Người trình bày: Lê Đình Minh Phương

1. HỘI THẢO CƠ HỘI ĐẦU TƯTỪ SỰ CHUYỂN MÌNH CỦA NỀN KINH TẾ Người trình bày: Lê Đình Minh Phương

2. CHUYỂN BIẾN TÍCH CỰC TỪ KINH TẾ VĨ MÔ Lạm phát dần được kiểm soát

3. Lạm phát dần được kiểm soát

4. CHUYỂN BIẾN TÍCH CỰC TỪ KINH TẾ VĨ MÔ Lạm phát dần được kiểm soát Lợi suất trái phiếu bắt đầu hạ nhiệt

5. Lợi suất trái phiếu bắt đầu hạ nhiệt

6. CHUYỂN BIẾN TÍCH CỰC TỪ KINH TẾ VĨ MÔ Lạm phát dần được kiểm soát Lợi suất trái phiếu bắt đầu hạ nhiệt Cán cân thương mại đang được cải thiện

7. Cán cân thương mại đang được cải thiện

8. CHUYỂN BIẾN TÍCH CỰC TỪ KINH TẾ VĨ MÔ Lạm phát dần được kiểm soát Lợi suất trái phiếu bắt đầu hạ nhiệt Cán cân thâm hụt thương mại đang được cải thiện Đồng nội tệ được duy trì ở mức ổn định

9. Đồng nội tệ được duy trì ở mức ổn định

10. CHUYỂN BIẾN TÍCH CỰC TỪ KINH TẾ VĨ MÔ Lạm phát dần được kiểm soát Lợi suất trái phiếu bắt đầu hạ nhiệt Tình trạng thâm hụt thương mại đang được cải thiện Đồng nội tệ được duy trì ở mức ổn định Tăng trưởng kinh tế tiếp tục ở mức ổn định

11. LIỆU LỊCH SỬ CÓ TÁI DIỄN?

12. CÁC CON SỐ BIẾT NÓI

13. SÓNG NGẮN HẠN VS XU HƯỚNG PHỤC HỒI BỀN VỮNG TƯƠNG ĐỒNG Lạm phát được kềm chế Tăng trưởng kinh tế ở mức ổn định Xu hướng lãi suất giảm dần KHÁC BIỆT Tăng trưởng tín dụng (2009: 37.6% VS 2012: 15-17%)

14. CÁC YẾU TỐ TÍCH CỰC KHÁC 1. Việt Nam trong top 10 quốc gia có triển vọng tăng trưởng dài hạn tốt nhất

15. CÁC YẾU TỐ TÍCH CỰC KHÁC (tt) 2. Thị trường Việt Nam – một trong những cơ hội đầu tư tốt nhất trong khu vực

16. CÁC YẾU TỐ TÍCH CỰC KHÁC (tt) 3. Khối ngoại tích cực giải ngân kể từ sau Tết âm lịch

17. CHU KÌ KINH DOANH VS. CHU KỲ CHỨNG KHOÁN

18. ĐẦU TƯ THEO CHU KỲ KINH DOANH (SECTOR ROTATION)

19. CỔ PHIẾU CÁC NGÀNH TIỀM NĂNG

20. NGÀNH TÀI CHÍNH - TÂM ĐIỂM 2012 Các nhân tố tích cực ảnh hưởng đến giá CP ngành tài chính: Xu hướng sáp nhập ngân hàng: STB & EIB, HBB & SHB, … Xu hướng vĩ mô hiện tại có lợi cho ngành ngân hàng Yếu tố dòng vốn ngoại (quỹ ETF mới, chiến lược sector rotation, …) Kỳ vọng kết quả hoạt động kinh doanh khả quan quý 1/2012

21. SO SÁNH CỔ PHIẾU NGÂN HÀNG

22. DIỄN BIẾN GIÁ CP NGÂN HÀNG ĐẾN 19/3

23. CÁC CHỈ SỐ TÀI CHÍNH CƠ BẢN

24. LỰA CHỌN CỔ PHIẾU Cổ phiếu hấp dẫn: EIB, MBB và SHB EIB đang giao dịch với P/B:1.3x, thấp hơn 5% so với TB ngành (1.4x) dự đoán giá hợp lý sẽ tăng hướng về cao hơn 20% so với P/B trung bình ngành (1.4x) giá mục tiêu EIB: VNĐ22,168 (22,168 = 1.4 x 1.2 x 17,700), tiềm năng tăng trưởng 25% MBB đang giao dịch với P/B:1.2x, thấp hơn 11% so với TB ngành(1.4x) dự đoán giá hợp lý sẽ tăng hướng về cao hơn 10% so với P/B trung bình ngành (1.4x) giá mục tiêu MBB: VNĐ19,761( = 1.4 x 1.1 x 12,832), tiềm năng tăng trưởng 24% SHB đang giao dịch với P/B:1.0x, thấp hơn 32% so với TB ngành(1.4x) dự đoán xu hướng giá hợp lý sẽ tăng hướng về thấp hơn 10% so với P/B trung bình ngành (1.4x) giá mục tiêu SHB: VNĐ15,280( = 1.4 x 0.9 x 12,128), tiềm năng tăng trưởng 32%

25. CỔ PHIẾU NGÀNH BẤT ĐỘNG SẢN Thực trạng Thị trường BĐS vẫn trong tình trạng đóng băng Tín dụng cho khối phi sản xuất (bao gồm ngành BĐS) vẫn đang bị hạn chế Kỳ vọng có sự chuyển biến Chính phủ đang có kế hoạch mua lại các dự án nợ xấu Lập quỹ tiết kiệm nhà ở Lãi suất trên chiều hướng giảm Xu hướng đầu tư đón đầu theo chu kỳ kinh doanh

26. CÁC CHỈ SỐ TÀI CHÍNH CƠ BẢN

27. LỰA CHỌN CỔ PHIẾU Cổ phiếu hấp dẫn: ITC & TDH ITC đang giao dịch với P/B~0.4x thấp hơn 31% so với TB ngành dự đoán xu hướng giá cổ phiếu ITC sẽ tăng hướng về P/B trung bình ngành (0.6x). giá mục tiêu ITC: 16,728 (16,728 = 0.6 x 26,317), tiềm năng tăng trưởng 55% TDH đang giao dịch với P/B~0.4x thấp hơn 44% so với TB ngành dự đoán xu hướng giá cổ phiếu TDH sẽ tăng hướng về P/B trung bình ngành (0.6x). giá mục tiêu TDH: 23,276 (23,276 = 0.6 x 36,616), tiềm năng tăng trưởng 44%

28. CÂU HỎI THẢO LUẬN

29. Đơn vị tổ chức Đơnvịbảotrợthông tin