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北斗鼎铭律师事务所 高级合伙人顾彦滨律师 bdlawyer andygu@bdlawyer

SPAC 实务操作及 其法律问题看企业红筹上市 2007 年 8 月 上海. 国际律师协会公司金融法专业会员会 美国律协国际证券与资本市场专业法委员会 环太平洋律师协会投资法专业委员会. 北斗鼎铭律师事务所 高级合伙人顾彦滨律师 www.bdlawyer.com.cn andygu@bdlawyer.com.cn. Special Purpose Acquisition Corporation (SPAC) 特殊目的并购公司. 背景 : securties Act 1933 rule 419; year

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  1. SPAC 实务操作及其法律问题看企业红筹上市2007年8月 上海 国际律师协会公司金融法专业会员会 美国律协国际证券与资本市场专业法委员会 环太平洋律师协会投资法专业委员会 北斗鼎铭律师事务所 高级合伙人顾彦滨律师 www.bdlawyer.com.cn andygu@bdlawyer.com.cn

  2. Special Purpose Acquisition Corporation (SPAC)特殊目的并购公司 • 背景: securties Act 1933 rule 419; year 2003; EBC;OEGC(Office of Emerging Growth Companies) • 特点: unit,common share,warrant; clean shell,cash,listing,cost; PE, timing,requirements • 现阶段国内活跃的SPACs • 对国内企业要求: revenue,net profit/EBITDA, team, USGAAP,Offshore arrangement • 案例: Origin Agritech Ltd. China Mineral Acquisition; AAAC

  3. 境外上市模式 1 历史沿革 • 2 境外直接上市: N股、H股及S股等 • 证监会99年83号文 • 4 5 6原则 • 程序 • 3 境外间接上市 - 红筹上市 • 4 IPO; RTO; APO(RTO with PIPEs); DPO; SPACs(blank checks IPOs); BY INTRODUCTION

  4. 交 易 所 的 选 择 • 美国: NYSE; NASDAQ; AMEX; OTCBB • 欧盟: - 英国: OFFCIAL LIST; AIM; PLUS - 欧交所: EUONEXT; ALTERNEXT - 德国: DEUTSCHE BORSE • 香港: HKSE; GEM • 新加坡: SGX; SESDAQ • 加拿大: TSX; TSX Venture • 日本: TOKYO • 其它: ISE; KOSDAQ 考虑的因素 热门行业

  5. 境外专业机构和专业人士的选择 • 指定保荐人 券商/承销商/经纪人/造市商 • 报告会计师/审计师 CPA(PCAOB) • 财务顾问/项目协调人 律师 • 独立董事 财务顾问 • 经纪人/券商 FILING AGENT • 律师 TRANSFER AGENT • 金融公关公司 REGISTERED(RESIDENT)AGENT • 公司秘书/注册代理 投资人关系公司(IR) • REGISTRARS 私募基金/PIPE/战略投资人 • 投资者/基金 其它: 财经印刷公司; 保险 公司( D & O ) ESCROW AGENT/AGREEMENT

  6. 法律实务操作– 热点、重点 1 外管局11，29 和75号文 2 六部委的10号令 3 产业政策/指导目录 鼓励、限制、禁止；允许；中西部； 土地、环保政策 地方政府的鼓励性措施。 鼓励/允许类独资企业:财务报表有效 合并 限制、禁止类: 剥离调整 VIE: FASB - FIN46 REVERSE TRIANGULAR MERGER

  7. 离岸或境外控股公司的设立 5 重点行业/国家经济安全/驰名商标/老字号 反垄断审查 反垄断申报指南 离岸公司/国际商业公司/非居民司/免税公司; 特点;发展状况； 考虑的因素:BVI/本土公司; 成立方式; 监管 居民法人股东/自然人股东 发改委，国资委，工商局，商务部 商务部/工商总局 法律实务操作– 热点、重点

  8. 法律实务操作– 热点、重点 • 7 现金并购境内企业 股权并购: 购买股权; 认购增资 • 资产并购: 设立购买; 购买设立 • 被并购目标公司类型 • 资产评估 • 8 并购境内目标公司的特殊形式 外资企业 • 股份有限公司 • 通过外资企业合并或收购境内企业 • 境内上市公司 • 国有股权 • 9 外商投资企业待遇 25% • 10 注册资金与投资总额

  9. 法律实务操作– 热点、重点 11 M/A 合同等法律文件 12 反规避 11,15,58(NOMINEE;TRUST;ECP） 13 过桥资金 境外发行可转换优先股 14 股权作为支付手段/跨境换股 境外上市公司:三年; 交易市场; 挂牌 • 特殊目的公司(SPV) 并购顾问 SPV成立 –境内公司/自然人 42条 SPV境外上市 - 证监会 40条 060921 加注证书/收购批准证书 –无加注批准 证书/加注证书失效

  10. 法律实务操作– 热点、重点 融资收入调回境内方式: 商业贷款; 新设FIE并购; SPV 境外上市后以其 股权收购境内公司 15 现金或股权之外的支付手段 16 注册中的问题 前置/后置审批 中方自然人股东主体资格 BANK REFERENCE 境外主体资格的公证认证/财务报表

  11. 法律实务操作– 热点、重点 • 17 同业竞争 披露 • 18 关联交易关联交易条款 • 19会计准则 IAS，US GAAP，UK GAAP • SOX 404， 302 条款 • 20 其他

  12. Q & A 问 答 Thank you! 谢 谢 联系电话：010 6478 9105 手 机: 1380 100 4116 www.bdlawyer.com.cn www.iporto.org Email: andygu@bdlawyer.com.cn

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