Chương 8 LÝ THUYẾT VĨ MÔ TRONG NỀN KINH TẾ MỞ

1. Chương 8LÝ THUYẾT VĨ MÔ TRONGNỀN KINH TẾ MỞ • 1. Những khái niệm cơ bản • 2. Cung, cầu về vốn vay và thị trường ngoại tệ • 3. Các chính sách và sự kiện ảnh hưởng đến một nền kinh tế mở

2. 1. Những Khái Niệm Cơ Bản • Giá cả cho giao dịch quốc tế • Lý thuyết đầu tiên về xác định tỉ giá hối đoái

3. 1. Những Khái Niệm Cơ Bản1.1 Giá cả cho giao dịch quốc tế • Tỉ giá hối đoái danh nghĩa • Là tỷ lệ mà tại đó một người đổi đồng tiền của một quốc gia này lấy một đồng tiền quốc gia khác • Tỉ giá hối đoái thực tế • Là tỷ lệ mà tại đó một người trao đổi hàng hóa và dịch vụ của các nước này lấy hàng hóa và dịch vụ của nước khác

4. 1. Những Khái Niệm Cơ Bản1.1 Giá cả cho giao dịch quốc tế • Tỷ giá hối đoái thực tế = (Tỷ giá hối đoái danh nghĩa * Giá trong nước)/ Giá nước ngoài  Tỷ giá hối đoái thực tế = (e *P) / P* • Tỷ giá hối đoái thực tế của một nước là nhân tố chủ chốt quyết định xuất khẩu ròng của nó về hàng hóa và dịch vụ

5. 1. Những Khái Niệm Cơ Bản1.2 Lý thuyết đầu tiên về xác định tỉ giá hối đoái • Logíc cơ bản của LT xác định tỉ giá hối đoái hay sự ngang bằng sức mua • Lý thuyết ngang bằng sức mua dựa trên một nguyên lý gọi là quy luật một giá. Nguyên lý này cho rằng hàng hóa phải được bán với mức giá như nhau ở mọi nơi. Nếu không, sẽ có những cơ hội kiếm lợi nhuận chưa được khai thác

6. 1. Những Khái Niệm Cơ Bản1.2 Lý thuyết đầu tiên về xác định tỉ giá hối đoái • Ý nghĩa của LT ngang bằng sức mua • Tỷ giá hối đoái danh nghĩa giữa hai đồng tiền của hai nước phụ thuộc vào mức giá cả ở các nước đó 1/P = e/P*  1= e.P/P* • Nếu sức mua của đồng đô la như nhau ở trong nước và nước ngoài, thì tỷ giá hối đoái thực tế hay giá tương đối hàng hóa trong nước và nước ngoài – không thể thay đổi.

7. 1. Những Khái Niệm Cơ Bản1.2 Lý thuyết đầu tiên về xác định tỉ giá hối đoái • Ý nghĩa của LT ngang bằng sức mua • Tỷ giá hối đoái danh nghĩa giữa các đồng tiền của hai nước phải phản ánh sự khác nhau về giá cả ở hai nước. • Khi ngân hàng trung ương in lượng tiền lớn, đồng tiền của nó sẽ mất giá cả khi tính bằng lượng hàng hóa và dịch vụ mà nó có thể mua và tính bằng lượng các đồng tiền của nước khác mà nó có thể mua

8. 1. Những Khái Niệm Cơ Bản1.2 Lý thuyết đầu tiên về xác định tỉ giá hối đoái • Những hạn chế của lý thuyết ngang bằng sức mua • Có rất nhiều mặt hàng khó đem ra trao đổi • Ngay cả hàng hóa trao đổi được không phải lúc nào cũng thay thế cho nhau khi chúng được sản xuất ở các nước khác nhau

9. 1. Những Khái Niệm Cơ Bản1.2 Lý thuyết đầu tiên về xác định tỉ giá hối đoái Ví dụ tờ Nhà kinh tế số ra ngày 3 tháng 4 năm 1999 khi giá của Big Mac ở Mỹ là 2,43 đôla.

10. 2. Cung, Cầu Vốn Vay và Thị Trường Ngoại Hối • Thị trường vốn vay • Thị trường ngoại tệ • Trạng thái cân bằng trong nền kinh tế mở

11. Lãi suất thực Cung vốn vay (từ tiết kiệm quốc gia) r Cầu vốn vay (cho đầu tư trong nước và đầu tư nước ngoài ròng Lượng vốn vay Lượng cân bằng 2. Cung, Cầu Vốn Vay và Thị Trường Ngoại Hối2.1 Thị trường vốn vay S = I + NFI Thị trường vốn vay

12. Cung đô la (từ đầu tư nước ngoài ròng) Tỷ giá hối đoái thực tế Tỷ giá hối đoái thực tế cân bằng Cầu đô la (cho nhập khẩu ròng) Lượng đô la trao đổi ra ngoại tệ Lượng cân bằng 2. Cung, Cầu Vốn Vay và Thị Trường Ngoại Hối2.2 Thị trường ngoại tệ • NFI = NX Thị trường ngoại tệ

13. 2. Cung, Cầu Vốn Vay và Thị Trường Ngoại Hối2.2 Thị trường ngoại tệ • Tại mức tỷ giá hối đoái thực tế cân bằng, cầu về đô la của người nhập khẩu hàng hoá Mỹ sẽ đúng bằng lượng cung đô la của người Mỹ xuất phát từ đầu tư nước ngoài ròng

14. 2. Cung, Cầu Vốn Vay và Thị Trường Ngoại Hối2.3 Trạng thái cân bằng trong nền KT mở • Đầu tư nước ngoài ròng: mối quan hệ giữa 2 thị trường • Cân bằng đồng thời trên cả 2 thị trường

15. Lãi suất thực NFI NFI âm 0 NFI dương 2. Cung, Cầu Vốn Vay và Thị Trường Ngoại Hối2.3 Trạng thái cân bằng trong nền KT mở • Đầu tư nước ngoài ròng: mối quan hệ giữa 2 thị trường S = I + NFI Và NFI = NX Đầu tư nước ngoài ròng phụ thuộc vào lãi suất

16. (a) Thị trường vốn vay (b) Đầu tư nước ngoài ròng Lãi suất thực Lãi suất thực Cung r r NFI Cầu NFI Lượng vốn vay Tỉ giá hối đoái thực tế Cung E Cầu Lượng đô la (c) Thị trường ngoại hối 2. Cung, Cầu Vốn Vay và Thị Trường Ngoại Hối2.3 Trạng thái cân bằng trong nền KT mở • Cân bằng đồng thời trên cả 2 thị trường Cân bằng thực trong một nền kinh tế mở

17. 3. Các Chính Sách và Sự Kiện Ảnh Hưởng Đến Nền Kinh Tế Mở • Thâm hụt ngân sách chính phủ • Chính sách thương mại • Những bất ổn chính trị và tình trạng thất thoát vốn

18. 3. Các Chính Sách và Sự Kiện Ảnh Hưởng Đến Nền Kinh Tế Mở • Các bước để xác định sự thay đổi do tác động của các chính sách • Đường nào trong mô hình của chúng ta dịch chuyển • Đường này dịch chuyển theo hướng nào • So sánh các điểm cân bằng cũ và mới

19. 3. Các Chính Sách và Sự Kiện Ảnh Hưởng Đến Nền Kinh Tế Mở • Thâm hụt ngân sách chính phủ • Là khoản tiết kiệm âm của chính phủ, nó làm giảm tiết kiệm quốc gia • G > T =>  cung về vốn vay => i  => I 

20. (a) Thị trường vốn vay (b) Đầu tư nước ngoài ròng Lãi suất thực Lãi suất thực S2 3… làm giảm đầu tư nước ngoài ròng S1 B r2 r2 (2) r1 r1 A (1) Cầu 2… làm tăng lãi suất thực (3) NFI Lượng vốn vay Đầu tư nước ngoài ròng Tỉ giá hối đoái thực tế 1. Thâm hụt ngân sách làm giảm cung vốn vay S2 4. Sự giảm đi đầu tư nước ngoài ròng làm giảm cung đô la được đổi ra ngoại tệ S1 (4) E2 (5) 5. . .làm cho tỉ giá hối đoái thực tăng lên E1 Cầu Lượng đô la (c) Thị trường ngoại hối 3. Các Chính Sách và Sự Kiện Ảnh Hưởng Đến Nền Kinh Tế Mở Các hiệu ứng của thâm hụt ngân sách chính phủ

21. 3. Các Chính Sách và Sự Kiện Ảnh Hưởng Đến Nền Kinh Tế Mở • Thâm hụt ngân sách chính phủ => Trong một nền kinh tế mở, thâm hụt ngân sách làm  r => NFI => nội tệ  P => NX < 0

22. 3. Các Chính Sách và Sự Kiện Ảnh Hưởng Đến Nền Kinh Tế Mở • Chính sách thương mại • Là chính sách của chính phủ có ảnh hưởng trực tiếp đến lượng xuất nhập khẩu hàng hóa của một quốc gia

23. (a) Thị trường vốn vay (b) Đầu tư nước ngoài ròng Lãi suất thực Lãi suất thực NFI Cung 3. tuy nhiên xuất khẩu ròng không thay đổi r (3) r Cầu Lượng vốn vay Đầu tư nước ngoài ròng Tỉ giá hối đoái thực tế Cung (S) 1. Hạn ngạch nhập khẩu làm tăng cầu về đô la 2. . . và làm tỷ giá hối đóai thực tế tăng E2 (2) (1) E1 D2 D1 Lượng đô la (c) Thị trường ngoại hối 3. Các Chính Sách và Sự Kiện Ảnh Hưởng Đến Nền Kinh Tế Mở Các hiệu ứng của hạn ngạch nhập khẩu

24. 3. Các Chính Sách và Sự Kiện Ảnh Hưởng Đến Nền Kinh Tế Mở • Chính sách thương mại • Chính sách thương mại không gây ảnh hưởng đến cán cân thương mại Các chính sách ảnh hưởng đến xuất và nhập khẩu một cách trực tiếp không làm thay đổi xuất khẩu ròng  NX = NFI = S – I

25. (a) Thị trường vốn vay • (b) Đầu tư nước ngoài ròng của Mêhico Lãi suất thực Lãi suất thực 1. một sự tăng lên trong đầu tư nước ngoài ròng S B r2 r2 r1 D2 A r1 NFI2 D1 3… khiến lãi suất tăng lên NFI1 Lượng vốn vay Đầu tư nước ngoài ròng 2. làm tăng cầu vốn vay Tỉ giá hối đoái thực tế S1 4. cùng lúc đó, sự tăng lên trong đầu tư nước ngoài ròng làm tăng cung peso S2 E2 5. . khiến peso mất giá E1 Cầu Lượng peso (c) Thị trường ngoại hối 3. Các Chính Sách và Sự Kiện Ảnh Hưởng Đến Nền Kinh Tế Mở Những bất ổn chính trị và tình trạng thất thoát vốn Các hiệu ứng của thất thoát vốn