴即将到来。

  20. 理由三：安全垫结构，可控的最大亏损无限的预期收益理由三：安全垫结构，可控的最大亏损无限的预期收益 • 5%的安全垫，产品分为A级与B级，A级对外募集，B级由理成资产公司或其股东定向认购，并且B级份额不低于A级与B级份额之和的5%。 • 在封闭期内，当产品出现亏损时，先亏损B级份额直至B级份额为0，再亏损A级份额。 • 产品的预警线为0.94元，平仓线为0.92元；即产品投资者的最大亏损为0.03元。 • 产品在净值1.02元以上才收取浮动业绩报酬。

  21. 理由四：理成量化对冲实盘业绩稳健增长 从2013年5月2日开始实盘管理的帐户已取得3.87%的收益，预期年化收益可达24%左右。

  22. 1.5、产品概况

  23. 1.6、投资策略与目标

  24. 1.7、合作机构

  25. 1.8、产品费率

  26. 目 录 1 公司介绍 1 2 产品介绍 量化对冲策略介绍 3 附件 4

  27. 量化对冲策略介绍 1、Alpha套利（多策略） 我们根据行为金融学原理，针对我国股票市场投资者的非理性行为特征开发了多种获取Alpha的策略，策略参数包括：估值、成长、盈利、反转、风格轮动、市场情绪等。 2、多种低风险或无风险套利策略 根据市场机会，综合采用期现套利、跨期套利、ETF套利、可转换套利、国债回购等多种手段积极参与低风险交易，来提高闲置资金使用效率。 3、现金管理 利用通知存款、货币市场基金等低风险或无风险策略进行现金管理。 量化策略介绍

  28. Alpha策略流程

  29. Alpha策略选股因子

  30. Alpha套利策略怎么获取收益 Alpha套利策略指通过模型策略的定性和定量方法选择优秀的投资组合，并用股指期货对冲系统风险，获取与市场涨跌相关性低的超额收益。如下图示： 资产总收益 股指期货 资产超额收益 Alpha 对冲 系统性风险 Alpha + Beta 通俗来说，即我们通过Alpha策略选出来的证券组合跑赢沪深300指数就能获取正收益！

  31. 多策略组合方式 不难发现，Alpha策略虽然收益较高，但是波动仍较大。为了使得产品收益更加稳定，波动和回撤等风险指标进一步减小，本基金将采取多策略同时运行的方法来管理基金，将单个策略的短期波动进一步熨平。 策略1 策略盒子 不同理念 低相关性 策略2 …… 策略N 通过不同理念低相关性的Alpha多策略同时运作，来获取可持续 的稳健收益！

  32. 1、Alpha策略——承担一定风险下博取收益 Alpha策略虽然经过对冲总体上属于低风险策略，但是相对其他无风险和低风险策略来说，波动相对较大。这部分预期年化收益15%～30%、最大回撤<10%。 为什么采用多策略组合 2、期现和跨期套利策略——无风险策略提供安全垫 根据产品净值、市场机会以及可容纳资金规模，我们将一定比例 的资金（20%～70%，预计平均50%）用于各种无风险和低风险套利， 如股指期货期现套利、跨期套利、ETF套利、可转债套利、国债回购 等，保持这部分资金实现稳定盈利。这部分预期年化收益8%～15%、最 大回撤<1%。

  33. 多策略组合测试 • 测试时间：20070301-20121031 • 目标股票池：全部A股 • 对冲比例：1：1 • Alpha策略和低风险策略资金配比：5：5、 3：7、 7：3 • 低风险策略收益按年10%、最大回撤1%计算。

  34. 理成量化多策略测试结果统计表(Alpha和低风险资金配比5：5）理成量化多策略测试结果统计表(Alpha和低风险资金配比5：5）

  35. 表 2：理成量化多策略测试结果统计表(Alpha和低风险资金配比3：7）

  36. 表 3：理成量化多策略测试结果统计表(Alpha和低风险资金配比7：3）

  37. 多策略组合测试结论 从策略组合测试结果来看：产品通过多策略的运作，可有效的控制下行风险，并且取得稳定的可持续收益！

  38. 目 录 1 公司介绍 1 2 产品介绍 量化对冲策略介绍 3 附件 4

  39. 1.客户提交认购资料 1.1自然人委托人：亲笔签名的身份证明文件一式两份。 1.2机构委托人：营业执照副本复印件，法人/负责人身份证复印件及身份证明书一式两份。以上资料均须加盖公章，并经机构法人或负责人签章。 1.3亲笔签名的信托利益分配账户银行存折/卡复印件一式两份（必须为本人（或机构）合法拥有的账户。 2.客户签署《信托合同》一式两份，《认购风险申明书》一式两份。 3.客户将信托认购资金和认购费用汇入《信托合同》中注明的”信托认购账户”，并提供亲笔签名的入账证明复印件一份。 4.信托公司确认认购， 于开放日后10个工作日内寄送信托认购确认书。 4.1 认购流程

  40. 联系我们 上海理成资产管理有限公司   地址：上海长柳路58号证大立方大厦2203室 电话：086-021-68545813 传真：086-021-68545179 邮箱：milestone@smilestone.com.cn 理成资产 产品经理 江传茂 电话:+8621 68545260 邮箱: jiangcm@smilestone.com.cn

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