1. AKCIJŲ ESMĖ

1. 1. AKCIJŲ ESMĖ Akcijos - emisinis vertybinis popierius , nusakantis teises jo savininko (akcininko) gauti dalį akcinės bendrovės pelno kaip dividendus, dalyvauti valdyme ir gauti dalį nuosavybės, liekančios po jos likvidavimo .

2. 2. AKCIJŲ SAVYBĖS • Akcija - tai nuosavybės vertybinis popierius. Akcijos savininkas yra dalininkas akcinės bendrovės, turintis tam tikras teises; • Ji neturi galiojimo laiko. Taigi akcininko teisės išlieka iki tol, kol egzistuoja akcinė bendrovė. • Jai būdinga apribota atsakomybė, kadangi akcininkas, bankrutuojant akcinei bendrovei, nepraras daugiau nei investavo į akcijas. • Akcijoms būdinga nedalumas t.y. bendras akcijos valdymas nesusijęs su teisių dalyba tarp savininkų , jie visi traktuojami kaip vienas asmuo. • Akcijos pasižymi galimybe būti padalintomis ir apjungtomis.

3. 3. AKCIJŲ TIPAI: 1.Priklausomai nuo valdymo tvarkos, akcijos gali būti vardinės ir pagal pateikėją 2.Akcinių bendrovių akcijos gali būti skirstomos į jau paskirstytas ir pateikiamas. 3.Priklausomai nuo suteikiamų teisių apimties,akcijas yra priimta skirstyti į paprastąsias ir privilegijuotas Taip pat bendrovės dažnai išleidžia ir privilegijuotas konvertuojamas akcijas.

4. 4. Konvertuojamų vertybinių popierių keitimo galimybes Konvertuojami vertybiniai popieriai (Privilegijuotos konvertuojamos akcijos ir konvertuojamos obligacijos) Keitimas į paprastąsias akcijas Keitimas į kitus privilegijuotų akcijų tipus Nustatytas konvertavimo Nustatytos konvertavimo periodas privilegijos

5. 5. AKCIJŲ VERTĖ Rinkos kaina (kursas)- tai kaina, už kurią akcijos perkamos ar parduodamos antrinėje rinkoje. Rinkos kaina yra dažniausiai nustatoma fondų biržose prekybos metu. Ši kaina atspindi realią (tikrą) akcijos kainą su sąlyga, kad biržoje sudaroma daugybė sandėrių. Biržos kursas, kaip biržos kotiravimo rezultatas, nustatomas paklausos ir pasiūlos pusiausvyros sąlygomis.

6. Akcijos rinkos kaina, skaičiuojama 100 -ui nominalo piniginių vienetų, vadinama kursu. Jis išreiškiamas procentais pagal formulę: kur Ks- kursas (stock course); • PM- rinkos kaina (market price); • PN- nominalioji kaina (nominal price). • Klausimas: Koks akcijos kursas, jei jos nominalas 10 LTL, o rinkos kaina 12 LTL?

7. 6. Kotiravimas Kotiravimas reiškia nustatymą tokių kainų: • 1. Įsigijimo kaina, už kurią dileris nori pats įsigyti akciją. Tai įsigijimo kaina (bidprice). • 2. Siūlomoji kaina, už kurią dileris nori parduoti akciją. Tai siūlomoji kaina (offerprice).

8. P Siūlomoji kaina Skirtumas Įsigyjimo kaina Pardavėjas (dileris) Pirkėjas (dileris) 6.Kotiravimas (tęsinys) • 3 Pav. Dilerio kainų ir kurso nustatymo schema

9. Aukščiausia kaina Uždarymo kaina Atidarymo kaina Mažiausia kaina Sesijos pradžia Biržos sesija Sesijos pabaiga 7. Akcijų kaina.... 4 Pav. Akcijų kainų grafikas biržos sesijos metu

10. Aukščiausias ir mažiausias kainas galima nustatyti ne tik vienos dienos bėgyje, bet ir per savaitę, mėnesį, ketvirtį ar metus. Visa tai leidžia nustatyti konkrečios akcijos rinkos kainos tendenciją.

11. 8. Biržos indeksas • Rodiklis, kuris parodo tam tikros bendrovių visumos akcijų ir kitų vertybinių popierių vidutinę kainą, vadinamas biržos indeksu.

12. 9. Balansinė akcijų vertė • Įvertinant akcijų vertę, svarbu suvokti jų balansinę vertę (book value). Šią vertę nustato ekspertai (tame tarpe auditoriai), remdamiesi kompanijos nuosavo turto įvertinimu, dalinant jį iš skaičiaus išleistų akcijų, esančių cirkuliacijoje.

13. 10. AKCIJŲ PELNINGUMAS Akcijos gali teikti dviejų rūšių pajamas- dividendus ir kapitalo prieaugio pajamas. Realizavus akciją, jos turėtojas gali gauti antrą pelno sudedamąją dalį -jos vertės prieaugį. Kiekybiškai tai reiškia pajamas, kurios lygios skirtumui tarp pirkimo kainos (P) ir pardavimo kainos (P1). Jei P1 > P, tai gaunamos pajamas R (R = P1 -P). Ir atvirkščiai, jei P1 < P, t.y. akcijos kaina krito, todėl investuotojas patiria nuostolius L (L = P - P1).

14. P1 Kaina P Akcijos įsigyjimas už P kainą Dividendų apmokėjimas (D) 10.1 Einamasis pajamingumas • Einamasis pajamingumas (pelningumas) apskaičiuojamas pagal formulę: Y = D/P * 100

15. 10.2 Rinkos einamasis pajamingumas Rinkos einamasis pajamingumas Yr , priklauso nuo kiekvienu laiko momentu rinkoje esamo kainos lygio Apskaičiuojamas pagal: Yr= D/ P1 ·100

16. P1 P Akcijos įsigijimas Akcijos pardavimas Dividendų apmokėjimas (D) Po akcijų realizavimo, galutinės pajamos gali būti: R < 0 Jei D< P1 - P ir P1 < P ; arba R > 0, jei P1 - P<0 ir P1> P. Tokia investavimo periodo situacija parodyta paveiksle.

17. Investuotojo pelningumas yra galutinis (Ygalutinis), kadangi jis realizavo savo vertybinį popierių. Pajamos per investavimo periodą apskaičiuojamos taip: • Jei investavimo periodas viršija metus, tai galutinis pajamingumas apskaičiuojamas pagal formulę taip:

18. Jeigu investavimo periodas nenumato dividendų išmokėjimo, tai pajamos traktuojamos kaip pirkimo ir pardavimo kainų skirtumas. Tokiu būdu dydis R (R = Pl-P) gali būti ir teigiamas, neigiamas ir lygus nuliui. Tokiu atveju akcijos pajamingumas skaičiuojamas kaip pirkimo ir pardavimo kainų skirtumo santykis su pirkimo kaina:

19. Faktoriai, kurie įtakoja akcijų pajamingumą: • Dividendų dydis (tai gryno pelno ir jo paskirstymo proporcijų išvestinis dydis); • Rinkos kainų svyravimai; • Infliacijos lygis; • Mokesčių sistema.