本周观点：黄金短线建议逢低做多

1. 本周观点：黄金短线建议逢低做多 • 近期多重利多因素助推黄金价格一路走高，目前已涨至5月以来的最高价位。自6月28日的低点至今，国际金价的涨幅已经超过20%，已进入理论上的牛市区域。

2. 影响因素 • 叙利亚使用生化武器事件持续发酵，美国法国等西方列强纷纷表态将军事干预。周二市场对叙利亚局势忧虑明显升温。周二，叙利亚政府被指对叛军使用化学武器，西方国家可能因此对该国实施军事干预的市场预期迅速提高了黄金的避险投资吸引力。 • 预计未来数日叙利亚局势引发的市场忧虑将持续升温，而是否引发市场大规模的恐慌将取决于美国等西方国家的进一步表态。若该地区局势持续紧张，则无疑将触发更多的黄金避险买盘。

3. 实物方面目前也有望为金价继续提供支撑。8月到9月，印度(十圣节、排灯节)和中国(中秋、国庆)受节日影响，将进入黄金需求旺季，季节性传统消费旺季，有利于黄金展开阶段性反弹行情。 • 目前来看，黄金市场还有一个引而未发的风险因素--QE究竟何时退出？市场目前预估退出计划或公布于9月FOMC定期会议上，具体实施时间可能在年底附近。目前尽管距离市场预计美国开始缩减刺激购债计划的日期越来越近，但间或出现的疲弱的美国数据，及美联储内部对于何时开始退出QE仍存在不同声音，令市场对美联储的最终执行仍存疑虑。

4. CFTC：截止8月20日，黄金CFTC非商业持仓空单3646手，至90952；多单增加2824手，至151348。净头寸增加6470手，环比增加29%，连续三周增加。ETF：全球最大的黄金上市交易基金ETF-SPDR截至8月27日的黄金持仓量为921.03吨。本周一该基金大幅增加了6.6吨，为今年以来最大单日流入。表明市场做多黄金的热情开始高涨CFTC：截止8月20日，黄金CFTC非商业持仓空单3646手，至90952；多单增加2824手，至151348。净头寸增加6470手，环比增加29%，连续三周增加。ETF：全球最大的黄金上市交易基金ETF-SPDR截至8月27日的黄金持仓量为921.03吨。本周一该基金大幅增加了6.6吨，为今年以来最大单日流入。表明市场做多黄金的热情开始高涨 基金持仓

5. 美元指数 • 一旦叙利亚局势进一步升级演变为局部战争，高风险货币走弱的情况，仍将是届时的主趋势。由于战争威胁可能发生在美国身上，所以美元的避险属性并不具有优势。

6. 总结 • 技术上看，黄金目前正处于上升通道中，周线及月线也显示止跌企稳中。建议逢低做多。 • 黄金目前的反弹可以视为是对12年10月至今年7月这段跌幅的修正。按照这个水平测算，本论反弹的最低目标是1434，理想目标是1500。短期阻力位于1435，支撑1400。