Введение в микроэкономику банковской деятельности

1. Введение в микроэкономику банковской деятельности Мария Семенова О курсе Что такое банк Функции банка Баланс банка Банк в модели общего равновесия

2. Контакты • banking_course@mail.ru • http://www.hse.ru/org/hse/mab/ • http://cinst.hse.ru – Преподавательская деятельность - Микроэкономический анализ банковской сферы: институциональный аспект (факультет экономики, 3 курс)

3. Что такое банк? Горяев А., Чумаченко В. «Финансовая грамота» РЭШ, 2009, с.20

4. Банк и его контрагенты Банк

5. О чем? • Институциональная экономика для анализа отношений в банковской сфере • Отношения агентов? • банк – банк • банк – вкладчик • банк – заемщик • банк – регулятор • Модели+Эмпирика • Что такое academic research в этой области?

6. О чем? (2) • Банки и структура рынка: конкуренция и монопольная власть • Банки и шоки ликвидности • Банки и вкладчики: теория банковских паник, прозрачность банковской системы +Эксперимент 26 апреля, 13.40 NB! НЕ ОПАЗДЫВАТЬ! • Банки и заемщики: неблагоприятный отбор, рационирование кредита, постконтрактный оппортунизм, информационная рента, информационные посредники, долгосрочные и многопериодные взаимоотношения, издержки переключения, zombie-lending • Регулирование: риски, диверсификация, страхование вкладов • Структура собственности: иностранные банки, государственные банки, исламские банки

7. О чем НЕ? • Отчетность банков • Риск-менеджмент • …и другие внутренние процессы банковского бизнеса • Нормативные аспекты, аудит • Инвестиционные банки • Технические аспекты оценки эффективности • …

8. Базовая литература • Freixas, X., Rochet, J-Ch. (2008). Microeconomics of banking. 2nd edition. Cambridge, MA: MIT Press • Статьи

9. Оценка ОЦЕНКА = (0,3*РС+0,3*Э+0,4*КР) где • РС – работа на семинарах • Э – эссе • КР – финальная контрольная работа (зачет) FAQ • «Зачет блокирующий?» – Нет. • «Есть ли автоматы?» - Да. Только 8-9-10 баллов (0,5*РС+0,5*Э)+ посещение (7 из 9) • «А если я работаю в это время?» - не повезло…

10. Работа на семинарах • 2 семинара: 7 июня, 14 июня • Доклад по статье: • Группы – 2-3 человека • 2 человека - доклад с презентацией, 1 человек – письменная часть (1-2 стр.,) • 15 мин. на доклад • Список статей – см. сайт • Выбор статей – до 16 мая (включительно) • В письме – ранжирование статей • Распределение статей – 17 мая, на сайте. • Финальная контрольная работа – 1 вопрос по статьям

11. Эссе • Проект академического исследования (2-5 стр.) • Теоретическоеи/илиэмпирическое • Разделы: • Цель (что?) • Место в существующей литературе (чего нет?) • Методология (как?) • Данные (если эмпирика) • Гипотезы (что может получиться?) • Выводы (что это будет значить? как это использовать с пользой для заинтересованных лиц?)

12. Эссе (2) • Как писать, когда сдавать? • группы - 1-2 человека • deadline – 31 мая • прислать – до конца дня • сдать на занятии в бумажном виде NB! • Положение о плагиате

13. Литература Search Engine: • http://scholar.google.com Новинки: • http://repec.org/ • Рассылки NEP: nep-ban, nep-cba • http://papers.ssrn.com (ERN, FEN) Библиотека ЛИА: • http://lib.lia-hse.com/ Comments are welcome

14. Полезные источники данных • Банк России • ИАС «Банки и финансы» • Рейтинги РБК • Bankscope& related • АСВ • Banki.ru • Pro-credit.ru • Inter-American Development Bank Database • World Development Indicators • WB Bank Regulation and Supervision Survey • Episodes of Systemic and Borderline Financial Crises • Global Financial Inclusion • Household financial access • НАФИ • Опросы ЛИА • Российский мониторинг экономического положения и здоровья населения (RLMS) • Bancad’Italia, Survey on Household Income and Wealth • + Links • ЕАЭСД (НИУ ВШЭ) • BEEPS • Enterprise Surveys • Kauffman Firm Survey • Doing Business

15. Эссе: пример 1 • «Информационный обмен на рынке банковского кредитования: правда – хорошо, а счастье – лучше» • Теоретическое исследование • Цель: проверить, существуют ли у банков стимулы к искажению информации о заемщиках, если раскрытие информации является обязательным. • Изучают: дисциплинирующий эффект и информационную ренту, оппортунизм – отказ от раскрытия информации. • Методология: двухпериодная модель взаимодействия банков и заемщиков. • Гипотезы: стимулы есть, так как может существовать дополнительная прибыль от сохранения дисциплинирующего эффекта. Репутация? • Выводы: если гипотеза подтверждена – больше внимания к проверке информации и санкциям за нарушения.

16. Эссе: пример 2 • «Прозрачность банковской системы и рыночная дисциплина: путь навстречу?» • Эмпирическое исследование • Цель: выяснить, есть ли зависимость между степенью прозрачности банковской системы (с т.з. рисков) и рыночной дисциплиной? • Изучают: теоретически более высокая прозрачность стимулирует рыночную дисциплину • Методология: Cross-country регрессионный анализ • Данные: межстрановые исследования, данные Всемирного банка • Гипотезы: положительной зависимости может не быть: издержки получения и интерпретации • Выводы: Законодателям стоит обратить внимание не на объемы раскрываемой информации, а на то, как она доходит до заинтересованных лиц, насколько возможно принимать решения на ее основе.

17. В помощь пишущим эссе • Примеры тем (которые уже нельзя выбрать): • Зависимость объема привлеченных вкладов от уровня сервиса • Влияние исламских банков на развитие банковских систем • Сравнение видов доходов банка в зависимости от его типа • Логотип и лояльность клиентов • Влияние ССВ на масштабы потерь в период финансового кризиса • Влияние кредитной политики банка в период кризиса на его долгосрочную репутацию • Влияние характеристик совета директоров на прибыльность банка • Не уверен – спроси! • Неправильный вопрос: на какую тему мне писать эссе? • Правильный вопрос: можно ли писать эссе на тему «…»?

18. Вопросы?

19. На следующей неделе 1 параВторая пара перенесена на 16.05 • ПРИГЛАШЕННЫЙ ЛЕКТОР: • Ирина Андриевская, Университет Вероны

20. История одного ювелира… (by Robert Schiller) «сейф» ссуды «на предъявителя» «сейф» «обмен валюты» % БАНК

21. Чем занимается банк? • Прием депозитов, выдача ссуд • Депозитарные операции (+сейфовые ячейки) • Платежные операции • Обмен валюты • Трансформация средств по суммам и по срокам • Управление рисками • Мониторинг и аккумулирование информации + Операции инвестбанков

22. Баланс банка

23. Модель общего равновесия • Нет неопределенности+права собственности определены • Полная система рынков • Типы игроков: • Домохозяйства (H) • Фирмы(F) – собственность домохозяйств • Банки(B) – собственность домохозяйств + Фондовый рынок • Государства нет (для простоты) • Все рынки – с/к • Репрезентативные агенты • 2 периода • 1 благо для потребления и инвестиций/сбережений (изначально – у домохозяйств)

24. Модель общего равновесия (2) Домохозяйство (W1) выбирает: • С1, С2 • Распределение сбережений между DH,BH U(С1, С2) → max С1 + DH+BH = W1 pC2 = ПF + ПB + (1+rD)DH+ (1+r)BH Внутреннее решение (DH>0, BH>0): r=rD

25. Модель общего равновесия (3) Фирма выбирает: • I • Структуру I ПF(I) → max ПF(I)=pf(I)-(1+rL) LF - (1+r)BF I= LF+BF Внутреннее решение: r=rL

26. Модель общего равновесия (4) Банк: • Объем кредитования LB • Объем привлечения вкладов DB • Выпуск облигаций BB ПB → max ПB= rLLB - rBB - rDDB LB = BB +DB

27. Модель общего равновесия (5)

28. Модель общего равновесия (6) Равновесие – вектор цен (r, rL, rD)и 3 вектора уровней спроса и предложения (С1 ,С2 ,DH, BH),(I,LF,BF), (LB, DB,BB)такие, что • Каждый агент максимизирует свою функцию полезности при заданных ограничениях • Все рынки находятся в равновесии (избыточный спрос равен нулю) • Рынок товаров: I=S • Рынок вкладов: DH = DB • Рынок кредитов: LF =LB • Рынок ценных бумаг:BH= BF+ BB

29. Модель общего равновесия (7) • r = rL= rD • Прибыль банков = 0 • Банк не принимает решений, влияющих на экономику • Домохозяйства не имеют предпочтений относительно вкладов и облигаций • Фирмы не имеют предпочтений относительно кредитов и облигаций (аналог теоремы Модильяни-Миллера) Вывод: бессмысленно изучать банк в экономике с полной системой рынков, полной и симметричной информацией

30. Банки и структура рынка Совершенная конкуренция Монополия Олигополия Монополистическая конкуренция

31. Что производит банк? • Посреднический подход • Производственный подход • Информационный подход (инвестбанки)

32. Предпосылки • Банк работает на 3х рынках • Рынок вкладов • Рынок кредитов • Рынок межбанковских кредитов • Рыночная структура одинакова на рынкахкредитов и вкладов • На межбанке – всегда с/к • Норма обязательных резервов (α)

33. Предпосылки (2)

34. Совершенная конкуренция • Банк – Price-taker на всех рынках • Банк выбирает объемы кредитования (L) и привлечения вкладов (D) • Прибыль банка • M – позиция на межбанке:

35. Совершенная конкуренция (2) • FOC: • Intermediation margins: • «Цена» равна предельным издержкам

36. Совершенная конкуренция (3) • Добавим динамики • Рост ставки по вкладам • снижение равновесного объема вкладов • Рост ставки по кредитам • рост равновесного объема кредитования Перекрестные эффекты - ?

37. Совершенная конкуренция (4)

38. Монополия • Банк – price-maker • Предложение вкладов • Спрос на кредиты • Прибыль банка: • FOC:

39. Монополия (2) • Эластичность спроса на кредиты (со стороны заемщиков): • Эластичность предложения вкладов (со стороны вкладчиков): • Равновесие:

40. Монополия (3) • Банк-монополист выбирает ставки и объемы кредитов и вкладов так, чтобы индексы Лернера были равны обратной величине эластичности • Чем выше монопольная власть, тем ниже эластичность (по модулю), тем выше индекс Лернера

41. Олигополия: модель Курно • Nодинаковых банков • Задача максимизации для каждого из банков: • Все банки одинаковы и выберут одинаковые объемы • FOC:

42. Олигополия: модель Курно (2) • Равновесие: • N=1 – монополия • N→∞– c/к

43. Монополистическая конкуренция • Неценовая конкуренция на рынке вкладов • Nодинаковых банков • Все банки предлагают ставку rD=r (безрисковая технология) • Модель Салопа для рынка вкладов • Континуум вкладчиков • 1-цабогатства • равномерно распределены на круге • длина круга = 1 • Транспортные расходы = αх, х - расстояние до банка • Банки равномерно распределены по кругу • Максимальное расстояние для вкладчика – 1/2N (“серединный”, безразличный вкладчик)

44. Модель Салопа

45. Модель Салопа (2) • Каково оптимальное количество банков? • Затраты на создание одного банка: F • Затраты всех вкладчиков: • Задача минимизации затрат:

46. Модель Салопа с ценовой конкуренцией • Ставки выбирают банки:r1D.. rND • Сколько вкладчиков привлечет банк i? • Безразличный вкладчик:

47. Модель Салопа с ценовой конкуренцией (2) • FOC: • Ставки равны: • Вход в отрасль – пока это выгодно:

48. Неценовая конкуренция: карты На основе Akin G.G., Aysan A.F., Kara G.I., Yyuildiran L.(2009)TheEffectsofCardLevelandBankLevelBenefitsonCreditCardInterestRates http://smye2009.org/file/099_Aysan.pdf Высокая цена кредита по кредитной карте обусловлена издержками «переключения»

49. Неценовая конкуренция: карты (2) • Процентные ставки по кредитным картам • В среднем довольно высоки (выше, чем по беззалоговым потребительским кредитам) • США – прибыльность в 3-4 раза выше • Малочувствительны к снижению стоимости средств • Почему? • Низкая ценовая эластичность спроса на кредитные карты • Конкуренция – не за счет цен • Преимущества карты • Преимущества банка

50. Неценовая конкуренция: карты (3) • Пример Турции • 22 банка • 2001-2006 • От чего зависит стоимость кредита? • Стоимость фондирования • Фактические затраты: прокси - овернайт • Кредитный риск – доля просроченных долгов по картам • Риск ликвидности – лимиты по картам (соотн. с активами) • Характеристики банка • Количество отделений • Достаточность капитала • Средняя зарплата • Характеристики карты • Прокси – доля рынка