Download
1 / 20
200 likes | 348 Views
Gambak. Et opportunistisk og fleksibelt norsk aksjefond. Bergen 7. April 2011 Leif Eriksrød. Opportunistisk strategi Vi har en opportunistisk forvaltningsstrategi og mål om høy absolutt avkastning Sentiment orientert
E N D
Gambak Et opportunistisk og fleksibelt norsk aksjefond Bergen 7. April 2011 Leif Eriksrød
Opportunistisk strategi Vi har en opportunistisk forvaltningsstrategi og mål om høy absolutt avkastning Sentiment orientert Gambak utnytter markedets sentiment. Sentimentet vurderes ut fra momentumtrender og flyt i enkeltaksjer og aksjemarkedet. Likviditeten er viktig. ”Fair value” sjekk Vi gjør en ”fair value” sjekk. Vi gjør grundige fundamentale analyser av selskapene vi investerer i ettersom markedet overshooter ofte når sentimentet er sterkt. Tillit til ledelsen er viktig. Risikobevisste Vi har en bevisst holdning til risiko og likviditet. Vi har høyt fokus på compliance, og gjennomfører risikostyring gjennom 3 dimensjoner ved hjelp av ”state of the art” infrastruktur og systemer Hvorfor investere i Gambak? 2
Et opportunistisk og fleksibelt norsk aksjefond • Vi er aktive forvaltere og aksjeplukkere • Porteføljen settes sammen ut fra aksjenes attraktivitet, ikke hovedindeksens sammensetning • Jevnere sektorfordeling gir bedre beskyttelse mot enkeltfaktorer som påvirker aksjemarkedet • Større frihet gir flere muligheter og lavere samvariasjon med andre aksjefond Eksempel: Fair Value Check Sentiment 3
Fokusert og erfarent aksjeforvaltningsteam Porteføljeforvalter Startet i Alfred Berg: 1999 Startet i bransjen: 1993 Leder for norsk aksjeforvaltning Startet i Alfred Berg: 2010 Startet i bransjen: 1994 Aksjeforvaltningsteam Leif Eriksrød Petter Tusvik Aksjeanalytiker Startet i Alfred Berg: 2006 Startet i bransjen: 2005 Stig Arild Syrdal Eksterne kilder Interne kilder • Meglerhus • Uavhengige analyseselskap • Offentlige institusjoner • Selskapsinformasjon Alfred Berg i Norden • Andre nordiske forvaltningsteam • Vårt norske renteteam BNP Paribas Investment Partners • Over 1.000 investeringsspesialister 4
Oslo børs har gitt en god avkastning over tid 08-11 170% 03-07 443 % 98-00 128 % 92-98 348 % 87-90 176 % 83-87 326 % 07-08 -68 % 98 -50 % 00-03 -58 % 90-92 -55 % 14 % årlig avkastning 87 -43 % Pr. 28.02.2011 Kilde: Bloomberg
Referansindeks:OB Fondsindeks Avkastning etter honorarer, periode: 199010-201102 1600 Alfred Berg Gambak 1400 Referanseindeks 1200 1000 800 600 400 200 0 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 Avkastning 12 mnd 3 år p.a 5 år p.a 10 år p.a Periode p.a Vol/TE(36m) 22.72 % 1.44 % 5.95 % 8.46 % 13.78 % 31.18 % Alfred Berg Gambak Meravkastning -5.51 % 0.14 % 2.44 % 0.65 % 4.78 % 7.28 % Meget god avkastning siden oppstart Kilde: Alfred Berg. Historisk avkastning er ikke en pålitelig indikator for fremtidig avkastning. Fremtidig avkastning vil blant annet avhenge av markedsutviklingen, forvalters dyktighet, fondets risiko, samt kostnader ved tegning, forvalting og innløsning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap. Valutakursendringer vil påvirke verdien på fondet, dersom underliggende investeringer er foretatt i annen valuta enn det som fondet er notert i. Selskapet er ikke ansvarlig for eventuelle skader eller feil som beror på hendelser utenfor selskapets kontroll. Materialet kan være delvis eller helt basert på informasjon fra tredjepart. 6
Alfred Berg Gambak • Energi 34 % (-4 %) • Oil service: Acergy, Subsea 7, Seadrill, PGS, Seawell • Fisk 17 % (+11 %) • Copeinca, Cermaq, Lerøy, Marine Harvest • Materialer 11 % (+2 %) • Yara, Norsk Hydro • IT 12 % (+8 %) • Atea, Vizrt • Forbruk12 % (+5 %) • Schibsted, BWG Homes, RCL • Telecom 3 % (-6 %) • Telio • Finans 9 % (-7 %) • Protector, Gjensidige Sektorvalg • Største posisjoner • Subsea 7 8,4 % • Atea 7,5 % • Norsk Hydro 6,3 % • Copeinca 5,8 % • Protector 5,0 % • Songa 4,8 % • Schibsted 4,6 % • Yara 4,2 % • Seawell 4,1 % • BWG Homes 4,1 % Aksjevalg Kilde: Alfred Berg, per 1. april 2011.
Oljeprisen siste to år Uroen starter i Afrika Kilde: Bloomberg
Olje eksportører – mye politisk risiko her Kilde:Nordea
Hva er det av ledig kapasitet i dag ? Kilde: Nordea
Hvor blir det kritisk ? Oljeprisen når 150 USD Kilde : Nordea
Det finnes for lite olje Kilde. Nordea
Kjernekraft- planlagt stor økning for å dekke energibehovet Kilde Dagens industri
Kjernekraft er en stor energiprodusent idag Kilde. Dagens industri
Aluminiumsprisen stiger – Kina har stengt kapasitet Kilde: Bloomberg
Lakseprisen starter høyt i 2011. Laksepriser i Norge på rekordnivåer Retailprisene opp i Europa Men etterspørselen fortsatt god
Fisk fremover – analytikere ligger under fysiske markedet Kilde: Firts Sec.
Shipping- Baltic Dry Index Kilde : DnB
OSEBX P/B and 12m forward P/E Kilde: DnB
Ansvarsbegrensing Historisk avkastning er ikke en pålitelig indikator for fremtidig avkastning. Fremtidig avkastning vil blant annet avhenge av markedsutviklingen, forvalters dyktighet, fondets risiko, samt kostnader ved tegning, forvalting og innløsning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap. Valutakursendringer vil påvirke verdien på fondet, dersom underliggende investeringer er foretatt i annen valuta enn det som fondet er notert i. Selskapet er ikke ansvarlig for eventuelle skader eller feil som beror på hendelser utenfor selskapets kontroll. Materialet kan være delvis eller helt basert på informasjon fra tredjepart. Vi anser denne informasjonen som pålitelig, men det kan ikke garanteres at den er korrekt eller komplett. Innholdet i dette materialet er gyldig for den dato som er oppgitt. Materialet skal kun brukes av den som er påtenkt dette, og skal ikke videreformidles, reproduseres eller helt eller delvis kopieres for noe formål uten samtykke fra Alfred Berg. Kjøper har ikke angrerett ved kjøp av fondsandeler. Årsaken til dette er at prisen på andelene avhenger av svingninger i finansmarkedet som selger ikke har kontroll over i angreperioden.
