Luxembourg : Types of companies & Investment Funds Люксембург : Типы компаний и инвестиционных фондов

1. Luxembourg: Types of companies & Investment Funds Люксембург: Типы компаний и инвестиционных фондов Maxim Tafintsev Максим Тафинцев President of Arabic European Legal Президент Арабско-Европейской Association, Luxembourg юридической ассоциации, Люксембург Kiev, 31th March 2011 Киев, 31 марта 2011

2. The Luxembourg financial centerat a glance Люксембург какфинансовый центр • Europe’s number one investment fund centre (number 2 worldwide behind the US) • Europe’s leading domicile for captive reinsurance companies • N°1 wealth management centre in the Eurozone • Занимает первое место как центр для инвестиционных фондов в Европе(2-ое место в мире после США) • Европейская ведущая юрисдикция для перестраховочных компаний • №1 как центр управления состояниями в Еврозоне 2

3. Luxembourg is not only a financial center, it is also... Люксембург не только финансовый центр, а также… 3

4. Types of companiesТипы компаний • UCITS incorporated under the law of December, 20 2002 or CSSF circular 91/75 (Part II Funds) • SICAR (Investment Company in Risk Capital) • SIF (Specialised Investment Funds) • SOPARFI • UCITS созданные по закону от 20 декабря 2002 г. или постановлению Комиссии по надзору за финансовым сектором 91/75(Фонды типа 2). • SICAR (Инвестиционная компания с рисковым капиталом) • SIF (Специализированные инвестиционные фонды) • SOPARFI 4

5. Structuring Finance investmentСтруктуризация инвестиций Luxembourg is perfectly equipped to address the dynamic needs of finance investments in and through Europe • Regulated Investment Vehicles : UCIT part I and part II • Semi regulated Investment vehicles: SIF / SICAR • Unregulated holding companies: SOPARFI / SPF • The Luxemburg securitization vehicle (SV) Люксембург является превосходным местом для активных операций с инвестициями в Европу и через Европу • Регулируемые инвестиционные инструменты: UCIT часть 1 и часть 2 • Частично регулируемые инвестиционные инструменты:SIF / SICAR • Нерегулируемые холдинговые компании: SOPARFI / SPF • Люксембургская компания по секьюритизации(SV) 5

6. Structures AvailableДоступность структуры Люксембургской компании To achieve : • 0% WHT on dividends paid by Target (via Parent Subsidiary Directive) • 0% WHT on interest paid by Target (thanks to IRD) • 0% Capital gain tax in Luxembourg (RGD art.166 LIR) • 0% Dividend tax at the level of LUXCO • Possibility to avoid WHT from LUXCO to Investors (via partial liquidation of redeemable shares, profit participating loans...) Цели : • 0% налога на прирост рыночной стоимости капитала в Люксембурге • 0% налога на дивиденды на уровне LUXCO • Возможность избежать подоходного налога от LUXCO инвесторам (посредством частичной ликвидации погашаемых акций, долевых ссуд,участвующих в прибыли и т.д.) Инвесторы Капитал Кредит Дивиденды Процент LUXCO Процент Дивиденды Капитал Кредит Объект для инвестиций 6

7. Specialized Investment Fund Специализированный Инвестиционный фонд(SIF) • Legal form: fondscommun de placement (FCP, mutual funds) or a sociétéd’investissement à capital variable (SICAV) or a sociétéd’investissement capital fixe (SICAF) • SICAV & SICAF may adopt the legal form of a SA, SCS, SCA or a SARL • SIF may include different compartments so that an umbrella fund is possible • Minimum capital : € 1.250.000 to be reached within 12 months • Investor : the well-informed investor • Prior approval from the CSSF is not required but approval ex-post and supervision by the CSSF • Eligible assets: investment in risk capital or any other assets (real estate, LBO, hedge funds, money marked funds etc...) • Правовая форма: ПИФ (паевой инвестиционный фонд FCP), или инвестиционная компания с переменным капиталом (SICAV) или инвестиционная компания с постоянным капиталом (SICAF) • SICAV & SICAF могут быть в форме SA, SCS, SCA или SARL • SIF может включать в себя различные ячейки так, что становится возможной зонтичная структура • Инвестор: сведущий инвестор • Предварительное утверждение и контроль CSSF - Комиссии по надзору за финансовым сектором- не требуется, но требуется одобрение постфактум и контроль со стороны CSSF • Приемлемые активы: инвестиции в капитал, связанный с риском или любые другие активы (недвижимость, выкуп контрольного пакета акций с помощью кредита, хеджевые фонды, фонды денежного рынка и т.д.) 7

8. SOcietedePARticipationFInanciere (SOPARFI) Финансовая холдинговая компания • Normal taxable company (Corporate Income Tax, Municipal Business Tax, Net Wealth Tax) • Combined tax rate of 28,59% (city of Luxembourg) • Access to treaty network and European Directives (PSD, IRD, MAD) • Dividends received from subsidiaries are exempt from taxes • Capital gains received from the sale of subsidiaries are exempt from taxes • WHT of 15% on dividends (exception: tax-treaty or parent subsidiary exemption) • No WHT on liquidation proceeds (total or partial liquidation) • No WHT on interests paid to corporate investors • Компания, работающая по обычной схеме налогообложения (налог на прибыль, муниципальный налог, налог с активов) • Все налоги в сумме составляют 28,59% (Люксембург) • Использование системы соглашений и Европейских директив (PSD, IRD, MAD) • Дивиденды, полученные с дочерних компаний, освобождаются от налога • Суммы, полученные с продажи дочерних компаний, освобождаются от налога • Налог с дивидендов 15 % (исключение: соглашения об исключении двойного налогообложении) • Отсутствие налога на доходы от ликвидации (полной или частичной) • Отсутствие налога на проценты, выплаченные корпоративным инвесторам 8

9. SICARКомпания, инвестирующая в рисковый капитал • Purpose: encourage investment in risk capital • Legal form: limited partnership (SCS) or limited companies (SA, SARL, SCA) • Umbrella structure is not allowed • Minimum share capital €1.000.000 to be reached within 12 month • Investor: the well-informed investor (investment of €125.000 at least or a bank certifies this status) • Prior authorisation and supervision by the CSSF • Eligible assets: risk capital • Цель создания: стимулировать инвестиции в компании, связанные с риском • Правовая форма: товарищество на вере(SCS) или компании с ограниченной ответственностью (SA, SARL, SCA) • Зонтичная структура не допускается • Минимальный паевой капитал €1.000.000 достигнут в течение 12 месяцев • Инвестор: сведущий инвестор(инвестиции не менее 125.000€ либо подтверждение банком этого статуса) • Предварительное утверждение и контроль Комиссии по надзору за финансовым сектором • Приемлемые активы: капитал, связанный с риском 9

10. How Luxembourg can help you developing your businessКак Люксембург может помочь Вам в развитии Вашего бизнеса • EXPERTISE N°1 fund international servicing centre in Europe and the 2nd worldwide - 152 Banks • QUALITY High quality regulated framework for UCITS and non UCITS funds • LEADERSHIP Worldwide leadership in cross border distribution of financial products • FLEXIBILITY Flexible and tax efficient structures • DEVELOPMENT Committed to developinvestment compliant solutions. Stable and predictable environment • ЭКСПЕРТИЗА N°1 международный центр услуг для фондов в Европе и № 2 в мире – 152 банка • КАЧЕСТВО Высококачественное регулируемая структура для UCITS и не UCITS фондов • ЛИДЕРСТВО Международное лидерство в распространении международных финансовых продуктов • ГИБКОСТЬ Гибкие и налогоэффективные структуры • РАЗВИТИЕ Активное совершенствование инвестиционных инструментов. Стабильное и предсказуемое окружение. 10

11. Luxembourg’s tax treaty network Люксембургская система налоговых соглашений Source : Luxembourg for finance 11

12. List of new Double Tax Treaties which are signed but not yet in force Перечень новых соглашений об избежании двойного налогообложения(подписаны, но не вступили в силу) • Albania • Argentina • Barbados • Kazakhstan • Kuwait • Kyrgyzstan • Macedonia • Ukraine • Албания • Аргентина • Барбадос • Казахстан • Кувейт • Кыргызстан • Македония • Украина 12

13. Conclusion Заключение 13

14. GlossaryГлоссарий • SA • SCA • SICAF • SICAR • SICAV • SIF • SOPARFI • SARL • FCP • SCCF • SV Открытая публичная компания с ограниченной ответственностью Коммандитное товарищество с акциями Инвестиционная компания с фиксированнымкапиталом Компания, инвестирующая в рисковый капитал Инвестиционная компания с переменным капиталом Специализированные инвестиционные фонды Финансовая холдинговая компания Общество с ограниченной ответственностью Паевый инвестиционный фонд Комиссия по надзору за финансовым сектором Компания по секьюритизации 14

15. الإتحاد العربي الأوروبي للمحاماة Arabic European Legal Association Арабско-Европейская Юридическая АссоциацияЛюксембург Phone: +352 246974 Fax: +352 246974 40 291, route d'Arlon L-1150 Luxembourg info@rhlawi.lu www.rhlawi.lu Россия 7 (495) 211 41 88 Mobil 7 (903) 109 71 50 CONSINGO bldg 2, 43, Baumanskaya str. MoscowRussia 15 Luxembourg Al-Khobar, Saudi Arabia www.theisenlaw.lu • Moscow, Kiev • www.rhlawi.com

16. Thank you for your attention Questions? Благодарю за внимание. Вопросы?