В . A. Крюков д.э.н., профессор, заместитель директора ИЭОПП СО РАН, главный редактор журнала ЭКО

1. В. A. Крюковд.э.н., профессор,заместитель директора ИЭОПП СО РАН,главный редактор журнала ЭКО Нефтегазовый сектор (НГС) России в реформируемой экономике – проблемы и перспективы 55-е заседание Международного клуба директоров г.Кострома / Волгореченск 27-30 октября 2010 года

2. Содержание • Нефтегазовый сектор – тенденции • Кризис финансовый или кризис системный • Насколько адекватны ответы на вызовы?

3. Влияние кризиса на нефтегазовый сектор (НГС) • Снижение спроса при снижении цен на нефть и газ. • Проблемы финансирования – как при реализации новых проектов, так и при продолжении ранее начатых. • Снижение расходов на разведку, поиск новых месторождений и приобретение прав на новые объекты.

4. Ответы на кризис определяются особенностями современного НГС • Энергетическая политика государств-производителей. • Ресурсные режимы и их национальные черты. • Характер собственности на активы НГС.

5. Современные тенденциив нефтегазовом секторе мира • Нефтегазовый сектор мира во все большей степени ориентируетсяна совместное рассмотрение всех основных видов углеводородов – нефти,газа и их производных • Повышение устойчивости функционирования компанийи «снятие с повестки дня» проблемы т.н. «нефтяного пика». Пример – широкомасштабное освоение битуминозных песковв Канаде,сланцевого газа в США, глубоководного шельфа в Бразилии, выхода на глубоководный Арктический шельф в Норвегии и Канаде.

6. Основная тенденция • Ключевая тенденция – повышение гибкости и рост эффективности по мере ухудшения характеристик ресурсной базы. • По мере ухудшения условий освоения нефтегазовых ресурсов осуществляется либерализация т.н. «ресурсных режимов» (совокупности условий пользования недрами). • Формы прямой поддержки являются, скорее исключением, чем правилом.

7. В России ответ асимметричный • Условия добычи углеводородов неуклонно ухудшаются (далее). • Происходит не либерализация «ресурсного режима», а его ужесточение. • Реализуются различные формы прямой поддержки. • Результат – резкое снижение эффективности НГС.

8. Динамика средних запасов новых нефтяных месторождений, млн тонн/месторождение

9. Дебит эксплуатационныхнефтяных скважин, тонн/сутки

10. Динамика нефтеотдачи в России и США

11. Распределение запасов нефти в России, % Доля остальных компаний(включая запасы нераспределенного фонда) = 69,9% Доля ведущих компаний с государственным участием = 30,1% Доля стратегических месторождений в общем объеме запасов нефти = 67,6%

12. Принципиальная особенностьструктуры собственности в НГС России • Частный характер собственности на активы компании(в противовес публичному). • Краткосрочный горизонт принимаемых инвестиционных решений. • Ориентация на сверхвысокую прибыль и сверхвысокую доходность операций. • Избирательное применение технологий интенсификации добычи нефти.

13. Free-float (%) крупнейших компаний России и мира • Free-float (%) в России многократно меньше, чем у крупнейших компаний мира

14. ЛУКОЙЛ и ТНК-ВР – частные компании (основные акционеры и их доли) ЛУКОЙЛ ТНК-ВР

15. Ведущие МНК мира − публичные

16. Доминирование частых компаний – результат приватизации • Необходимость и целесообразность приватизации в такой форме? Приватизация высокодоходных активов (которые к тому же были связаны с разработкой весьма свежих запасов – особенно в газовой отрасли) вызывала и вызывает возражения • Стремительное развитие совместных предприятий (их доля в 1999 году составляла 10 % от добычи нефти) – форма «выхода» на внешние рынки • Привлечение зарубежных МНК – BP, Total, Shell, Conoco – либо по политическим мотивам (или по мотивам страхования рисков со стороны частных собственников от изменений в политике государства), либо для реализации уникальных новых проектов (таких как шельф о-ва Сахалин)

17. Целесообразность мер по поддержке фондового рынка и курсов акций компаний НГС • Фондовый рынок не играет значимой роли в решении проблем привлечения инвестиций в НГС России. • Меры по покупке ВЭБом акций НГС имеют не инвестиционный, а стабилизационный характер. • Ведущие компании НГС при решении инвестиционных проблем ориентируются на собственные финансовые ресурсы или на заемные (на внешних финансовых рынках).

18. Ответ – усиление прямого участия государства Причины • сложность формирования эффективного механизма косвенного государственного регулирования деятельности нефтегазовых компаний (причин очень много – от кадровых, до инфраструктурных и географических – колоссальная удаленность новых проектовот потенциальных рынков) • отсутствие прецедентов эффективного ведения нефтегазового бизнеса частными нефтегазовыми компаниями, чрезмерное увлечение частных компаний схемами оптимизации налогообложения и перераспределения доходов в пользу частных собственников • нарастание проблем социально-экономической устойчивости в экономике России – потребность в финансовых ресурсахдля всё увеличивающихся выплат социального характера,а также для финансирования работ по модернизации инфраструктуры российской экономики

19. Ответ компаний на кризис – сокращение инвестиций Компании • Сокращение инвестиций и расходов на поддержание добычи – в 2009 сокращение инвестиций по НГС составило около 20 % по отношению к 2008 году. • Основные направления сокращения – отказ от услуг сторонних сервисных организаций (бурение, ремонт) и уменьшение расходов на ГРР (от 20 до 30 %%). • Акцент на высокоэффективные новые проекты – одна из причин роста добычи нефти в 2009 году.

20. Динамика инвестиций

21. Динамика добычи нефти в России – доля компаний с госучастиемрастет

22. Место частного капитала в НГС России Без частного капитала не обойтись: • В новых проектах в новых районах (Штокмановское месторождение, полуостров Ямал, Восточная Сибирь) • При доразработке ранее введенных месторождений(тем не менее, имеющих значительные остаточные запасы нефти) • При освоении новых мелких и средних месторождений со сложными условиями освоения и разработки • В  сервисном секторе – в настоящее время около 20 % сервисных услуг в нефтегазовом секторе выполняется иностранными компаниями (точнее, их подразделениямив России)  

23. Препятствия для частных инвесторов • Чрезмерный характер жесткости условийпо привлечению иностранных компаний (институционализация т.н. стратегических запасов, участие в разработке которых требует решения специальной правительственной комиссии) • Стремление к обменному принципу доступа иностранных компаний к участию в крупных проектахв России (т.е. в обмен допуск к активам в сфере распределения и переработки углеводородовв странах-потребителях)

24. От разрозненных шагов к системе мер /сбaлансированному ресурсному режиму/ • Налогообложение (от валового дохода к прибыли) – техническое регулирование – доступ к недрам и инфраструктуре; развитие конкурентных начал на всех стадиях • Лицензирование – совместное участие ряда компаний; сочетание конкурсов и аукционов • Научно-техническая политика – техническое регулирование • Доступ к недрам на заявительной основе • Публичный характер недропользования – в противовес бюрократическому Следствие – снижение темпов роста издержек на всех стадиях

25. Реальные инвестиции и рост эффективности – результат взаимодействия комплекса условий • Сбалансированность и стабильность ресурсного режима • Мотивация собственников компаний// структура собственности • Жесткость институциональных условий// как результат – жесткость бюджетных ограничений • Фондовый рынок и его роль в привлечении реальных финансовых ресурсов • Публичный характер деятельности компаний • Преемственность государственной политики

26. Спасибо за внимание!Вопросы приветствуются – в очной и заочной форме - Kryukov@ieie.nsc.ru