Google 的另類上市啟示錄

1. Google的另類上市啟示錄 班級：夜資管二年乙班 學號：99890101 姓名：侯香妤

2. Google股票上市後是否會失去客觀和獨立性?? 股票首次公開發行(IPO)可以改變一家公司。媒體業很多人似乎認定，Google一成為上市公司後，原來的氣質便不復存在。 《搜尋引擎觀察》時事通訊的主編、備受敬重的業界評論家主 編丹尼沙利文(Danny Sullivan)說，公開發售股票，將是「發生在Google身上最糟的事件之一」。

3. Google為了成為股票公開上市公司而建立的基本架構，會使我們的競爭優勢鈍化。最後，人們擔心Google從聰明的年輕新創公司，轉型為成熟的上市公司，過去讓我們創意十足的愛作怪精神將一去不回。

4. 顛覆傳統的IPO ●Google創辦人雷利‧裴吉(Larry Page)和塞爾 蓋‧布林(Sergey Brin)在股票上市說明書「創 辦人的信」開宗明義說：「Google不是傳統 的公司。我們也不打算成為那樣的公司」。 ● Google公司創立於1988年。在2004年初發現 以規模來說，根據美國的證券法，公司必須 發表財務成果。 相關證券法的規定，Google一但有了500名股 東，就必須公開報告財務狀況，必須在跨越門檻 的那一年年底起算120天內，申報相關的財務表。

5. Google的另類IPO歷程 ●分別在2004年4月29日，第一周Google提出IPO申請希望透過「荷蘭式標售法」，募集多達27億美元的資金。 ●2004年5月21日Google更新申報文件，列出 31家股票承銷商，不過，美林(Merrill Lynch)等幾家銀行稍後退出。 ●2004年7月7日主要的競爭同業雅虎(Yahoo！) 報告第二季強勁成長，但市場憂慮獲利成長可能已到最高點，因此股價重挫。

6. 荷蘭式標售法 公司請所有有興趣的投資人出價競標，然後根據每一位投資人願意支付的資金多寡分組。接著，公司（及它的往來銀行）從最高標往下計數，直到能賣出它想發售的 全部股票最高價為止。公司可選定最後的那個價格（或是基於各種不同的理由，選擇較低的價格），在股票於交易所交易時，把所有要釋出的股票賣給以該價格或更 高價標購的人。

7. 何謂IPO 首次公開募股（Initial Public Offerings，簡稱IPO）是指企業透過證券交易所首次公開向投資者增發股票，以期募集用於企業發展資金的過程。當大量投資者認購新股時，需要以抽籤形式分配股票，又稱為抽新股，認購的投資者期望可以用高於認購價的價格售出。對應於一級市場，大部分公開發行股票由投資銀行集團承銷而進入市場，銀行按照一定的折扣價從發行方購買到自己的賬戶，然後以約定的價格出售，公開發行的準備費用較高，私募可以在某種程度上部分規避此類費用。

8. 這個現象在1990年代末的美國發起，當時美國正經歷科技網路類股泡沫化。創辦人會以獨立資本成立公司，並希望在牛市期間透過IPO來集資。由於投資者認為這些公司有機會成為「微軟第二」，股價在它們上市的初期通常都會上揚，不少創辦人都在一夜間成了百萬富翁。而受惠於認股權，僱員也賺取了可觀的收入。在美國，大部分透過IPO集資的股票都會在納斯達克市場內交易。很多亞洲國家的公司都會透過類似的方法來籌措資金，以發展公司業務。這個現象在1990年代末的美國發起，當時美國正經歷科技網路類股泡沫化。創辦人會以獨立資本成立公司，並希望在牛市期間透過IPO來集資。由於投資者認為這些公司有機會成為「微軟第二」，股價在它們上市的初期通常都會上揚，不少創辦人都在一夜間成了百萬富翁。而受惠於認股權，僱員也賺取了可觀的收入。在美國，大部分透過IPO集資的股票都會在納斯達克市場內交易。很多亞洲國家的公司都會透過類似的方法來籌措資金，以發展公司業務。

9. ●2004年7月12日Google選擇在那斯達克上市股票。●2004年7月12日Google選擇在那斯達克上市股票。 ●2004年7月26日初步價格訂為每股106到135美元。 ●2004年7月30日網站開始接受競標登記截止日訂 為8月12日。 ●2004年8月4日Google 揭露自己可能違法發行2,320萬股，並開出買回股票的條件，但表示可能會惹上官司。 ●2004年8月9日Google發行270萬股票，解決和雅虎的專利爭議，並表示第三季將因此虧損。 ●2004年8月12日共同創辦人布林和裴吉在四月間接受《花花公子》雜誌法問，之後幾天公司就提出IPO申請，這件事受到嚴厲的批評這篇訪問稿在9月登出，可能違反證管會的「緘默期」限制。而8月13日Google的股票正式開始接受競標。

10. 緘 默 期 緘默期資訊公開規定，明定除依法令發布資訊外，不得對特定人或不特定人說明或發布任何財務業務預測性資訊，維持市場交易秩序。證期局官員補充，緘默期包括發行人在送件期間到申報生效期，這段期間最快為12個營業日，最慢為30個營業日。 另外，在募集期間，除法令另有規定，如證交法第36條規定的資訊，發生對股東權益或證券價格有重大影響事項，公司要在2天內公布外，公司也不得在此緘默期發布利多、利空消息，媒體訪問時也不能提及。

11. ●2004年8月16日Google請證管會宣布它的登記文件有效，為股票開始交易鋪路。●2004年8月16日Google請證管會宣布它的登記文件有效，為股票開始交易鋪路。 ● 2004年8月18日公司減少發售股數IPO價格訂為85美元，證管會宣布發售有效。股票發售結束。 ● 2004年8月19日Google的股票開始在那斯達克交易，開盤價上漲18%，達到1百美元。

12. 結論 過去IPO的架構方式，往往都是為了圖利內部的人。然而Google能運用智慧、發揮耐性、不屈不撓，處理一路上遇到的許多障礙，跳脫過去IPO的經營模式而發展股票上市到成功。

13. 參考資料 http://www.epochtimes.com/b5/6/1/26/n1204114.htm http://article.denniswave.com/7438