החיסכון הפנסיוני – לאן?

1. החיסכון הפנסיוני – לאן? אוקטובר 2009 יואב בן אור

2. משבר פיננסי בינלאומי

3. החיסכון הפנסיוני בראיה לטווח ארוך השקעה של 100 ₪ בינואר 1999 יוני 09 נובמבר 08

4. נכסים מושקעים במניות

5. ברקע • פנסיה חובה • זכות הבחירה של העובד • מגוון מוצרים – פנסיה, ביטוח, גמל... • שלושה ערוצי הפצה – ישיר, סוכנים, יועצים • חוק הייעוץ הפנסיוני – ייעוץ על השקעות

6. החוסך • לא מבין את ההבדלים במדיניות ההשקעות • צרכים והעדפות שונים • רוצה תשואה • שונא הפסד, בפרט קרוב לפרישה • בדרך כלל יישאר במסלול ברירת המחדל

7. מפיצים • מתקשים להבין את ההבדלים בין המסלולים • רמת ההבנה בהשקעות שונה בין מפיצים • מבינים יותר את הצרכים של החוסכים • ממעטים לסטות מברירת המחדל

8. פעילות הבנקים בייעוץ הפנסיוני

9. התפלגות הייעוץ הפנסיוני לפי מסלולים

10. התפלגות הייעוץ הפנסיוני לפי מסלולים בכספים שנוידו

11. המוצרים • הרבה מסלולי השקעות • אין שוני מובהק בין מסלולים • ברירת המחדל היא המסלול הכללי • טווח הסיכון (והתשואה) במסלול הכללי - רחב

12. הפתרון שילוב של: • מוצרים פשוטים • הבדלים מובהקים בין מוצרים • ברירת מחדל חכמה יותר • אופציה להתאמה אישית • דגש על תשואות לטווח ארוך

13. מוצרים פשוטים • צמצום מספר הקופות בניהול חברה אחת • מיזוג כל המסלולים הכלליים • צמצום מספר המסלולים המתמחים • שמות שמעידים טוב יותר על תוכן המסלול • פרסום – תשואה שנתית • פרסום מדיניות השקעה צפויה

14. ברירת המחדל • אינה תחליף לייעוץ • תצמצם את התנודתיות לקראת הפרישה • טובה יותר מהמצב הנוכחי • פחות טובה מהתאמה אישית • עד לפרישה, אפשר לצאת ממנה

15. כספים במסלולים סולידיים

16. שוק העתיד - סיכום • צרכנים – זכות בחירה • מפיצים – אחריות להתאמה אישית • יצרנים – אחריות למודל ברירת המחדל • מוצרים – ברירת מחדל, פשטות, שקיפות

17. ברירת מחדל חכמה - המודל הצ'יליאני התאמת מסלול ההשקעה למאפייני החוסך מיקסום תועלת החוסך הפנסיוני

18. המצב הקיים • מאות מסלולי השקעה לבחירה (כ- 570) • בפועל כ- 94% מהכסף נמצא במסלולים הכלליים • מסלול כללי: מאפשר שיקול דעת רחב • הכשל: אין התאמה בין רמת הסיכון לצרכי הלקוח- מבוגרים נמצאים באותה רמת סיכון של צעירים • סוג המסלול: משמעות קריטית לברירת המחדל

19. התפלגות נכסי החיסכון הפנסיוני לפי מסלולי השקעה לאורך זמן

20. מטרות ההסדרה • צמצום הדרגתי של הסיכון לאורך תקופת החיסכון • צמצום משמעותי של התנודתיות בשנים שלקראת הפרישה • ככל שניתן הדבר - קצבה קבועה לאחר הפרישה

21. עיקרי ההסדרה • ברירת מחדל מותאמת לפחות לגיל החוסך • יכולת יציאה של החוסך ממסלול ברירת המחדל, למעט במסלול מקבלי קצבה • ביטול המסלולים הכלליים • הקמת בין 5 ל-7 מסלולי ברירת מחדל

22. עיקרי ההסדרה - המשך • התערבות בתמהיל ההשקעות במסלול מקבלי קצבאות, במסלול לבני 60 ומעלה, ובמסלול לבני 55 – 60 (ועדת קנדל) • צמצום מספר הקופות - כל גוף ינהל קופה אחת בכל סוג מוצר חיסכון פנסיוני • החלת המודל גם על מלאי כספים קיים חזור

23. חזור

24. המסלול הכללי חזור