成员介绍 ：

2. 成员介绍： 洪建 0803100107 张峰铭 0803100109 张旭 0803100123 赵静媛 0812100120 王启光 0811100322 叶鹏 0800000210 陈国新 0800000330 黄西昌 0800000402 李海涛 0803100103 王得名 0803100104 俞钢 0803100117

3. outlines: 公司简介 1 2010年年报主要财务数据 2 筹资之路分析 3 近三年资本结构分析 4 经验、问题、建议 5

4. 一、公司简介

5. 民生银行简介 中国民生银行于1996年1月12日在北京正式成立，是中国首家主要由非公有制企业入股的全国性股份制商业银行， 2000年12月19日，中国民生银行A股股票（600016）在上海证券交易所挂牌上市。 前五大股东 实际控股人 主要子公司及其行业，主营业务等

6. 主要子公司 民生金融租赁股份有限公司 民生加银基金管理有限公司 彭州民生村镇银行 慈溪民生村镇银行 上海松江民生村镇银行 中国银联股份有限公司

7. 主要业务：航运租赁、航空租赁、不动产租赁、融资租赁等主要业务：航运租赁、航空租赁、不动产租赁、融资租赁等 业务覆盖：（1） 主力船型板块：散货船、油轮、集装箱船（2） 特种船型板块：疏浚船、海工品、化学品船、公务船、LNG、LPG、汽车滚装船、多用途船等（3） 港口码头板块：大型通用设备、码头水体及附属构筑物等（4） 船厂船配板块：大型核心生产设施和设备

8. 二、主要财务数据分析

16. 三、民生银行筹资之路 从IPO上市筹资到2010年末

17. 筹资时间：2000.11.27 筹资情况：IPO发行人民币普通股35000万股，每股发行价格11.80元，扣除发行费用，共募集资金40.89亿元 筹资原因及目的：1、初期发展与调整完成，企业进一步发展遭遇瓶颈（在这个阶段，民生银行开始按照规范的股份制银行运作，并且进行了一些机制和业务创新工作。但是发展速度较慢、不良贷款比率较高的问题也开始显现）。2、发展进入第二阶段迈出资本扩张第一步。 （一）权益资本筹资 A股：

18. 筹资时间：2007年1月6日 中国民生银行股份有限公司日前接到中国证监会有关通知，核准公司非公开发行新股不超过350000万股。本次发行面向境内注册的证券投资基金管理公司、证券公司、财务公司、资产管理公司、保险机构投资者和合格境外机构投资者(含上述投资者的自营账户或管理的投资产品账户)，信托投资公司(以其自有资金)、其他境内法人投资者(包括公司现有股东)，以及依法可以投资入股境内商业银行和持有境内上市公司股票的境外金融机构。发行对象不超过10名。 用途：全部用于补充公司核心资本

19. 筹资时间：2007年6月11日 股东新希望投资有限公司及中国泛海控股集团有限公司分别认购公司非公开发行的股份1.1亿股及1亿股，本次非公开发行后上述两家公司持有的公司股份分别占总股本的5.90%及5.53%。发行价格(9.08元/股)除权处理后调整为7.63025元/股，发行规模(20亿股)除权处理后调整为23.8亿股，募集资金总额不变。 用途：补充核心资本，提高资本充足率，具体1、拨付分子机构营运资金；2、购置固定资产、增加科技投入；3、增加资产流动性

20. H 股的筹资之路 筹资时间：2009.11.26 2009年背景 筹资原因及目的：资本充足率下降，急需资金缓解压力 筹资情况： 经香港联合交易所有限公司(下称：香港联交所)核准，中国民生银行股份有限公司发行的3321706000股境外上市外资股(H股)，于2009年11月26日在香港联交所挂牌并开始上市交易，股票简称为“民生银行”，股票代码为“01988”。 筹资成果：Ｈ股上市融资267．5亿元后，年底的核心资本充足率为8．92％，资本充足率为10．83％，均达到监管要求

21. （二）债务资本融资 筹资时间：2003年2月21日 发行总额为400000万元可转债；票面金额为100元，发行价格：按面值100元平价发行，可转债期限为五年(自本次发行之日起)，票面利率：年利率为1.5%，每年付息一次 用途：补充本行中长期资金来源，调整负债结构，主要用于支持优势产业、优势项目的中小企业贷款。债券转换为股票后，所对应的资金将用于充实本行资本金，以增强经营实力，提高抗风险能力，促进本行各项业务的快速增长，更好地支持国民经济的发展。

22. 筹资时间：2004年11月10日 中国民生银行股份有限公司在全国银行间债券市场私募发行了总额为58亿元人民币的次级债券，其中，固定利率债券为43.15亿元，发行利率为5.1%；浮动利率债券为14.85亿元，发行初始利率为4.65%(基准利率2.25%+基本利差2.4%)。浮动利率债券在存续期内如遇中国人民银行调整基准利率，其利率将相应调整。本次发行的次级债券期限为10年期，每年付息一次。 用途：全部视作银行附属资本，纳入资本充足率的计算

23. 筹资时间：2005年12月21日 在全国银行间债券市场私募发行了总额为14亿元人民币的次级债券，全部为固定利率债券，本次发行的次级债券期限为10年期，其中发行人有权在第5年末行使一次赎回权，初始发行利率为3.68%，如发行人不行使赎回权，则后5年债券利率在前5年初始利率的基础上增加300BP，每年付息一次。 用途：计入公司附属资本，纳入资本充足率计算，具体将用于调整公司资产结构，增加流动性较好的资产，以兼顾流动性和收益性，取得良好的经济效益和社会效益。

24. 筹资时间：2006年3月22日 在全国银行间债券市场发行300亿元人民币的金融债券。第一期发行3年期金融债券100亿元，第二期发行5年期金融债券100亿元，第三期发行10年期金融债券100亿元。在2006年12月31日前完成全部金融债券发行工作。 根据中国银监会批复，公司发行金融债券所筹集资金发放的贷款不纳入存贷款比例指标。 2006年5月24日，第一期发行

25. 筹资时间：2006年12月14日 在全国银行间债券市场公开发行了总额为43亿元人民币的混合资本债券，债券期限为15年期。本期债券分固定利率和浮动利率两个品种，其中固定利率发行33亿元，初始发行利率为5.05%；浮动利率债券发行10亿元，浮动利率债券的票面年利率为基准利率与基本利差之和，基准利率为中国人民银行公布的一年期整存整取定期储蓄存款利率，初始基本利差为2%。 至2006年12月28日，上述43亿元混合资本债券资金已全额划入公司帐户，本次债券发行募集完毕。 用途：全部作为公司附属资本

26. 筹资时间：2008年9月22日 发行分离交易可转债不超过人民币150亿元，即不超过15000万张债券(每张面值人民币100元)，按面值发行；每张债券的认购人可以无偿获得公司派发的一定数量认股权证，其中50%为存续期12个月的认股权证，50%为存续期24个月的认股权证；债券期限自债券发行首日起10年；认股权证行权比例为1:1。 用途：计入附属资本，用于补充公司资本金与运营资金，提高资本充足率，增强公司抵御风险能力和盈利能力，支持公司各项业务持续快速健康发展

27. 筹资时间：2009年2月22日 发行总额不超过人民币50亿元(为公司直接承担的无担保债券)；按债券面值(人民币100元)平价发行；为设定一次赎回权的十五年期债券；债券利率采用固定利率和浮动利率两种形式；本期债券由公司组建承销团，在银行间债券市场发行。 用途：全部作为公司的附属资本

28. 筹资时间：2009.03.26 发行50亿元公司混合资本债券，其中固定利率发行33.25亿元，浮动利率发行16.75亿元 用途：计入附属资本，用于补充资本，提高资本充足率。公司此前已通过多次发债的形式补充资本金，这也有利于缓解公司在搭建金融控股平台时的资本金压力。有利于增强公司的营运实力、提高抗风险能力。

29. 筹资时间：2010.6.17 2010年背景 发行58亿元次级债券，设定一次赎回权的10年期债券,在第5年末附发行人赎回选择权,发行时的票面利率固定为4.29% 用途：充实附属资本,提高资本充足率。增强本行的资本充足率和整体营运能力,并进一步提高抗风险能力,而该行稳定的财务状况和良好的盈利能力将为本行各项债务的还本付息提供资金保障

30. 筹资时间：2011.3 2011年背景 筹资情况：公司于2011年3月18日在全国银行间债券市场成功发行次级债券共计人民币100亿元，并于3月21日在中央国债登记结算公司完成债券的登记、托管。本期债券名称为“2011年中国民生银行次级债券”，发行总规模100亿元，其中10年期(第5年末附发行人赎回权)、15年期(第10年末附发行人赎回权)固定利率债券分别为60亿元、40亿元，票面利率分别为5.50%、5.70%。 用途：适时补充附属资本，预计将可提升该行资本充足率近1个百分点

31. 2009年国际国内经济形势 中国及银行业经受住了金融危机的考验，政府通过银行刺激经济，从而导致银行业放贷力度持续加大，2008年到2009年信贷规模从32万亿增至42.6万亿人民币，增幅超过25%。而放贷幅度的加大，导致了银行核心资本充足率下降，带来了增加坏账的风险。金融危机给中国银行的启示是必须加强对银行资本的监管，以更加严格的要求来提升银行的竞争力。

32. 2010年国际国内经济形势 为刺激经济采用的宽松的货币政策带来的流动性过剩、经济过热、严峻的通胀压力初见端倪。为了稳定经济，年内六次上调存款准备金率，两次上调利率，货币政策由适度宽松转向稳健，银行业加强逆周期宏观审慎管理。全球银行监管新规则《巴塞尔协议III》达成一致，中国积极参与全球经济治理及国际监管规则制定，并以此为契机，加大监管力度，完善监管方法，提高监管有效性。

33. 2011年国内国际经济形势 宏观经济调控力度进一步加大，央行多次上调存款准备金率和基准利率，货币政策进一步紧缩，银行业流动性压力逐渐上升，风险管理要求提高。房地产业的非理性因素、贷款的非科学化管理等一系列因素导致银行任然存在很多问题。

34. 四、民生银行资本结构分析 商业银行的资本结构是指商业银行的债务性资金与自有资本之间的比例关系。资本结构不仅决定着银行的筹资成本,还影响银行的最终价值。

35. 资本结构及变化

36. 《巴塞尔协议》把商业银行的资本区分为“核心资本”和“补充资本”。我国规定商业银行必须达到的资本充足率指标是：包括核心资本和附属资本的资本总额与风险加权资产总额的比率即资本充足率不得低于8％，其中核心资本与风险加权资产总额的比率即核心资本充足率不低于4％。《巴塞尔协议》把商业银行的资本区分为“核心资本”和“补充资本”。我国规定商业银行必须达到的资本充足率指标是：包括核心资本和附属资本的资本总额与风险加权资产总额的比率即资本充足率不得低于8％，其中核心资本与风险加权资产总额的比率即核心资本充足率不低于4％。 所以，民生银行的资本结构是合理的。 资本充足率，是指商业银行持有的、符合本办法规定的资本与商业银行风险加权资产之间的比率，代表了银行对负债的最后偿债能力。

37. 民生银行资本充足率

38. 行业比较

39. 通过和同行的比较，我们可以很清楚的了解，民生银行的资本充足率和核心资本充足率明显偏低，这主要是因为民生银行近年的高速扩张所致。并且银监会目前要求大型银行资本充足率要达到11.5%，中小银行要达到10%的标准。可以看见民生银行正在触摸底线。通过和同行的比较，我们可以很清楚的了解，民生银行的资本充足率和核心资本充足率明显偏低，这主要是因为民生银行近年的高速扩张所致。并且银监会目前要求大型银行资本充足率要达到11.5%，中小银行要达到10%的标准。可以看见民生银行正在触摸底线。 不过，民生银行通过发行H股和次级债卷可在短期内募集到上千亿资金，这部分资金对于补充资本充足率有较大作用。

40. 资产负债率

41. 2007年增发，股本增加，使得资产负债率下降。2007年增发，股本增加，使得资产负债率下降。 民生银行在07年增发股票，使得其资产负债率下降，股东权益比上升，从而权益乘数下降，导致净资产收益率下降。

42. 根据《巴塞尔协议》规定商业银行的风险资本核心充足率为8%，也就是说，银行的资产负债率在92%以下是一个正常的水平。 而民生银行的资产负债率过高，银行负债过高而无法周转必然会导致银行破产可能，所以必须降低资产负债率。

43. 净资产收益率：高/低表明公司盈利能力强/弱。净资产收益率：高/低表明公司盈利能力强/弱。

44. 概述 近三年来，民生银行总资产不断增加，增幅高达百分之二十七八，这么快的增速，主要得益于民生银行的筹资之路。这些资本当中大多数为债务资本，依次为金融债券、可转债、次级债和混合资本债券。公司发放债券主要作为附属资本，提高资本充足率，有利于增强企业营运能力，提高抗风险能力。 其次是权益资本，这部分资本比重较小，但它们却形成了企业的核心资本，企业通过IPO和定向增发的手段获得这些权益资本。 但企业仍有下列不足之处：

45. 加速资本筹集，实现筹资方式多样化，提高资本充足率。加速资本筹集，实现筹资方式多样化，提高资本充足率。 关注核心资本的筹集，在提高资本充足率的同时提高核心资本充足率。 问题： 1、资本充足率与核心资本充足率过低，低于同行业两个百分点左 右，正在触摸银监会规定的底线。这给民生银行的经营发展带来了很大的潜在风险！ 建议：控制信贷规模，提高资本充足率和核心资本充足率

46. 2、民生银行债权资本筹资集中，筹资风险过高。2、民生银行债权资本筹资集中，筹资风险过高。 建议：可以尽量多采用可转换债券和混合资本债券，适当增加权益资本，减少债务资本，在筹资风险和筹资成本之间达到最优组合，降低筹资风险。