華碩 (2357)

1. 華碩(2357) 指導老師： 陳俊男 老師 組員： 49790016 劉權億 49790054 蔡邑丞 49790076 姚育誠 49790079 白宇傑 49790084 蔡秉霖 49690082 黃柏源

2. 公司背景介紹

3. 公司介紹

4. 發展沿革 • 1990－4月2日，童子賢、謝偉琦、徐世昌、廖敏雄，4個曾是宏碁的同事拿著新台幣1000萬，在台北長春路上一間35坪的公寓，創立華碩公司，開始他們的創業之路。 • 1993－邀請宏碁時侯上司施崇棠相助，加入華碩至今。 • 1996－11月14日，在台灣證交所股票正式掛牌上市。 • 1997－華碩正式向市場推出了自己的筆記型電腦。 • 1999－華碩領先業界推出全球第一台最輕、最薄的全內置筆記型電腦。 • 2000－推出M8系列產品。 • 2002－華碩推出的經典產品S1系列，獲得了日本工業設計的最高大獎“G-MARK”，後續的相關產品也接連獲得德國漢諾威電腦展覽會的工業設計“IF”大獎。

5. 發展沿革 • 2003－將「非洲大草原」的生存法則應用到商場上，以「巨獅理論」、「金鵝計畫」與「銀豹策略」三管齊下，奠定如獅子般的產業領導地位。 • 2007－公司合併營收超過230億美金。 • 2007－亞洲華爾街週刊評選為品質及服務第一名的亞洲企業。 • 2008－將公司切割為「品牌」和「代工」兩個集團，和碩聯合科技負責電腦產品相關代工事業體，永碩聯合國際負責機殼、寬頻等非電腦產品相關代工事業體。 • 2008－華碩筆記型電腦成為全球最大購物網站Amazon.com的耶誕禮物首選，獲得《富比士》雜誌、英國權威雜誌《STUFF》票選為年度風雲產品， • 2009－獲天下雜誌評選為天下企業公民TOP 50。

6. 董事長介紹 姓名：施崇棠 現職：華碩電腦股份有限公司董事長 性別：男 生日：1952年08月12日 國籍：臺灣 籍貫：台灣彰化縣 經歷：宏碁研發部門工程師宏碁研發部門總經理

7. 公司組織圖 股東大會 監察人 董事會 稽核室 副董事長 總經理 代工事業群 管理總部 投資處 系統事業群 開放平台事業群 手持事業群 精實管理總部 研發中心 品保中心 行銷企劃處 人力資源處 電腦中心

8. 企業文化

9. 經營理念 華碩經營理念 • 人本 - 培育、珍惜、關懷員工，讓華碩人盡情地發揮最高潛力 。 • 正道 - 堅守誠信、勤儉、崇本、務實的正道。 • 品質 - 無止境地追求世界第一的品質、速度、服務、創新、成本 。 • 奉獻 - 躋身世界級的綠色高科技領導群，對人類社會真正做出貢獻。

10. 產品介紹 顯示器 顯示卡

11. 產品介紹 桌上型電腦 筆記型電腦

12. 華碩五力分析

13. 五力分析圖 潛在進入者的威脅 供應商議價能力 現存競爭者 消費者議價能力 替代品的威脅

14. 五力分析 • 現存競爭者： • 品牌市場的競爭激烈，現存競爭者多。 • 供應商的議價能力： • 代工廠眾多，可以多元比價。 • 消費者的議價能力： • 在品牌市場上，因消費者選擇多、轉換使用的成本低。

15. 五力分析 • 替代性產品的壓力： 行動力高的掌上型電腦較筆記型電腦輕、薄、短、小且攜帶方便，而在搭配無限網路技術，未來將有可能去替代其筆記型電腦。 • 潛在競爭者的威脅： 目前蘋果的i-pad及各廠牌的平板電腦是NB的威脅， 或許過幾年整個電腦生態又將改觀。

16. 華碩的SWOT 分析

17. 優勢Strength • 擁有軟、硬體人才，研發團隊陣容堅強。 • 具有品牌資產。 • 客戶分散於全球五十多個國家。

18. 劣勢Weakness • 筆記型電腦技術已臻成熟，成本難以去降低。 • 以往面對的客戶多為地區型組裝業者，而現在跨入筆記型電腦等新產品領域，直接面對最終消費者。 • 市場規模成長漸漸趨緩。

19. 機會Opportunity • 網際網路持續發展。 • 新世代的筆記型電腦講究個性化、彈性化、影音娛樂化與「裝飾化」。 • 大陸的十二五計畫。 • ASP（Active Server Page動態伺服器網頁﹞的低價趨勢。

20. 威脅Threat • 資訊產品的生命週期快速縮短，而生產高科技產品的廠商必須對迅速變動的產品特性做不同的策略規劃。 • 全球市佔率不高。 • 國內外廠商紛紛進入市場，產業進入微利時代，供過於求。

21. 華碩的競爭對手

25. 華碩的技術分析

26. 2357K線圖(周線)

27. 華碩股票自99年5月18日起停止買賣，並訂5月24日為股利分派基準日，每股分派現金股利2.10元，減資後換發之股票於99年6 月24日上市225.10買賣

28. 華碩減資分割案 華碩減資後換得和碩股票之價值於6月24日同日上市之和碩股票公開承銷價格36元計算。華碩99年5月17日收盤價格為 50.40元，減除現金股利2.10元後，再減除每股36元算得價值（36元*0.4037274），再除以減資後資本額與原資本額之比率（0.15），故新股恢復買賣之參考價格為225.10元，漲停 240.50元，跌停209.50元。 所以一張華碩變成(6/24開盤價算) 150股 225.10元的 華碩 = 0.15 x 225100 =33765元 404股 36元的 和碩 = 0.404 x 36000 =14544元 再加上2.10元股利 = 2.1 x 1000 = 2100 總合為 33765+14544+2100= 50409

29. 2357K線圖(日線)

30. 由於歐債一直未解，美國消費者信心也轉趨滑落，市場對後市信心不足，分析師發出預警，NB廠的營運高峰可能落在今年第 3 季，第 4 季恐零成長，引爆今 日NB族群走勢疲弱，華碩率先領跌，盤中打入跌停鎖住

31. 華碩第二季營收752.3億元，稅後純益33.2億元、季減33%、毛利率11.9%；累計上半年EPS12.96元。受歐美地區經濟復甦進度影響、蘋果iPad瓜分消費者預算，加上低價筆電衝擊小筆電空間，所受影響比「預期」大，華碩保守估計本季營收將較上季752.3億元成長5%至10%，並下修全年系統產品出貨量華碩第二季營收752.3億元，稅後純益33.2億元、季減33%、毛利率11.9%；累計上半年EPS12.96元。受歐美地區經濟復甦進度影響、蘋果iPad瓜分消費者預算，加上低價筆電衝擊小筆電空間，所受影響比「預期」大，華碩保守估計本季營收將較上季752.3億元成長5%至10%，並下修全年系統產品出貨量

32. 華碩8月份營收來到262.04億元，月增13.6%，年增13.98%，累計前8月營收為1944.69億元，較去年同期成長了50.5%，整體表現優於預期。新上市的Garmin-asus A10帶動華碩的智慧型手機成長，今年所有品牌智慧型手機出貨100萬台。

33. 基於「中國筆記型電腦（NB）需求受惠股」等5大因素考量，美商高盛證券亞洲科技產業研究部主管金文衡將華碩投資評等調升至「買進」、目標價則仍維持在266元，並將之列入「亞洲科技股優先買進」名單。基於「中國筆記型電腦（NB）需求受惠股」等5大因素考量，美商高盛證券亞洲科技產業研究部主管金文衡將華碩投資評等調升至「買進」、目標價則仍維持在266元，並將之列入「亞洲科技股優先買進」名單。

34. 由於之前漲太兇了，遭逢獲利賣壓

35. 華碩10月非合併營收269.03億元，較9月277.22億元下滑約3％，符合公司法說預期10月比9月下滑預期，優於外資預估的兩位數衰退幅度，激勵股價表現紅通，NB品牌華碩受惠11月營收看俏利多帶動，股價強攻6 %漲幅

37. 未來展望

38. 今年利多 • 一、毛利率及營益率長期看揚，主因廣達以及仁寶陸續加入代工供應鏈，而DRAM等關鍵零組件明年價格展望仍較弱，有助筆電廠獲利表現。 • 二是大陸內需市場崛起，華碩主機板及筆記型電腦在大陸市占分居第1及第2，將是主要受惠廠商，明年首季出貨可看到淡季不淡表現，有助短線股價走勢。

39. 商用電腦市佔率

40. 雲端服務 • 子公司「全球聯迅」在2008年以雲端儲存服務ASUS WebStorage進行全球佈局，服務遍及全球兩百多個國家累積超過兩百萬用戶。今年，ASUS WebStorage將新增在Android平台上服務與各式雲端運算服務，預計用戶可達倍數的大幅成長！並與遠傳合作，首次將雲端儲存服務應用範圍從電腦擴大到手機。未來華碩新款手機、平板電腦，都會導入雲端儲存功能。

41. 未來會不會當股王? 一、減資後股價上揚 二、品牌造成本益比上升 三、平板電腦會是華碩股價上升的關鍵? 四、智慧型手機??

42. Thank you！