ММВБ Фондовый рынок – новые возможности

1. ММВБФондовый рынок – новые возможности июнь 2010 г.

2. ФБ ММВБ — ведущая фондовая биржа России Объем торгов в 2009 г. составил1 304,2 млрд долл., что в 1,5 раза меньше объема торгов в 2008 г. Объем торгов в 1кв. 2010 г. составил 435,9 млрд долл.,что в 2,8 раза больше объема торгов в январе–марте 2009 г. ФБ ММВБ: фондовый рынок

3. Эмитенты на ФБ ММВБ 3

4. Некоторые проекты, реализованные в 2009 г. Обращение дефолтных облигаций; Допуск к размещению и последующему обращению нового вида ценных бумаг – валютных облигаций Государственной корпорации «Внешэкономбанк»; Технологические сервисы (отчетные документы в формате XML; предоставление 40 лучших котировок участникам торгов, использующих программный компонент Gateway и др.); Ценный бумаги для квалифицированных инвесторов. 4

5. Проект ММВБ+ 15 февраля 2010 года запущен проект «ММВБ+»: на фондовом рынке Группы ММВБ введены новые режимы торгов с Центральным контрагентом (ЦК) с условием частичного предварительного депонирования средств и расчетами T+n апробированы новые режимы торгов как с акциями, так и с облигациями Все новые режимы запущены одновременно и сразу по 30 акциями (в базе расчета Индекса ММВБ) и 3 облигациям (МГор54, МГор62,РЖД-12). Эти же бумаги принимаются в обеспечение К торгам допущены 199 участников рынка 5

6. Цели проекта ММВБ+ • Предоставить клиентам Группы ММВБ новые возможности • Построить современную эффективную систему управления рисками, соответствующую международным стандартам • К 2011-2012 гг. — ввести единое обеспечение, единый лимит и единый клиринг на всех рынках Группы ММВБ • Проект реализуется в рамках принятой Советами директоров ММВБ и ФБ ММВБ «Стратегии развития Группы ММВБ на 2009–2011 гг.»

7. Новые возможности и преимуществаММВБ+ для участников • Централизованный клиринг: Центральный контрагент (ЦК) гарантирует выполнение обязательств по заключенным сделкам • Существенно меньшее отвлечение активов под операции в сравнении с режимом Т+0 за счет частичного обеспечения • Отложенные расчеты (T+n) по заключенным сделкам с возможностью использовать обеспечение в расчетах • Единая денежная позиция по операциям на ММВБ+ и Т+0 • Использование ценных бумаг в качестве обеспечения

8. Основные характеристики ММВБ+ • Появление новых режимов торгов с частичным обеспечением и утренними расчетами Т+n, при этом сохранение существующих режимов торгов с полным обеспечением и расчетами Т+0 • На ММВБ+ используются те же торговые счета и денежные позиции, что и в остальных режимах торгов • Частичное обеспечение деньгами и/или ценными бумагами • Денежные средства используются одновременно в качестве полного предварительного обеспечения на торгах с расчетами Т+0 и в качестве частичного обеспечения на торгах с расчетами Т+1, Т+2 и Т+3. • Осуществляется полный неттинг сделок с ЦК во всех режимах, что снижает издержки участников

9. Режимы торгов с Центральным контрагентом • «ЦК-Режим основных торгов» «анонимный» режим торгов (безадресные заявки, новый «стакан»)с расчетами Т+3 Типы заявок: лимитная, рыночная, заявка маркет-мейкера • «ЦК-РЕПО» Типы заявок: адресная, безадресная • «ЦК-РПС» Режим переговорных сделок (РПС) с Центральной сторонойс расчетами Т+1 и Т+2, Т+3 Механизм подачи заявок и заключения сделок аналогичен существующему

10. Система управления рисками (СУР) • Расчеты с участниками по итогам клиринга с соблюдением принципа DVP «поставка против платежа» • Сочетание стандартных требований к участникам торгов с новой системой контроля кредитного качества и лимитов на участников и на инструменты • Индивидуальные ставки частичного предварительного обеспечения для ценных бумаг по сделкам с ЦК (12-45%) • Система мониторинга участников и торгов (установлена процедура приостановки торгов ценными бумагами, осуществляется мониторинг торгов с целью выявления нестандартных сделок) • Разработана процедура урегулирования ситуации несостоятельности • Гарантийный фонд

11. Элементы СУР: требования к участникам ММВБ+ Требования по финансовой отчетности Те же, что и к участникам торгов в текущих режимах Кредитное качество участников • Внешний рейтинг: Fitch Ratings, Standard & Poor’s, Moody’s, Moody’s Interfax, РусРейтинг, НРА, Эксперт РА, АК&M • Внутренний рейтинг ММВБ. Устанавливается путем проведения балльной оценки финансовых и нефинансовых показателей деятельности участников Система лимитов • Лимит нетто-обязательств (ЛНО) для каждого участника клиринга: устанавливается и контролируется в стоимостном выражении в отношении совокупной величины всех нетто-обязательств одного участника и его клиентов по всем сделкам с ЦК • Возможно установление как стандартного ЛНО (на основании изучения стандартного комплекта отчетности), так и индивидуального ЛНО (на основании углубленной оценки кредитного качества) • Лимит нетто-обязательств по каждой отдельной ценной бумаге (в тыс. штук) для всех участников

12. Элементы СУР: система депонирования • По всем сделкам с ЦК с участников взимается частичное предварительное обеспечение в объеме, достаточном в т.ч. для покрытия издержек при дефолте участника клиринга • Частичное предварительное обеспечение может предоставляться участником как денежными средствами, так и ценными бумагами из Клирингового листа ЦК, расчетная цена которых уменьшается на величину дисконта • Текущие ставки обеспечения и величины дисконтов раскрываются биржей в т.ч. на Интернет-сайте ММВБ • Для снижения издержек участников используется ежедневная переоценка требований к частичному предварительному обеспечению по итогам торгов • В ходе торгов в режиме реального времени допустимо управление предварительным обеспечением (изменение начальных значений позиций депо и позиций по денежным средствам)

13. Параметры СУР для некоторых ценных бумаг

14. Элементы СУР: Гарантийный фонд и ответственность ММВБ • Гарантийный фонд формируется из отчислений от клирингового сбора • Лимит ответственности ЗАО ММВБ по всем сделкам с Центральным контрагентом со всеми участниками клиринга в течение календарного года не может превышать 8 млрд. руб. (годовой лимит ответственности)

15. Расписание торгов с Центральным контрагентом 16:00 18:45 «ЦК-Режим основных торгов» 10:00 19:00 Режим торгов «ЦК-РЕПО» 10:00 19.00 Режим торгов «ЦК-РПС» РЕПО,РПС Режим основных торгов (торговая сессия) 10.00 10.30 16.00 18.45 19.00 «ЦК-Режим основных торгов» «ЦК-РЕПО», «ЦК-РПС»

16. Проекты 2010г.: развитие проекта ММВБ+ Развитие РЕПО с ЦК: • Расширение перечня инструментов; • Расширение перечня разрешенных сроков РЕПО; • Заключение сделок РЕПО с ЦС с кодом расчета первой части Z0; • Изменение времени расчетов; • Разработка порядка взаимодействия при выплатах доходов.

17. Проекты 2010 г.: модификация РЕПО Изменение технологии заключения и исполнения сделок РЕПО в связи с изменениями законодательства РФ; Cross-currency РЕПО в ЗАО ФБ ММВБ; Реализация срочного спецотчета. 17

18. Контакты Б. Кисловский пер., 13, Москва, 125009 Центр развития и проектной деятельности группы ММВБ +7 (495) 234-4835 cheremisina@micex.com www.micex.ru