P e r f i l E c o n ó m i c o d e M é x i c o

1. P e r f i l E c o n ó m i c o d e M é x i c o Abril de 2013 Reporte Económico Oportuno …en apoyo a la toma de decisiones

2. Resumen Ejecutivo 2 Actualización: Mayo 10, 2013

3. Resumen Ejecutivo 3 Actualización: Mayo 10, 2013

4. Actividad Económica En febrero, con un crecimiento anual de 0.4%, la actividad económica reanuda su desaceleración. • El IGAE (Indice Global de Actividad Económica)revierte su comportamiento del mes previo y disminuye su ritmo de crecimiento en febrero (0.4%), reafirmando el proceso de desaceleración de los últimos 8 meses. • En el ámbito sectorial, los tres sectores productivos muestran señales de desaceleración; el crecimiento anual pierde fuerza tanto en el sector agropecuario (pasa de 13.4 a 4.9%), con en los servicios (pasa de 3.8 a 1.1%), mientras que el sector industrial muestra un crecimiento negativo (pasa de 1.7 a -1.2%). • En el mismo sentido, la inversión refleja una clara desaceleración en el mes de febrero (pasa de 4.9 a 0.5%) y observa una tasa minúscula de crecimiento anual. 4 Actualización: Mayo 10, 2013

5. Actividad Económica En 2012, se confirmó la inversión como el principal motor de la demanda; ésta fue seguida por el consumo privado y las exportaciones. . • En 2012, el PIB reportó un crecimiento de 3.9%, en línea con los pronósticos. Sin embargo, en el cuarto trimestre, el PIB registró un crecimiento anual de 3.2%, igual al del trimestre previo. Esto confirma la gradual desaceleración de la economía a lo largo de 2012. • En línea con estos resultados, el sector industrial observó un crecimiento anual de1.8% en el cuarto trimestre, mientras el sector servicios reportó un crecimiento de 3.4%. Lo preocupante es el pobre dinamismo del sector industrial, en paralelo con las exportaciones. • Al respecto de la demanda, al cierre de 2012, las inversiones se presentan como el principal motor de la demanda (5.9%); figura en segundo término el consumo privado (3.5%) y, al final, las exportaciones (4.6%). 5 Actualización: Mayo 10, 2013

6. Actividad Económica Un grupo de sectores productivos (servicios financieros y medios masivos) y de manu-facturas (equipo de transporte e industria de la madera) sobresalen por su dinamismo. • En el año 2012, los sectores productivos más dinámicosfueron: los servicios financieros, los medios masivos, el sector agropecuarioy el comercio. Siguen mostrando crecimientos muy modestos: la minería, la salud, la educación, los servicios profesionales y el gobierno. • Entre las ramas manufactureras, destacan por su dinamismo: los muebles, el equipo de transporte, la industria de la madera, la del plástico y hule, así como los productos metálicos. En contraste, las ramas manufactureras menos dinámicas son: los equipos electrónicos y eléctricos, los productos textiles, las prendas de vestir, la industria química, y las bebidas y tabaco. 6 Actualización: Mayo 10, 2013

7. Inflación En abril, la inflación continúa a la alza y alcanza 4.7%. • En abril de 2013, la inflación reafirma su tendencia alcista y alcanza el 4.7% en abril. • Por otra parte, la inflación subyacente se mantiene en el mismo nivel desde febrero (3.0%), mientras que la tasa de los precios al productor sigue a la baja y pasa de 1.8% a 1.4% en abril. • Para 2013, la meta de inflación se estableció en 3%(+/- 1%); eso implica que la inflación actual está fuera de rango y tendrán que redoblarse esfuerzos para abatirla en los próximos meses. 7 Actualización: Mayo 10, 2013

8. Sector Laboral La tasa de desempleo muestra un descenso estacional en el primer trimestre para llegar a 4.5% en marzo, mientras la creación de empleos se está desacelerando. • En marzo de 2013, la tasa de desempleo baja a 4.5%. Sin embargo, el descenso es estacional y el desempleo se mantiene muy por arriba de los niveles pre-crisis (2-3%). • En los últimos doce meses (mar-mar), se generaron 585 mil empleos formales, según estadística de Trabajadores Asegurados del IMSS; con lo cual se evidencia una creación de empleos en declive. • A nivel sectorial, en febrero el empleo registra una desaceleración en el sector servicios no financieros (1.9%); en las manufacturas el empleo se mantiene relativamente estable (de 2.2 pasa a 2.1%); en tanto, el sector de la construcción, sigue observando crecimientos negativos (pasa de -1.8% a -0.8). • Los salarios mínimo, promedio IMSS y contractualmuestran crecimientos muy similares a la tasa de inflación y, por tanto, la ganancia real es negativa y se ubica entre 0.4 y 0.5%. 8 Actualización: Mayo 10, 2013

9. Finanzas Públicas En el primer trimestre de 2013, se mantiene un superávit de 0.2% del PIB, resultado de ingresos por 5.2% del PIB versus gastos por 5.0% del PIB. • En los primeros tres meses de 2013, se reporta un superávit de 0.2% de PIB, como resultado de ingresos por 5.0%de PIB y gasto por 5.2% de PIB. • Es claro que el dinamismo del gasto se ha frenado respecto al año previo, en virtud de la etapa de aprendizaje en la ejecución del gasto.. En el lado del ingreso, destaca el retroceso en los ingresos petroleros (-9% a tasa real). • El superávit para el primer trimestre de 2013 asciende a 40.2 MMP, que equivale a 0.2% del PIB. 9 Actualización: Mayo 10, 2013

10. Finanzas Públicas Al cierre del primer trimestre de 2013, la deuda pública neta se ajusta a la baja y desciende a 33.8% del PIB. • En los últimos años, la deuda neta del sector público se ha mantenido relativamente estable en niveles ligeramente arriba de 30% del PIB: en febrero se ubicó en 34.3% del PIB y en marzo disminuyó a 33.8%. • El notable aumento en la deuda en 2009 (de 21.3 a 31.8%de PIB) responde en buena medida a una reclasificación contable: se explica por un endeudamiento adicional de 3.3%de PIB y el reconocimiento de los PIDIREGAS como deuda directa de PEMEX (7.2% de PIB). 10 Actualización: Mayo 10, 2013

11. Sector Financiero Al cierre de abril de 2013, las tasas de interés confirman la tendencia bajista, que inició a principios del año: CETES de 3.76%. • Las tasas de interés observan una disminución con respecto al mes anterior: los CETES-28d cierran el mes de abril en 3.76% y la TIIE-28d en 4.32%, los niveles más bajos de los años recientes. • Por su parte, la Bolsa registra en el mes de abril un tropiezo de 4.1% y retrocede a niveles de fines de 2012. • Al cuarto trim-estrede 2012, el financiamiento al sector privado aumentó 4.9%, una tasa ligeramente mayor a la registrada en el trimestre previo (4.2%). Destaca el dinamismo del financiamiento al consumo (11.9%), seguido por el destinado a la vivienda (4.2%) y, al final, el canalizado a las empresas (3.6%). 11 Actualización: Mayo 10, 2013

12. Comercio Internacional El comercio exterior de México recupera los niveles de 60 MMD mensuales, pero la desaceleración es evidente: crecimiento anual nulo en el primer trimestre. • En marzo de 2013, el comercio exterior superó los 60 MMD, sin embargo, el acumulado del trimestre muestra un crecimiento anual nulo. • En marzo, se reporta un déficit de -1.1 MMD en la balanza comercial, que en realidad refleja una balanza equilibrada. • En cambio, las remesas familiares muestran una ligera mejoría en marzo, pero el acumulado trimestral observa un crecimiento anual negativo de 9.8%. 12 Actualización: Mayo 10, 2013

13. Sector Externo Al cierre del cuarto mes de 2013, las reservas internacionales se siguen acumulando: su saldo alcanza los 168.4 MMD. • En 2012, se reportó un déficit en cuenta corriente (9.2 MMD)en combinación con un mayúsculo superávit en cuenta de capitales por 43.7 MMD. Como consecuencia, se acumularon reservas por 21 MMD en el periodo, al tiempo que el saldo llegó a 163.5 MMD al cierre de diciembre. • En el mes de abril, la reservas internacionales registran un modesto crecimiento con respecto a marzo. Llegan a los 168.4 MMD al cierre del mes, acumulando 4.9 MMD en el cuatrimestre. 13 Actualización: Mayo 10, 2013

14. Economía Internacional La economía de EUA muestra signos de recuperación: reporta un crecimiento de 2.5% en el primer trimestre de 2013, en tanto que el desempleo retrocede a 7.5% en abril. • En el primer trimestre de 2013, el crecimiento del PIB de EUAse recupera y reporta un 2.5%,mejorando así las expectativas para el presente año. Por su parte, la producción industrial registra un crecimiento anual de 5.1% en el primer trimestre, en línea con el mejor desempeño de la economía. • En paralelo, la tasa de desempleo retrocede ligeramente (de 7.6 a 7.5%), lo que muestra todavía una lenta recuperación en la creación de empleos. • La economía mundial no ha recuperado la salud del todo. Persisten los problemas en la Eurozona y también en EUA y ello está teniendo impacto negativo en las economías emergentes, incluido México. 14 Actualización: Mayo 10, 2013

15. Economía Internacional Al mes de abril, los precios clave se ajustan ligeramente a la baja. • El precio del petróleo en abril de 2013 continua a la baja: pasa de 104.2 en marzo a 99.2 dpb en abril, ligeramente por debajo de la línea de los 100 dpb. • En tanto, el tipo de cambio se fortalece: de 12.36 pasa a 12.15 pesos por dólar en abril, uno de los niveles más bajos de fase post-crisis. • Por su parte, el riesgo paísvuelve a disminuir y retrocede a los 136 puntos base al cierre de abril, frente a los 158 del mes previo. 15 Actualización: Mayo 10, 2013

16. Marco Macroeconómico de México Los expertos privados pronostican para México un crecimiento de 3.4% para 2013 y uno de 4% en 2014. • Según la Encuesta de Expectativas de Expertos en Economía del Sector Privado, la economía crecerá 3.4% en 2013 y 4% en 2014. En tanto, las expectativas de inflación son ligeramente mayores al mes anterior, con 3.9% para 2013 y 3.8% para 2014. • Los balances fundamentales –el fiscal y el externo- serán deficitarios: se espera un déficit externo de 0.9% y 1.1% del PIB para 2013 y 2014 respectivamente, mientras que el déficit fiscal se espera se ubique en 2.2% para los mismos años. • Para la economía de EUA se prevé un bajo crecimiento: de 2.0% en 2013 y 2.6% en 2014. 16 Actualización: Mayo 10, 2013

17. Pronósticos de Crecimiento 2013-2014 Según agencias especializadas, el crecimiento esperado para 2013 promedia 3.4% para México y 2% para EUA. Para 2014, los pronósticos son 3.7 y 2.6%, respectivamente. • Para México, los pronósticos de ocho organizaciones especializadas fluctúan entre 3.1 y 3.7% en 2013, con promedio en 3.4%. Para 2014, el pronóstico medio es de 3.7%. • Para EUA, los pronósticos de siete organizaciones especializadas fluctúan entre 1.8 y 2% para 2013, con promedio en 2%. Para 2014, el pronóstico medio es de 2.6%. 17 Actualización: Mayo 10, 2013

18. Perfil Económico de México a Abril de 2013 18

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20. ADHOC Consultores Asociados ADHOC Consultores Asociados es un grupo multidisciplinario de especialistas en economía, finanzas, infraestructura, transporte y energía que brindan soluciones a la medida a empresas y gobiernos en la estructuración y ejecución de sus proyectos y programas de inversión y desarrollo. En ADHOC hacemos nuestros los retos de los clientes y los acompañamos en el difícil proceso de convertir sus ideas en realidades. Juntos trabajamos en equipo para garantizar el éxito de sus proyectos. Servicios • Planeación, estructuración, promoción y desarrollo de proyectos estratégicos de inversión. • Evaluación de proyectos de inversión y estudios de factibilidad. • Acompañamiento y coordinación en la ejecución de proyectos de inversión. • Asistencia profesional en licitaciones públicas y en proyectos público- privados. • Proyectos de comunicaciones y transportes: carreteras, ferrocarriles, puertos, aeropuertos y telecomunicaciones. • Proyectos de movilidad urbana y transporte masivo. • Proyectos de energía. • Soluciones integrales que cubren los aspectos financieros, legales, económicos, sociales, técnicos e institucionales. • Desarrollo de programas y proyectos estatales y municipales. • Análisis macroeconómico. • Asesoría económica y financiera en línea para la toma de decisiones estratégicas. 20

21. Contacto En ADHOC, estamos para servirle en México, D.F.: ADHOC Consultores Asociados, S.C. Av. Paseo de las Palmas No.555-601 Lomas de Chapultepec Del. Miguel Hidalgo C.P. 11000, México, D.F. Tels. 52-55-5202-3484 52-55-5202-3687 E-Mail: aaron.dychter@adhocconsultores.com.mx ocorzo@adhocconsultores.com.mx clopez@adhocconsultores.com.mx Portal Web:www.adhocconsultores.com.mx 21