Lasanoz Finance Bankowość Inwestycyjna - Referencje

Lasanoz FinanceBankowość Inwestycyjna - Referencje Listopad2007

Plan prezentacji • Lasanoz Finance • Referencje zespołu • Najnowsze transakcje • Budowanie wartości – wybrane projekty • Transakcje fuzji i przejęć (M&A) • Transakcje finansowania przedsiębiorstw (Corporate Finance) • Informacje dodatkowe Lasanoz Finance

Lasanoz Finance • Lasanoz Finance jest firmą doradczą w zakresie finansowania przedsiębiorstw oraz fuzji i przejęć, założoną przez Alexandra Neubera,z siedzibą w Warszawie • Lasanoz Finance współpracuje z innymi doradcami, aby zapewnić najlepsze połączenie wiedzy i doświadczenia dla danego projektu • Nasi partnerzy to Morgan Stanley, Dresdner Kleinwort Wasserstein, The Royal Bank of Scotland, UniCredit Markets & Investment Banking, Deloitte Advisory oraz kilka niezależnych firm inwestycyjnych działających w Europie Środkowo-Wschodniej • Usługi oferowane przez Lasanoz Finance obejmują: • Fuzje i przejęcia (zarówno po stronie nabywcy, jak i sprzedającego) • Finansowanie długiem (finansowanie przedsiębiorstw i projektów) • Specjalistyczne usługi doradcze • Znajomość sektorów: telekomunikacyjnego, energetycznego, stalowego, usług finansowych, IT, nowych technologii, nieruchomości oraz infrastruktury Lasanoz Finance

Lasanoz Finance Obecni Partnerzy: Morgan StanleyLondyn Royal Bank of ScotlandLondyn Dresdner KleinwortWassersteinLondyn, Madryt E&Y Corporate Finance, Warszawa Deloitte Advisory, Warszawa Core (International Investments Group) - Warszawai Mediolan Spektor, Sachs & CompanyKijów WestLBWarszawa, Mediolan i Budapeszt Copernicus GroupWarszawa, Zagrzeb i Belgrad UniCredit Markets & Investment Banking - Warszawai Mediolan Solon Management ConsultingMonachium i Budapeszt Lasanoz Finance Lasanoz Finance

Referencje zespołu • Alexander Neuber (Partner Zarządzający) ma ponad 12 lat doświadczenia w zakresie M&A i Corporate Finance w Europie Środkowo-Wschodniej • 4 lata jako Partner Zarządzający Lasanoz Finance • 1 rok jako Dyrektor M&A i Zarządzania Portfelem największego publicznego banku w Polsce - Pekao S.A., którego większościowym udziałowcem jest UniCredit • 2.5 roku jako Dyrektor Finansowy Elektrimu, jednego z największych holdingów przemysłowych w Polsce z ponad 100 spółkami zależnymi; negocjacje największej w Polsce w 1999 roku inwestycji bezpośredniej; sprzedaż 50 spółek zależnych oraz nabycie spółek internetowych • 5 lat doświadczenia inwestycyjnego zdobytego w EBOiR w Londynie i Warszawie, włącznie z reprezentowaniem EBOiR w komitetach inwestycyjnych pięciu funduszów private equity • Członek rad nadzorczych kilku spółek giełdowych, obecnie m.in. Bankier.pl • Płynny angielski, niemiecki, polski, włoski; konwersacyjny hiszpański, rosyjski, francuski i portugalski Lasanoz Finance

Referencje zespołu • Dario V. Cipriani (Partner Zarządzający) ma ponad 20 lat doświadczenia zawodowego • Pracuje w Polsce od 1996 roku, pełnił funkcję członka Zarządu m.in. w Parmalat Polska, Buditalia, Pulverit Polska, Roncato Polska, Sport & More, oraz członka Rady Nadzorczej w Mapei, Euroaccounting, Copernicus Capital, Stalexport • 9 lat doświadczenia w zakresie fuzji i przejęć oraz finansów korporacyjnych w szczególności w zakresie transakcji międzynarodowych • 3 lata doświadczenia w zakresie rozwoju biznesu w ZSRR dla Richco, szwajcarsko-amerykańskiej spółki działającej w zakresie handlu towarami masowymi. Pracował także dla SIMET Trading w Lugano, Szwajcaria w zakresie zapewnienia zaopatrzenia w rosyjskie towary • 3 lata doświadczenia w zakresie doradztwa w McKinsey oraz 3 lata w ETC Consulting w Londynie • Płynny angielski, włoski i hiszpański, konwersacyjny francuski i polski Lasanoz Finance

Referencje zespołu • Tomasz Maj (Dyrektor Wykonawczy) ma 10 lat doświadczenia w Finansowaniu Strukturyzowanym • 10 lat doświadczenia w zakresie finansów korporacji na stanowisku Dyrektora Wykonawczego w WestLB w Warszawie; szczególne doświadczenie w projektach z branży energetycznej i infrastruktury, a także telekomunikacji i transportu • 2 lata jako Country Manager w British Gas Poland, odpowiedzialny za zorganizowanie i zarządzanie biurem British Gas w Warszawie; współodpowiedzialny za opracowanie biznesowej strategii firmy na Polskę • 10 lat doświadczenia w zakresie oceny potencjalnych inwestycji oraz akwizycji w British Gas (Tunezja, USA i Wielka Brytania) oraz w Acre Oil (Wielka Brytania) • Płynny angielski i polski Lasanoz Finance

Referencje zespołu • Mateusz van Wollen, CFA, (Dyrektor) ma 10 lat doświadczenia w finansach • 2 lata jako dyrektor w Lasanoz Finance zajmując się business development, analizami finansowymi i zarządzaniem projektami • 5 lat doświadczenia w zakresie zarządzania portfelem oraz analiz inwestycyjnych w funduszu private equity w Vancouver, Kanada • 2 lata jako Dyrektor Finansowy spółki technologicznej, notowanej na Toronto Venture Exchange • Posiadacz tytułu CFA od 2001 • Instruktor CFA (Schweser) od 2003 • Doskonałe umiejętności w zakresie modelowania, statystyki i zastosowań matematyki • Płynny angielski i polski Lasanoz Finance

Referencje zespołu • Ewa Kacprzak-Olszewska, FCCA, (Dyrektor) ma 9 lat doświadczenia w finansach • 1 rok w Lasanoz Finance zajmując się analizą finansową oraz zarządzaniem projektami • 5 lat doświadczenia w zakresie audytu finansowego i doradztwa w KPMG Polska; szczególne doświadczenie w zakresie skonsolidowanych sprawozdań finansowych i raportowania finansowego dla Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie • 3 lata jako Zastępca Dyrektora Finansowego Elektrimu, jednego z głównych holdingów przemysłowych w Polsce z ponad 100 spółkami zależnymi; odpowiedzialna za zrestrukturyzowanie raportowania i działu finansowego • Członkini ACCA od 1999 • Członkini FCCA od 2004 • Płynny polski i angielski Lasanoz Finance

Referencje zespołu • WojciechJezierski (Dyrektor) ma 7 lat doświadczenia w finansach • 1 rok w Lasanoz Finance, zajmując się business development, projektami specjalnymioraz modelowaniem finansowym • 6 lat współpracy z Pekao Access (Grupa UniCredit) w projektach z zakresu strategicznego doradztwa finansowego, kupna i sprzedaży przedsiębiorstw oraz fuzji spółek i pozyskania kapitału • Znaczące doświadczenie w projektach w wielu sektorach w tym finansowego i paliwowego • Bardzo dobra znajomość modelowania finansowego, wycen przedsiębiorstw i analiz due diligence • Płynny polski i angielski Lasanoz Finance

Referencje zespołu • Aleksander Skołożyński (Starszy Analityk) ma 2 lata doświadczenia w finansach • 2 lata współpracy z Concordia Espirito Santo Investment (Grupa Banco Espirito Santo), w szczególności w zakresie wycen przedsiębiorstw, ocen strategii oraz negocjacji • Ukończony 1 poziom programu CFA • Płynny polski, angielski i francuski Lasanoz Finance

Najnowsze transakcje • Zrealizowane transakcje po stronie kupującego (2007): • Doradca w zakresie M&A we współpracy z CORE Sp. z o.o., WestLB i UniCredit Markets and Investment Banking, w projekcie przejęcia 50%+ akcji Stalexport S.A. przez włoską spółkę Atlantia SpA (Patrz także w sekcji „Budowanie wartości”) • Doradca w zakresie M&A dla MIH/Naspers, południowoafrykańskiej grupy działającej w branży internetu i mediów (notowanej na giełdzie londyńskiej), w zakresie wezwania na 100% akcji Gadu-Gadu S.A. (Transakcja zostanie sfinalizowana w grudniu) Lasanoz Finance

Najnowsze transakcje • Zrealizowane transakcje po stronie sprzedającego (2007): • Doradca w zakresie M&A, we współpracy z Ernst & Young Corp. Finance, dla Copernicus Capital w projekcie sprzedaży 100% akcji Adriatic Kabel, chorwackiego operatora telewizji kablowej (Patrz także w sekcji „Budowanie wartości”) • Zrealizowane transakcje po stronie kupującego (2007): • Doradca w zakresie M&A,we współpracy z CORE Sp. z o.o.przy nabyciu 22% akcjinotowanego na giełdzie konglomeratu stalowego Stalexport S.A. przez włoskiego operatora autostrad Autostrade SpA (obecnie Atlantia SpA) za 23 miliony USD; innymi doradcami spółki byli West LB orazUnicredit Markets and Investment Banking Lasanoz Finance

Najnowsze transakcje • Zrealizowany projekt doradczy (2006): • Wyłączny doradca finansowy dla P4 Sp. z o.o. (poprzednio Netia Mobile), w zakresie organizacji 10-letniego kredytu w wysokości 150 mln EUR; organizator: China Development Bank • Zrealizowana transakcja po stronie kupującego (2006): • Doradca w zakresie M&A dla zagranicznego inwestora w zakresie nabycia polskiego hotelu (szczegóły transakcji nie zostały ujawnione) Lasanoz Finance

Budowanie wartości, Przykład 1:Sprzedaż Adriatic Kabel Opis transakcji • Po dokonaniu przez Copernicus Capital konsolidacji kilku mniejszych firm, Adriatic Kabel stał się drugim co do wielkości operatorem na bardzo rozdrobnionym chorwackim rynku telewizji kablowej • Lasanoz Finance zostało zaangażowane wraz z Ernst & Young Corporate Finance jako wyłączni doradcy sprzedającego Główne wyzwania • Adriatic Kabel miał skomplikowaną strukturę organizacyjną wynikającą z połączenia 11 podmiotów w ciągu poprzednich 2 lat • Transakcja sprzedaży głównego konkurenta Spółki, największego operatora, prowadzona w tym samym czasie przez CA-IB, stanowiła ciągłe zagrożenie powodzenia sprzedaży Adratic Kabel i wymagała przestrzegania napiętego harmonogramu prac Lasanoz Finance

Oferty wstępneOferty skorygowane Cena transakcyjna Budowanie wartości, Przykład 1:Sprzedaż Adriatic Kabel, cd. Rezultat • Austriacka spółka energetyczna BEWAG została wyłoniona jako nabywca w ramach procedury aukcyjnej – analizy due diligence prowadzone jednocześnie przez czterech oferentów zostały zakończone w ciągu zaledwie dwóch tygodni 10x EBITDA 5x Przychody • Ostateczna wartość transakcji nie została ujawniona, jednakże przekracza ona pięciokrotność przychodów operacyjnych oraz dziesięciokrotność EBITDA wykazanych w zaudytowanych sprawozdaniach finansowych za 2006 rok n/d (niekompletna oferta) BEWAG = Lasanoz Finance

Budowanie wartości, Przykład 1:Sprzedaż Adriatic Kabel, cd. Ocena uzyskanych rezultatów • Sprzedaż Adriatic Kabel ustanowiła nowy standard dla transakcji na europejskim rynku telewizji kablowej, gdyż współczynniki oparte o przychody ze sprzedaży i EBITDA były znacznie wyższe niż średnie współczynniki dla podobnych transakcji w Europie w ciągu poprzednich 2 lat • Współczynniki liczone w oparciu o przychody i EBITDA były znacząco wyższe także od odpowiednich wielkości wyliczonych dla transakcji nabycia czeskiej Karneval Media przez Liberty zorganizowanej przez Credit Suisse w ubiegłym roku Wartość osiągnięta powyżej średniej Żródło: MergerMarket Lasanoz Finance

Budowanie wartości, Przykład 1:Sprzedaż Adriatic Kabel, cd. • Zwycięski oferent, BEWAG, nabył także największego operatora na rynku w ramach równoległego procesu sprzedaży • Cena za abonenta telewizji kablowej i cena za jednostkę generującą przychód (RGU)*, wyliczona w oparciu o całkowitą cenę za obie firmy, była odpowiednio o 14% i 23% wyższa dla Adriatic Kabel niż dla największego operatora na rynku • Adriatic Kabel uzyskał wyższe ceny pomimo, że posiadał niższy procent sieci dostosowanej do nowoczesnego standardu * Jednostka generująca przychód (RGU) jest zdefiniowana jako abonent telewizji lub abonent dostępu do internetu z tym, że użytkownicy obu usług liczeni są podwójnie Cena za RGU Cena za abonenta +14% +23% Lasanoz Finance

Budowanie wartości, Przykład 2:Nabycie Stalexport S.A. Opis transakcji • Stalexport S.A., notowany na giełdzie konglomerat prowadzący działalność w zakresie handlu stalą oraz zarządzania i obsługi autostrad, doświadczał ogromnych trudności finansowych związanych z historycznym zadłużeniem • Lasanoz Finance była członkiem zespołu doradczego, który zidentyfikował możliwość zwiększenia wartości Stalexportu jako właściciela jednej z dwóch koncesji autostradowych w Polsce, poprzez znalezienie inwestora strategicznego i sprzedaż aktywów związanych z handlem stalą Główne wyzwania • Trudna sytuacja finansowa Spółki wpływała na ograniczone zainteresowanie wśród funduszy inwestujących w infrastrukturę i operatorów autostrad, mających niewielką skłonność do ryzyka • W trakcie transakcji przeciwko Prezesowi Stalexport S.A. toczyło się postępowanie prowadzone przez CBA dotyczące rzekomych nieprawidłowości, do których miał dopuścić jako Minister Skarbu jednego z wcześniejszych rządów Lasanoz Finance

Budowanie wartości, Przykład 2:Nabycie Stalexport S.A., cd. Główne wyzwania cd. • Równolegle do negocjacji Umowy Inwestycyjnej z Atlantia, inwestorem strategicznym zaproponowanym przez zespół doradczy, toczyły się negocjacje Stalexportu z konsorcjum 9 banków oraz ze Skarbem Państwa dotyczące uregulowania historycznego zadłużenia w wysokości ponad 300 milionów PLN. • W ostatniej fazie transakcji główny akcjonariusz Stalexport S.A., kontrolowany przez rząd, stwarzał trudności pomimo, że transakcja miała poparcie większości akcjonariuszy, rządu oraz Ministerstwa Transportu • Dwaj współdoradcy, UniCredit oraz WestLB, byli zaangażowani także jako współdoradcy dla Atlantia, co zwiększyło trudności w koordynowaniu prac przy modelowaniu, wycenie oraz negocjacjach • Prowadzenie due diligencez zachowaniem najwyższej poufności było ogromnym wyzwaniem ze względu na liczebność zespołu doradców (ponad 40 osób) oraz obowiązki sprawozdawcze Stalexportu jako spółki notowanej na Giełdzie Papierów Wartościowych Lasanoz Finance

Budowanie wartości, Przykład 2:Nabycie Stalexport S.A., cd. Rezultat • Pomimo wszystkich trudności, zespół doradców zrealizował transakcję w połowie 2007 roku po dwuipółletnim wysiłku • Atlantia zapłaciła 268 milionów PLN za 50% akcji, które po zakończeniu transakcji warte były 900 milionów PLN • Wartość inwestycji zwiększyła się o ponad 160 milionów EUR, gdyżwartość spółki wzrosła o 350% w trakcie trwania procesu transakcyjnego Cena akcjina 30 czerwca 2005 = 100 Wzrost wartości Cena akcji na początku projektu : 1.50 PLN Stalexport WIG index Cena akcji po zamknięciu: 7.00+ PLN Lasanoz Finance

Osiągnięcia: Pozostałe transakcje M&A • Zrealizowane transakcje po stronie sprzedającego: • 2005: Sprzedaż* wiodącego rumuńskiego producenta oprogramowania ERP, Totalsoft S.A., greckiemu funduszowi private equity Global Finance; własna rola: doradca razem z Capital Adivsory Services, dla funduszu venture capital SEAF i 4 indywidualnych udziałowców • 2004: 15 milionów USD - sprzedaż firmy developerskiej Pekao Development na rzecz Pirelli SpA; bez udziału zewnętrznych doradców; własna rola: Dyrektor Departamentu M&A Pekao, przygotowującego przetarg i negocjującego transakcję • 2004: 17 milionów USD – sprzedaż notowanego na GPW NFI Jupiter oraz firmy zarządzającej Trinity poprzez wykup menedżerski, sfinansowany przez Bank Zachodni WBK, spółkę zależną AIB; własna rola: Dyrektor Departamentu M&A Pekao, negocjującego transakcję • 2003: 6.5 miliona USD - sprzedaż Bank Pekao Tel Aviv na rzecz Bank Hapoalim (Izrael); bez udziału zewnętrznych doradców; własna rola: Dyrektor Departamentu M&A Pekao, negocjującego transakcję * Wartość transakcji nie została ujawniona Lasanoz Finance

Osiągnięcia: Pozostałe transakcje M&A, cd. • Zrealizowane transakcje po stronie sprzedającego: • 2001: 589 milionów EUR - sprzedaż 2% Elektrim Telekomunikacja oraz spółek telefonii stacjonarnej na rzecz Vivendi; doradca: Morgan Stanley; własna rola: Dyrektor Finansowy spółki sprzedającej • 2001: 10 milionów USD - sprzedaż portfela 37 zbędnych spółek zależnych do Warsaw Equity Holdings; opinia odnośnie rzetelności wyceny przygotowana przez Cap Gemini Ernst & Young; własna rola: Dyrektor Finansowy spółki sprzedającej • 1999: 1.2 miliarda USD - sprzedaż 49% holdingu telekomunikacyjnego Elektrim Telekomunikacja na rzecz Vivendi; doradcy: Merrill Lynch i CSFB; własna rola: Dyrektor Finansowy spółki sprzedającej Lasanoz Finance

Osiągnięcia: Pozostałe transakcje M&A, cd. • Zrealizowane transakcjepo stronie kupującego: • 2000: 45 milionów USD – nabycie 100% udziałóww sklepach internetowych Easynet/AGS (empik.com) od Eastbridge; doradca: DLJ; własna rola: Dyrektor Finansowy nabywcy • 2000: 7.5 miliona USD – nabycie portalu internetowego poland.com; bez udziału zewnętrznych doradców; własna rola: Dyrektor Finansowy nabywcy • 1999: 20 milionów USD - nabycie8.7% udziałów w polskim konglomeracie handlowym Eastbridge sfinansowane obligacjami zamiennymi; doradca sprzedającego: Capital Advisory Group (Poland); własna rola: prowadzący transakcję z ramienia EBOiR, inwestując wspólnie z AIG Fund • 1998: 30 milionów USD - nabycie31% akcji notowanego na giełdzie konglomeratu stalowego Stalexport S.A.; doradcy spółki: Lazard i Flemings; własna rola: prowadzący transakcję z ramienia EBOiR EASTBRIDGE N.V. Lasanoz Finance

Osiągnięcia: Pozostałe transakcje Corp. Fin. • Zrealizowane transakcje Corporate Finance: • 2003: 7 milionówUSD - kredyt refinansowy i finansowanie akwizycji dla chorwackiej spółki reklamy zewnętrznejMetropolis, kontrolowanej przez polski fundusz venture capital Innova Capital; organizator: Hypo-Alpe-Adria Bank, Austria; własna rola: doradca finansowy Metropolis i Innova Capital • 2001: 392 miliony USD – zorganizowanie 14-letniego finansowania projektu dla opalanej węglem brunatnym elektrowni PAK S.A., największe w Polsce finansowanie energetyki od 1990 roku; bez udziału zewnętrznych doradców; organizatorzy: WestLB, Citibank, EBOiR; własna rola: Dyrektor Finansowy spółki kontrolującej i główny negocjator; największe finansowanie dłużne w Polsce w 2001 roku Lasanoz Finance

Osiągnięcia: Pozostałe transakcje Corp. Fin., cd. • Zrealizowane transakcje Corporate Finance: • 2001: 200 milionów USD – obligacjetypuHigh-Yield dla PTC ERA GSM; organizator: Deutsche Bank; własna rola: Dyrektor Finansowy spółki kontrolującej • 2000: 650 milionów EUR - kredyt dla operatora telefonii komórkowej PTC ERA GSM; organizatorzy: Deutsche Bank, Dresdner Bank, EBOiR; własna rola: Dyrektor Finansowy spółki kontrolującej kredytobiorcę, negocjowanie transakcji; największy kredyt korporacyjny w Polsce w 2000 roku • 1997: 120 milionów FF – zorganizowanie finansowania projektu dla Air Liquide / Huty Katowice; bez udziału zewnętrznych doradców; własna rola: współprowadzący transakcję dla EBOiR Lasanoz Finance

Informacje dodatkoweOsiągnięcia * Wartość transakcji nie została ujawniona Lasanoz Finance

Informacje dodatkowe Skrócone CV Alexandra Neubera • 2004 -Partner Zarządzający, Lasanoz Finance Doradca w zakresie Corporate Finance i M&A • 2003/04Dyrektor M&A i Zarządzania Portfelem Bank Pekao S.A., kontrolowany przez UniCredit, Włochy • 2002/03 Niezależny doradca Corporate Finance i M&A • 1999-01 Dyrektor Finansowy, Elektrim Największy w Polsce konglomerat przemysłowy (1 miliard USD przychodów, > 15,000 pracowników i > 100 spółek zależnych) • 1996-99Principal Banker i P.O. Dyrektor Biura, EBOiR Oddział w Warszawie • 1994-96Ekonomista, Biuro Głównego Ekonomisty, EBOiR • 1992-94MPA, Kennedy School of Government, Harvard University • 1998-92BSc (Ekonomia) i MSc, London School of Economics Lasanoz Finance

Informacje dodatkoweRekomendacje z poprzednich transakcji Lasanoz Finance

Kontakt Alexander Neuber Partner Zarządzający Lasanoz Finance Email: a.neuber@lasanozfinance.com Tel.: +48 22 586 33 66 Kom.: +48 606 33 08 33 Fax.: +48 22 825 22 22 Saski Crescent, VII p. Ul. Królewska 16, 00-103 Warszawa Lasanoz Finance

Lasanoz Finance Bankowość Inwestycyjna - Referencje