Стратегия компании – инструментарий финансиста

1. Стратегия компании – инструментарий финансиста Игорь Авдонин Директор ООО «Стратегика», Группа Про-Инвест

2. IPO По мере роста бизнеса финансовое сообщество представляет всё больше инструментов для финансирования бизнеса • Собственные средства • Банковские кредитные продукты • Рыночные кредитные продукты • Международные рынки заимствования • Финансовые прямые инвестиции • Стратегические прямые инвестиции • Частные размещения • Слияния и поглощения • Собственные средства • Кредиты • Стратегические прямые инвестиции • Бизнес-ангелы • Венчурные фонды • Собственные средства • Инкубаторы Старт Рост Расширение Зрелость

3. Из всего разнообразия требований финансовых рынков к компании обобщающим требованием является умение создать и наращивать СТОИМОСТЬ • Прозрачность структуры собственности • Квалификация и опыт управляющей команды • Своевременное раскрытие отчетности в необходимом объеме • Корпоративное управление, гарантия прав миноритарных владельцев • Операционная эффективность бизнеса • Перспективность рынка, на котором оперирует компания • Понимание тенденций развития отрасли и умение реагировать на изменение внешних условий • Сильная конкурентная позиция

4. Для расширения рыночной доли необходима конкурентная стратегия, основанная на лидерстве • ДИФФЕРЕНЦИАЦИЯ: • Узлы или комплектующие • Существенно отличающаяся стратегия • Дополнительный сервис • Широкий ассортимент • Качество • Бренд НИЗКИЕ ЗАТРАТЫ: • Упрощенные продукты • Конструкция продукции • Производство/процессы • Экономия в масштабе • Кривая опыта Конкурентные стратегии КОНЦЕНТРАЦИЯ НА НИШЕ: • Концентрация на продукте • Концентрация на сегменте • Концентрация на регионе СИНЕРГИЯ: • Увеличение ценности для потребителей • Снижение операционных затрат • Сокращение потребности в инвестициях ПЕРВЕНСТВО: • Продукт • Производственная система • Использование лояльности клиентов • Распределение/сервис

5. Быть в «правильной» индустрии недостаточно: разница в скорости роста компаний из одной индустрии достигает десяти и более раз Динамика капитализации индустрии ИнфоКом за период 1995-2004 гг. (кол-во раз) (в скобках указана капитализация в 2004 г., $ млрд) Индекс Nasdaq Hanaro Telecom ($1,5) Yahoo! ($54) City Telecom ($0,5) Dell ($88) palmOne Inc ($2) IBM ($156) Brazil Telecom ($2,3) Intel ($61) Cisco ($156) Nortel Networks ($16) Comverse Tech ($3,5) Novell ($2,5) SONY($38) China Mobile ($57) Titan Corp ($1,5) SUN Microsystems ($15) France Telecom ($65) Tellabs ($4) Golden Telecom ($1) Tech Data Corp ($2) 3Com ($2,6) Harris Corp ($4) Deutsche Telekom ($15) CenturyTel Inc ($4,3) отрицательная динамика капитализации в 4 -8 раз - 0 в 2 раза более чем в 10 раз LM Ericsson ($43) Nokia ($54) Motorola ($38) Oracle ($53) Atlantic Tel Net ($0,5) Alltel Corp ($17) Alcatel ($16) China Telecom CP ($25) Juniper Networks ($12) Crown Castle International Corp ($3,3) TDK Corp ($9) Apple Computer ($12,5) mmO2 PLC ($14) Hewlett-Packard ($54) Portugal Telecom ($13) Tele NorteLeste Participacoes, Бразилия($5) Singapore Telecommunications ($2,4) Tele Nordeste Celular Participacoes, Бразилия($0,5) Telefonica Moviles ($44,3) Tele Celular Sul Participacoes, Бразилия($0,5) Microsoft ($295) General Electric ($345) Источники: CSI, Reuters, ComStock, Аналитика ООО «Стратегика»

6. Новая бизнес-архитектура Создание ценности через операционные улучшения Создание ценности через изменение бизнес-архитектуры Начальная точка Старая бизнес-архитектура Своевременная смена бизнес-архитекуры создает больше ценности, чем попытки улучшить текущую бизнес-архитектуру, уходящую в зону бесприбыльности Стоимость бизнеса

7. Архитектура 3$xxx MM Игрок 1 Архитектура 1 $xxx MM Игрок4 Игрок 2 Игрок 3 Игрок 6 Игрок 7 Игрок 9 Архитектура 2$xxx MM Архитектура 6$xxx MM Архитектура 4$xxx MM Игрок 8 Игрок 15 Архитектура7$xxx MM Игрок 5 Архитектура 7$xxx MM Архитектура 7$xxx MM Архитектура 7$xxx MM Игрок 9 Архитектура 5$xxx MM Игрок 14 Игрок 13 Игрок 10 Игрок 11 Исчезновение среднего ценового сегмента Игрок 12 Определение положения компании и других игроков на многомерной карте отрасли Миграция ценности к производителям расходных материалов и аксессуаров Пример Компания Миграция ценности из Москвы в регионы

8. Выбор оптимальных архитектур производится по критериям создания стоимости и достижимости Пример выше Архитектура 1 Архитектура 4 Архитектура 7 Архитектура 5 Архитектура 2 Потенциал создания стоимости Архитектура 3 Архитектура 6 ниже Реализуемость и контроль рисков выше

9. Каждая из выбранных архитектур проходит процесс моделирования для определения относительной привлекательности Пример • Базовые предпосылки модели • Макроэкономические показатели • Спрос • Конкурентная среда • Затраты • Инвестиции Архитектура 1 Архитектура 7 Архитектура 5 Финансовая модель компании для каждой архитектуры Результат (NPV, ROI) Для выявления важнейших предпосылок конкретной модели проводится «Стратегический анализ выбора»

10. 350 300 250 200 150 100 2004 2006 2008 2010 2012 2014 На основе проведенного анализа производится моделирование будущего компании по каждой выбранной бизнес архитектуре с оценкой потенциала и необходимых ресурсов Пример • Инвестиции - $xxx • NPV – xx% • IRR – xx% • Вероятность успеха – xx% Архитектура 1 • Инвестиции - $xxx • NPV – xx% • IRR – xx% • Вероятность успеха – xx% Архитектура 5 • Инвестиции - $xxx • NPV – xx% • IRR – xx% • Вероятность успеха – xx% Архитектура 7

11. Стратегия компании Финансовая модель компании Проведенный анализ позволяет не только выбрать оптимальную стратегию развития, но и предоставляет необходимый инструментарий для управления бизнесом Бизнес-план развития Финансовые цели Привлечение финансирования Финансовое планирование Отношения с инвесторами Бюджетное управление Система мотивации Контроль результатов

12. Контакты • АВДОНИН Игорь Борисович • Директор • ООО «Стратегика», Группа Про-Инвест • Тел. (495)730 7747 • avdonin@strategy.ru • www.strategy.ru