Štátny rozpočet v kontexte hospodárskej politiky vlády

1. Štátny rozpočet v kontexte hospodárskej politiky vlády Ján Tóth Bratislava 6.12.2011

2. OBSAH • Aktuálny odhad deficitu za rok 2011 • Scenáre vývoja: • Scenár bez zmien v politikách (pasívne No PolicyChange)-odhad • Rozpočtové provizórium • Návrh rozpočtu pre 2012 • Konsolidačné opatrenia zahrnuté v rozpočte -odhad • Výdavkové priority • Nerealizované reformy • Výzvy pre hospodársku politiku

3. Odhad deficitu pre 2011 – 4,9% HDP • Malý výpadok kvôli zhoršenému makru a neschopnosti predať emisie bol prefinancovanýjednorázovými príjmami – 0,1% HDP • Pomalšie čerpanie EU fondov a zlepšené dividendy prefinancovali deficity v železniciach a nemocniciach -0,4% HDP • Pokles základných výdavkov vytvoril rezervu pre neočakávané udalosti (predpoklad presunu celej sumy nevyčerpaných fondov do budúceho roka)-0,2% HDP

4. Rozpočet je založený na „po-krízovom“ makre Hlavné predpoklady prognózy boli: • Predpokladá sa veľmi mierna recesia v Nemecku v 4Q11 a 1Q12 a následne mierne oživenie – už zahrnuté v makro scenári – výpadok 900 mil eur (1,3% HDP) zohľadnený v rozpočte • Nedôjde k plnému prepuknutiu dlhovej krízy v eurozóne: nákaza sa nebude šíriť do Španielska a Talianska, pnutia na finančnom trhu postupne budú opadávať, bankový systém nebude paralizovaný – ZATIAĽ SA NEPLNÍ • Nedôjde k príliš silnému priškrteniu fiskálnej politiky v USA: „no-policychange“ legislatívny proces predpokladá zníženie štrukturálneho deficitu o 2% HDP pre 2012 a 3% HDP pre 2013. Prognóza predpokladá, že USA budú znižovať deficit pozvoľnejšie (o 0,5% v 2012 a o 1% v 2013) – tj, prijme sa časť návrhov prezidenta a finančné trhy si nevynútia prudšie šetrenie – EŠTE NIE JE SPLNENÉ • Neklesne dôvera v hospodársku politiku SR: podobne ako v iných krajinách, zhoršenie makro výhľadu ohrozí fiskálny cieľ pre rok 2012. Napriek predčasným voľbám sa budú hlavné politické strany držať cieľa hodnoverne znížiť deficit pod 3% HDP v roku 2013 a tedasanespochybní strednodobý cieľ –NÁZNAKY NEPLNENIA

5. Deficit, pasívny scenár – 6,0% HDP No PolicyChange scenár: • Výdavky rastú prirodzeným tempom: • Mzdy vo verejnej správe ako mzdy v súkromnom sektore (zmrazenie v rozpočte mimo učiteľova doktorov) • Bežné výdavky rastú o infláciu (v rozpočte pokles do 5% ) • Kapitálové výdavky rastú o nominálne HDP • Príjmy: žiadne nové dane

6. Rozpočtové provizórium 2012 – 4,4% HDP • Výdavky by boli nižšie min. o 160 mil. eur (0,2% HDP), v zlej štruktúre (ale môže zmeniť minister financií) • Avšak zlý signál pre finančný trh

7. Prečo zatiaľ rozpočet s deficitom 4,6% HDP ? • Deficit nižší ako 4,9% HDP v roku 2011 napriek zhoršenému makru (výpadok 1,3% HDP ) • Vytvorenie priestoru pre menej cyklickú (tj, „pro-rastovú“) hospodársku politiku: prijatie ústavného zákona o rozpočtovej zodpovednosti • Hlavný cieľ „pod 3% HDP“ je pre rok 2013 • Predčasné voľby na „začiatku“ roka – nová vláda bude mať väčšinu roka

8. Rozpočet pre 2012 – opatrenia: • Doterajší odhad mixu hovorí, že konsolidácia v roku 2012 prebieha v daniach na úrovni menej ako 40% a vo výdavkoch na úrovni viac ako 60% • Výdavky spolu – 0,9% HDP, z toho: • mzdy a bežné výdavky – 0,5% HDP • uspora na kapitálových výdavkoch – 0,7% HDP • Príjmy spolu – 0,6% HDP, z toho: • dane - 0,3% HDP • zefektívnenie štátnych podnikov – 0,3% HDP

9. Výdavky, vybrané, medziročná zmena

10. Konsolidačné úsilie (ako % z HDP) Potrebné konsolidačné úsilie pre deficit pod 3% HDP ( na úrovni 2/3 konsolidácie v roku 2011)

11. Fiskálny impulz (ako % z HDP) Konsolidačné úsilie je nutné v zlom čase (pro-cyklické), bude bolestivé

12. Nerealizované pripravené reformy OBSAH • Dôchodková reforma ponúka príklad „pro-rastovej“ konsolidácie: razantné zlepšenie fiskálnej udržateľnosti bez brzdenia ekonomiky v súčasnosti • Odvodová reforma nebude brzdiť obchádzanie platenia odvodov, ani nezabezpečí mierne zníženie zaťaženia práce

13. S2 pre 2011 7.6% Udržateľnosť verejných financií s dôchodkovou reformou Zníženie deficitu pod 3% -2.0pb Dôchodková reforma -3.4pb SR - jedna z najhorších krajín v EÚ v dlhodobej udržateľnosti S2 pre 2013 1.5% SR - jedna z najlepších krajín v EÚ v dlhodobej udržateľnosti

14. Výzvy pre najbližšie roky • Vonkajšie prostredie nebude žičlivé ( finančné trhy + možné pokuty v rámci EDP ) , ekonomika bude trpieť konsolidáciou • Treba konsolidovať maximálne „pro-rastovo“ (dôchodková reforma, neplošné/“inteligentné“ šetrenie, odstraňovanie výnimiek a dotácií, zvyšovanie príjmov cez dane+poplatky, ktoré menej zaťažujú dlhodobý rast) a dlhodobo (rušením inštitúcií +prepúštaním, nie znižovaním miezd), • Deficit bude treba ďalej znižovať smerom k 1% HDP tempom najmenej 0,5% HDP • 2 dlhodobé priority - výstavba diaľnic je zabezpečená cez EU fondy, výdavky do vzdelávania sa však nepribližujú dostatočne rýchlo k EU priemeru (gap na úrovni 1,5% HDP)

15. Výzvy pre najbližšie roky • Dodatočné opatrenia pre zníženie deficitu pod 3% HDP na úrovni 1,8% HDP (1,3 mld eur) • Dodatočné opatrenia pre budúce 4-ročné volebné obdobie na úrovni 3% HDP (vyše 2 mld eur) . To znamená zníženie pod 3% HDP a ďalšie znižovanie štrukturálneho primárneho salda každý rok o 0,5% HDP do roku 2016, kedy headline deficit by mohol byť 1,3% HDP) • Citlivosť na krízu. Ak kríza bude pokračovať, potrebná konsolidácia na úrovni 3% HDP sa môže zmeniť na 4,5 % HDP