Hea Börsiteade

1. Hea Börsiteade Priit Pirksaar Finantsinspektsioon, analüütik 10.03.2005, Tallinn Finantsinspektsioon ei eelda ega võta kohustust tulevikus värskendada 10.03.2005 infopäeval teatavakstehtud informatsiooni või eraldi teatada selles toimunud muudatustest. Infopäeval väljendatud ettekande autori seisukohad on tema isiklikud ning ilmtingimata ei pruugi väljendada Finantsinspektsiooni seisukohti. Käesolevas materjalis toodu ei ole varalises küsimuses teabe või arvamuse avaldamine.

2. Millest tuleb juttu? • Miks peaks emitent avaldama läbi Tallinna Börsi teabesüsteemi informatsiooni? • Millist liiki teavet avaldada? • Mida avaldasid 17 emitenti ajavahemikus 01.11.03 kuni 01.11.04? • Kuidas emitendid avaldasid teavet ajavahemikus 01.11.03 kuni 01.11.04? • Millist teavet võiks emitent veel avaldada? • Kuidas võiks emitent teavet avaldada? • Kokkuvõte

3. Miks peaks emitent avaldama infot läbi Tallinna Börsi teabesüsteemi? (1)

4. Miks peaks emitent avaldama infot läbi Tallinna Börsi teabesüsteemi? (2) • Investor soovib teada, mis toimub tema poolt investeeritud rahaga • Emitent väldib riski investori raha kasutamises • Seaduslik kohustus

5. Teabe avaldamise kohustus seaduses • Väärtpaberituru seadus § 135 lg 1 • Väärtpaberituru seaduse § 142 lg 1 • Rahandusministri 21. Jaanuari 2003.a määrus nr 14 “Noteerimisnõuded” • Tallinna Börsi Reglemendi osa Nõuded Emitentidele

6. Emitendile on teabe avaldamisel pandud garandi kohustus • Noteerimisnõuded § 45 lg 1 • Noteerimisnõuded § 46 lg 1 • Noteerimisnõuded § 47 lg 1 • Noteerimisnõuded § 47 lg 2 • Noteerimisnõuded § 47 lg 3

7. Mida avaldada? • Noteerimismäärus § 46 lg 2 • Nõuded Emitentidele (edaspidi NE) p 1.2.2 • Emitendist endast tulenev teave • Kolmandate osapoolte mõju emitendi tegevusele Mõju: varadele, kohustustele, tegevusele, mainele

8. Mida avalikustasid 17 emitenti 1.11.03 – 1.11.04 ilmunud börsiteadetes? Kokku analüüsisime 314 börsiteadet Info, mida avalikustati: • Majandustulemused sh dividendi maksmine: 94 • Muudatus juhtorgani koosseisus: 46 • Üldkoosolek: 42 • Muudatus majandustegevuses: 33 • Oluline tehing: 31 • Kommentaar uudisele: 17 • Osaluse omandamine: 13 • Kohtuvaidluseid puudutavad: 13 • Muu: 25

9. Väikesed vead (1) • Kõik teated tuleb avaldada ka inglise keeles ja need peaks olema kättesaadavad hiljemalt järgmisel börsipäeval (NE 2.4.5) • KÕIK näitajad peavad olema väljendatud originaalvaluutas ja eurodes (NE 2.4.4) • Suhtarvud tava- ja lahustatud puhaskasum aktsia kohta (NE p 5.2.2) • Auditeeritud või mitte? (NE 5.4.4) • Like for like (NE 1.2.3)

10. Väikesed vead (2) • 4 = 3 + 1 – ka 1 nõuab kommentaari (NE 1.2.3) • Uue juhtorgani liikme CV ja osalus (NE 1.2.3 ja 3.2.2) • Kui juhtorganitesse valitakse uus inimene, siis tuleb avaldada tema viimase kolme aasta teenistuskäik • Neto ja bruto käive (NE 1.2.3)

11. Keskmised vead • Projekt A = sündmus B + sündmus C + sündmus D (NE 1.2.3). • Kui räägite konkreetsest sündmusest, siis öelge ka seda, millise suurema projekti või protsessi osaga on tegemist, öelge milline sündmus sellele eelnes ja mis järgneb. • Viivitamatult teatamine (kommenteerimine) = 1 börsipäev • Millistes prognoosides arvestatakse sündmusega? • Rääkige kõikidest emitendi tegevusvaldkondadest, kuid peamine fookus suunake sinna, kust tuleb peamine käive ja tulu • Numbrite vajadus – ilmestage teksti ka numbriliste näitajatega • Teksti vajadus – seletage numbrilisi tulemusi tekstis lahti • Üldkoosolekut puudutavad materjalid (NE 7.2.1) võiksid informatiivsemad olla

12. Mida võiks veel avaldada? • Investorkalender – (puudutab vahe- ja lõpparuande kuupäevi, lisaks üldkoosoleku kuupäev) • Prognoos (NE 5.6.1 ja 5.6.2) – (puudutab nii lühiajalisi projektiprognoose kui pikemaajalist (1 kuni 3 aastat) majandustulemuste prognoosi) • Tütarettevõtjat puudutav teave (NE 2.1.5)

13. Kuidas võiks avaldada? • Vormiline struktuur • Sisuline selgus • Õige ajastus

14. Vormiline struktuur • Kõige olulisemad faktid (sõnum) oleks esimeses reas ("the five Ws and one H“) • Võrdlusandmed eelmiste perioodidega • Juhtkonna arvamus sündmuse kohta • Juhtkonna arvamus mõju kohta emitendile • Juhtkonna arvamus tuleviku mõju kohta emitendile • Numbritega juhtkonna arvamus tuleviku mõju kohta emitendile

15. Sisuline selgus Börsiteade peab olema selliselt koostatud, et oleks aru saada, kuidas seal avaldatud info mõjutab emitendi käekäiku. (Milline on selle teabe mõju emitendi varadele, kohustustele, tegevusele või mainele?) • Kirjeldage hetkeseisu > võrrelge hetkeseisu eelmise perioodiga > tooge välja muutuste põhjused • Kui emitendis vahetatakse juhtkonda, siis öelge ka, mis olid põhjused.

16. Õige ajastatus • Reglement nõuab enamiku teabe puhul viivitamatut avaldamist! • Teateid on hea avaldada peale börsil kauplemise sulgemist, siis jõuab ka inglisekeelse teate järgmiseks hommikuks välja saata • Rääkige teadetes emitendi plaanidest! • Rääkige teadetes emitendi tegudest!

17. Kokkuvõtteks • Täna avaldatakse seda infot, mida börsireglement nõuab • Suuremad reglemendi nõudmised on täidetud • Väiksemate nõudmistega ollakse lohakamad • Ka inglisekeelsed teated tuleb avaldada õigeaegselt • Teadetes võiks rohkem rõhku pöörata emitendi tegevuse ja majandustulemuste sisulisele selgitamisele. • Teabe avaldamisel peaks silmas pidama väikeinvestoreid, kellel on reeglina vähem infot kui suurinvestoril • Soovitame avaldada investorkalendrit • Börsiteadetes peab julgema rääkida ka negatiivsetest arengutest ja tulemustest • Kui kahtled konkreetse info avaldamise vajalikkuses, siis pigem alati avalda!

18. Täname!