Методические материалы по курсу :

1. Методические материалы по курсу: БИЗНЕС- ПЛАНИРОВАНИЕ

2. Финансовый план ТЕМА 2

3. Структура бизнес-плана 1.Резюме 2.Краткое содержание 3.Описание бизнеса 4. Анализ рынка 5.План маркетинга 6. План производства 7. Организационный план 8.Финансовый план 9. Оценка риска 10. Приложение

4. Финансовый план • Обобщает материалы предшествующих разделов • Является результирующим для производственной части • Позволяет связать все действия по реализации проекта • Оптимально распределить ресурсы • Определить календарные сроки финансирования • Распределить работы между исполнителями

5. Финансирование • Величина необходимых средств • Источники инвестиций • Срок окупаемости • Размер ожидаемого дохода

6. Инвестиционные затраты Оценка общих инвестиционных затрат: Расходы подготовительного периода Основные средства Оборотные средства Нематериальные активы 6

7. Расходы подготовительного периода • Расходы по открытию фирмы • Подготовительные исследования

9. Инвестиционные затраты в оборотные средства Иоб =НОСдн*Тоб +ОДС+ДЗ Иоб - инвестиции в оборотные средства, НОСдн - норматив оборотных средств, Тоб – норма запаса, ОДС- минимальный остаток денежных средств на расчетном счете, ДЗ- краткосрочная дебиторская задолженность

10. План денежного потока Финансовый документ, отражает движение потоков денежных средств на планируемый период

11. Цель плана денежного потока • Определить объемы финансовых потребностей (кредитов, инвестиций), а также обеспечить сбалансированность поступления и расходования денежных средств.

12. Денежные потоки Три группы денежных потоков: От Операционной деятельности От Инвестиционной деятельности От Финансовой деятельности

13. Операционная деятельность • Основной вид деятельности фирмы: • Продажа продукции, товаров, работ, услуг • Арендные платежи • Комиссионные

14. Инвестиционная деятельность • Вид деятельности, связанный с приобретением, созданием и продажей внеоборотных активов (основных средств, нематериальных активов)

15. Финансовая деятельность • Вид деятельности, которая приводит к изменению в составе капитала и заемных средств фирмы (привлечение и возврат кредитов)

16. Формат плана денежных потоков • Статьи располагаются по их типу, сначала приток, затем выплаты • Статьи располагаются по виду деятельности (операционная, инвестиционная, финансовая), в рамках каждой сначала поступления, потом выплаты

17. Статьи располагаются по их типу • Поступления • От операционной деятельности • От инвестиционной деятельности • От финансовой деятельности • Выплаты • От операционной деятельности • От инвестиционной деятельности • От финансовой деятельности

18. Статьи располагаются по виду деятельности • Операционный денежный поток поступления выплаты • Инвестиционный денежный поток поступления выплаты 3. Финансовый денежный поток поступления выплаты

19. Шаг 1. Определить источники возможных поступлений денег • Внешние (кредиты, инвестиции) • Внутренние (доходы от операционной деятельности)

20. Шаг 3. Детализировать статьи источников поступлений денег • Выручка от продаж • Долгосрочные кредиты • Краткосрочные кредиты

21. Шаг 3. Определить направления использования денег • На оплату текущих расходов (операционная деятельность) • На оплату капитальных ( в том числе первоначальных) расходов • Прочие расходы (налоговые платежи, расчеты с инвесторами)

22. Технология составления документа • Прямой метод – непосредственно на сроках поступлений и выплат. • Косвенный метод – операционный денежный поток определяется суммированием амортизации и прироста кредиторской задолженности за минусом дебиторской задолженности и прироста материальных запасов.

23. Итеративная процедура составления плана денежных потоков • Шаг 1. Определить сумму средств для финансирования инвестиционных затрат • Шаг 2. Определить дополнительные текущие затраты (пополнение оборотных средств) • Шаг 3. Провести корректирующие расчеты

24. Технология составления кредитного плана • Определяется необходимая сумма кредита, вероятная процентная ставка, условия погашения. • После разработки плана денежных потоков составляют вариант кредитного плана

25. Источники финансирования • Средства собственные и заемные – плюсы и минусы • Только собственные средства – высокая надежность • Только заемные средства – высокий риск • Обычно соблюдается соотношение собственных и заемных средств • Чем больше заемных средств, тем быстрее может расти бизнес • Если увеличивать долю собственных средств, привлекая партнеров – нужно делиться прибылью

26. Идея фирмы в США 1991 г • Потребность в средствах порядка $500,000 • Два партнера вкладывают $100,000 • Находят 8 инвесторов, вкладывающих по $50,000 • Инвесторы хотят получить 50% годовых • Покупка доли в компании их не интересует • Важно быстро купить оборудование, провести испытания, получить патент и найти покупателя • Высокая рентабельность позволяет выплачивать высокие проценты • Владельцы были вынуждены продать успешную фирму

27. Вложения в государственные ценные бумаги 2000 г • Проект типа «Маленькие не могут, большие не хотят» - источник финансирования - средства крупных банков • Использование мультипликатора (плечо) – вложения могут в пять раз превышать собственные средства • Высокая доходность при росте цены бумаг плюс купоны • Большие риски при снижении цены бумаг (margin call) • Большой круг банков-кредиторов для снижения риска • Успели сбросить бумаги весной 2008 г до кризиса

28. Форекс - клуб 2001 г • Финансирование требовалось владельцам фирмы • Знакомство – покупка услуг • Продолжение знакомства – сдача помещения в аренду • Покупка доли • Обеспечение финансирования • Быстрый рост, большие расходы • Очень большие инвестиции в США • Снижение доходности • Продажа доли

29. Идеи финансирования в банке National Westminster Bank 1994 год • Покупка автобусного маршрута – leveraged buyout • Финансирование под страховой полис • Invoice discounting • Финансирование инновационных проектов • Кредитные карточки

30. Покупка автобусного маршрута – leveraged buyout • Приватизация автобусных маршрутов – продается готовый бизнес • Выкупают руководители автобусного парка – вносят 20% средств • Банк финансирует на 80% (плечо) • Банку известны финансовые потоки, есть активы для залога

31. Финансирование под страховой полис • Маленькие фирмы с одним владельцем – нет активов для залога • Заключается договор страхования жизни на крупную сумму • Выдается кредит под страховой полис • Ответственность по возврату кредита несет владелец фирмы • В случае его смерти кредит гасится из средств страхового возмещения

32. Invoice discounting • Invoice discounting – дисконтирование счетов -переуступка прав требования по счетам • Счет за поставленный товар подлежит оплате обычно в течение 30 дней • Мелкие фирмы могут не получить денег никогда • Судиться с крупными фирмами невозможно • Мелкие фирмы переуступают право требовать оплаты по счету банку должника • Услуга банка стоит 5% - 60% годовых, но деньги выплачивает сразу • Банк списывает деньги со счета должника через 30 дней

33. Финансирование инновационных проектов • Финансирование инновационных проектов – для банков не типично • Банк обязан избегать риски • Есть специальные подразделения • Количество проектов не велико

34. Кредитные карточки • Массовый банковский продукт • Отсрочка платежа - до двух месяцев за товары • Лимит кредитования • Процент - до 25% при непогашении

35. Банковские инструменты • Кредитование физлиц • Кредитование малого бизнеса • Кредитная линия • Овердрафт • Факторинг • Аккредитив • Банковская гарантия • Ипотека • Вексель

36. Кредитование физлиц • Сумма кредитования • Справки о зарплате • Поручительства • Сроки кредитования • Ежемесячное погашение процентов и части кредита

37. Кредитование малого бизнеса • Кредиты без обеспечения ухудшают обязательные нормативы банка • Банк должен начислить 100% резерва от суммы кредита • Российский банк поддержки малого и среднего предпринимательства МСП-банк (дочка ВЭБа) • Кредитование малого бизнеса через 130 банков-партнеров

38. Кредитная линия • Договоренность с банком о выдаче суммы кредита частями в течение определенного времени • Обычно выплачивается комиссия за КЛ в течение всего времени кредитования • Проценты выплачиваются с полученной суммы кредита • Не нужно каждый раз договариваться о получении кредита • Не нужно платить проценты за всю сумму

39. Овердрафт • Автоматический краткосрочный кредит на сумму недостатка средств на счете • Обычно выдается клиентам с историей оборотов по счету • Заключается договор на максимальную сумму овердрафта • Определяется процент за овердрафт • При поступлении средств на счет автоматически погашаются проценты и овердрафт

40. Факторинг • Фактически - кредитование под документы о поставке товара • Обеспечением кредита является счет за поставленный товар • Клиент получает от банка деньги за товар и может продолжать производство • Достаточно высокие проценты • Банк может брать на себя риски неоплаты счета покупателем

41. Аккредитив • A Letter of Credit (LC) –отложенный кредит банка клиенту для оплаты за поставку товара • Клиенту не нужно производить предоплату – экономия на процентах и снижение рисков • Обеспечением под аккредитив могут быть ценные бумаги – можно получить доход • Для поставщика товара это гарантия его банка своевременной оплаты за товар • Документы на получение товара отправляются из банка поставщика в банк покупателя • Клиент оплачивает банку сумму аккредитива либо берет кредит и получает документы на товар

42. Банковская гарантия • Многие западные банки не работают с БГ, предпочитают LC как стандартный банковский продукт • Поскольку нет четких требований составления БГ – есть риск проиграть в суде • В России в некоторых случаях БГ необходима – тендеры, покупка ценных бумаг • Для банка выдача БГ – риск требований по выполнению обязательств клиента, поэтому требуется обеспечение

43. Ипотека • Банк предоставляет кредит на приобретение недвижимости • Покупатель обязан внести часть суммы – обычно 25-30% - страхование от потерь банка при снижении цен • В случае невыполнения покупателем обязательств банк продает недвижимость и гасит кредит

44. Вексель • Не обязательно банковский инструмент • Это и ценная бумага и форма займа • Это удобная форма получения средств и взаиморасчетов • Нужно иметь в виду возможные налоги • Вексель может передаваться посредством индоссамента (передаточная надпись на обороте) • Возможен бланковый индоссамент - без указания, кому передается вексель • Возникает солидарная ответственность векселедержателей, поставивших индоссамент (во избежание пишут «без оборота на меня)

45. Другие источники финансирования • Родственники • Друзья • Арендодатель • Поставщики • Покупатели • Лизинг • Бесплатный сыр

46. Лизинг • Форма кредитования при покупке оборудования • Занимаются банки и лизинговые компании • Первый платеж составляет 25-30% • Платежи за оборудование растягиваются на несколько лет • Процентная ставка выше, чем по кредиту • Оборудование остается в собственности лизингодателя – как залог по кредиту • После выплаты всей суммы оборудование переходит в собственность лизингополучателя

47. Расчет реальных процентов по лизингу • Указание в коммерческих предложениях процента удорожания относительно первоначальной стоимости – рекламный трюк • Пример: оборудование стоит 1 000 000 руб. – лизинг на 5 лет • Лизинговая компания показывает удорожание на 12 % в год • За 5 лет сумма лизинговых платежей составит 600 000 руб. • Авансовый платеж составляет обычно 30%, т.е. 300 000 руб. • Лизинговая компания первоначально предоставляет кредит на 700 000 руб. • Ежемесячно сумма снижается от 700 000 до 0, среднемесячная за 5 лет сумма кредита составит 350 000 руб. • Т.е. За 5 лет на кредит 350 000 руб. будут начислены 600 000 процентов или 171% • По формуле сложных процентов ставка составит порядка 40% годовых