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L’esperienza degli IR Officer

L’esperienza degli IR Officer. Jadran Trevisan IR manager. Milano, 14 Giugno 2005. Eni nel mondo*. Presenza in 70 paesi con ~ 400 imprese (300 all’estero). Dipendenti  71.000 Capitale Investito Netto 43 miliardi di € Ricavi 58 miliardi di € Risultato operativo 12,5 miliardi di €

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Presentation Transcript

  1. L’esperienza degli IR Officer Jadran Trevisan IR manager Milano, 14 Giugno 2005

  2. Eni nel mondo* Presenza in 70 paesi con ~ 400 imprese (300 all’estero) • Dipendenti 71.000 • Capitale Investito Netto 43 miliardi di € • Ricavi 58 miliardi di € • Risultato operativo 12,5 miliardi di € • Risultato netto 7,3 miliardi di € * Dati al 31 Dicembre 2004

  3. Market capitalization: Eni vs Peers miliardi di US$ 361 218 208 144 115 105 76 30 Exxon BP RD/Shell Total CVX Eni Conoco Phillips Repsol YPF Sulla base delle quotazioni dell’8 giugno 2005 • Tutte le società europee sono quotate sul mercato nazionale e su quello americano e di conseguenza redigono il 20F (USGAAP)

  4. Maggiore affinità principi IFRS e USGAAP PRINCIPALI DIFFERENZE IT GAAP/US GAAP PRINCIPALI DIFFERENZE IFRS/US GAAP • Definizione area consolidamento (Valutazione di Saipem e delle joint venture a patrimonio netto) • Attività mineraria • Imposte sul reddito differite e anticipate • Ammortamenti • Immobilizzazioni immateriali (goodwill) • Oneri finanziari • Smantellamento e ripristino siti • Altri fondi per rischi e oneri • Contratti derivati • Rimanenze (ammesso il LIFO secondo gli USGAAP) • Attività mineraria (gli IFRS ammetto il mantenimento del trattamento in essere ITGAAP) • TFR

  5. Criteri contabili adottati: confronto con i Peers Prima Dopo L’uniformità dei principi contabili adottati facilita il confronto all’interno del settorein termini di: • Indicatori industriali • Indicatori finanziari

  6. Applicazione IFRS: criticità affrontate dalla funzione IR • First application: • redazione situazione patrimoniale di apertura (1/1/2004) • restatement delle situazioni contabili esercizio 2004 • Limitata conoscenza specifica da parte degli analisti finanziari • Individuazione delle grandezze economico finanziarie più rilevanti ai fini dei modelli di valutazione degli analisti • Le altre majors Oil & Gas hanno presentato con largo anticipo gli impatti della transizione agli IFRS (BP best practice) • Scelta del timing presentazione transizione agli IFRS

  7. Implementazione IAS “first application”: metodologia di lavoro Gennaio / Febbraio • Riunioni interne • Condivisione dati a criteri IFRS sulla base del 3° forecast 2004 • 1° Marzo • Road Show: • Anticipazione temi introduzione IFRS Marzo / Aprile • Consuntivo 2004 • Inizio revisione e analisi dati 2004 a criteri IFRS

  8. Implementazione IAS “first application”: metodologia di lavoro 27 Aprile • Conference Call • Press release • Predisposizione area dedicata nella pagina IR del sito istituzionale con documentazione specifica: • presentazione tematica • slide di back up • file excel con dati di dettaglio 1Q04 • press release 11 Maggio • Presentazione risultati 1Q05 a principi IFRS 30 Maggio • La PwC emette la relazione sulla revisione contabile sull’adozione degli IFRS 2ª metà Giugno • Pubblicazione dati trimestrali del 2004 a principi IFRS

  9. Transition to IFRS Marco Mangiagalli CFO Milan, 27th April, 2005

  10. No impact on group strategy and financial targets Minor movement in cash generation No change on economic value More in line with USGAAP (20-F) IFRS implemented starting from 1st January 2005 with 2004comparatives(*) IFRS adoption review by external auditors almost completed (*) With regard to IAS 32 and IAS 39 (evaluation of financial instruments including derivatives contracts) Eni has chosen January 1, 2005, as transition date IFRS: Highlights

  11. Review of assets’ useful life • Inventories • Higher financial charges capitalized • Abandonment costs • Employee termination benefits • Goodwill amortization • Reclassification of extraordinary income/charges • Deferred tax adjustments • Saipem and joint ventures now equity method accounted (mainly E&P and E&OS) Net capital Employed 1st January 2004 2004 Net result ITGAAP IFRS IFRS – Impacts on Net Capital Employed as at 1st January 2004 and 2004 Net Result + 2.6 44.5 - 0.2 (billion euro) 41.9 7.3 7.1

  12. IFRS Main Impacts on Net Capital Employed as at 1st January 2004 Billion € 2.5 Overall +2.6 IAS 19 IAS 27/28 IAS 31 IAS 12 0.8 0.6 Saipem and JV now equity accounted 0.3 Employee benefits Deferred tax adjustments Abadonment cost Reviewof usefullife Financial charges capitalized Inventory -0.1 -0.5 IAS 16 IAS 2 IAS 23 IAS 16 & 37 -1.0

  13. IFRS First Application: Review of Assets’ Useful Life • Review (extension) of the useful life of transportation & distribution networks on a retrospective basis • Lower net result related to higher amortization • Main impact in G&P business • No impact on cash generation 2.1 Snam Rete Gas 0.3 Italgas 0.1 Stoccaggi Gas (E&P) Group impact (billion euro)

  14. From LIFO to weighted average costs Higher volatility on inventory valuation according to market scenario Main impact in R&M business No impact on cash generation IFRS First Application: Inventory 0.5 billion euro related to R&M business Group impact (billion euro)

  15. Higher financial charges capitalized Negligible impact on net result (higher amortizations offset by lower financial charges) No impact on cash generation IFRS First Application:Financial Charges Group impact (billion euro)

  16. IFRS First Application: Abandonment Costs • Capitalization of abandonment costs (at present value) • In line with US GAAP • Impact on E&P business • No impact on cash generation Group impact (billion euro)

  17. IFRS First Application: Employee Termination Benefits • Actuarial techniques for the provisions’ valuation • Negligible impact on net result • No impact on cash generation Group impact (billion euro)

  18. IFRS First Application: Goodwill Amortization • No more goodwill amortization • Impairment test at least on a yearly basis • No asset write down following the first adoption • No impact on cash generation (million euro) Inpact on operating result Italgas: +43 Lasmo: +18 61 Impact on net income from investments GALP:+106 Saipem SA +20 UFG: +10 GVS +8 144 Overall impact 205 Group impact (billion euro)

  19. IFRS First Application: Saipem and Joint Venture now Equity accounted for • Main impact on Engineering & Oilfield Services and Exploration & Production Divisions • Minor impact on cash generation Group impact (billion euro)

  20. 1st January 2004 Consolidated Balance Sheet: ITGAAP vs IFRS

  21. 31stDecember 2004 Consolidated Balance Sheet: ITGAAP vs IFRS

  22. 2004 Income Statement: ITGAAP vs IFRS

  23. Commento importante per gestire il consensus del 1Q05 e preparare il mercato al diverso modo di rappresentare i risultati IT GAAP RECLASS. IFRS IT GAAP RECLASS. IFRS Adjusted Results Billion € • Adjusted operating and net income defined as: • Excluding special items • Excluding weighted average cost valuation on inventory • Special items details provided to financial analiysts (by business and nature) 2004 adjusted operating income 2004 adjustednet income 12.5 6.8 6.7 12.1

  24. Debt and Gearing: ITGAAP vs IFRS Bn € ITALIAN GAAP IFRS Debt to equity ratio 13.5 13.7 10.2 10.5 0.48 0.45 0.30 0.31 31st December2004 31st December2004 1st January2004 1st January2004

  25. No impact on cash generation Tax rate guideline unchanged Higher volatility on inventory valuation according to market scenario Wider use of fair value in place of historical cost IFRS - 2005 onwards More details on IFRS first application and 1Q 2004 on our website at the following internet page: www.eni.it/investor

  26. Risultati 1° trimestre 2005 a criteri IFRS • Gestione Consensus: • rischio informativa asimmetrica • nuova nozione di risultato “adjusted” • alta volatilità soprattutto nel business R&M • agevolazione confronto con risultati 1Q04 a principi IFRS

  27. Gestione del Consensus: nuova rappresentazione dei risultati economici • Maggiore articolazione nella modalità di rappresentazionedei risultati • Presentazione • Press release e tabelle per analisti • Dati di dettaglio 1Q04 disponibili in formato excel

  28. €/boe $/boe R&M – Operating Income Million € Maggiore volatilità del risultato: Oltre il 50% del risultato operativo del 1Q05 è ascrivibile agli inventory gains Adjusted* Reported 269 +115.2% +55.1% 152 125 98 Brent Special items & Inventory valuation 1Q04 1Q05 • Inventory gains 25 • Redundancy incentives (5) • Others 7 • Inventory gains 143 • Provisions for environmental laws and decommissioning (25) • Redundancy incentives (4) • Others 3 * Excluding special items and gains (losses) on inventory

  29. Principali impatti adozione IFRS su attività IR • Maggiore volatilità del risultato • Rappresentazione dei risultati più articolata • Agevola il confronto con i peers: • Indicatori di performance industriali • Indicatori economici Maggiore complessità nella gestione del consensus

  30. L’esperienza degli IR Officer Jadran Trevisan IR manager 14 Giugno 2005, Milano

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