Bucuresti, 23 aprilie 2009

1. Piata de pensii private, la raport:administratorii cu pierderile, fondurile cu profiturile Mihai BOBOCEA Secretar General APAPR Bucuresti, 23 aprilie 2009 Conferinta de presa APAPR

2. Despre APAPR • Asociatia pentru Pensiile Administrate Privat din Romania; • organizatia profesionala si de reprezentare a industriei de pensii private din Romania; • 21 de membri: 16 administratori + 5 banci depozitare; • reprezentativitate de peste 99% in piata de pensii private; • reprezentam interesele a 4,8 milioane de participanti la fondurile de pensii private (pII + pIII); • credem in: etica profesionala, transparenta, eficienta, apararea celor mai bune interese ale participantilor (clientilor) la fonduri, ca si ale membrilor Asociatiei. Conferinta de presa APAPR Bucuresti, 23 aprilie 2009

3. Agenda • situatia investitiilor totale realizate de administratorii de pensii private in Romania; • prezentarea situatiilor financiare auditate ale administratorilor pe anul 2008; • simulare privind orizontul de recuperare a investitiilor administratorilor, in conditiile actuale; • detalii privind scrisorile de informare anuala pentru participanti + performanta fondurilor de pensii private. Conferinta de presa APAPR Bucuresti, 23 aprilie 2009

4. 1. Investitiile totale ale administratorilor de pensii private in Romania • Investitii totale: ~1,6 mld. RON (~450 mil. EUR) = capitalul total al administratorilor din PII si PIII, adus de la actionarii lor; • = investitiile totale realizate de administratori pentru a finanta startul sistemului de pensii private; • = angajamentul pe termen lung si foarte lung pe care reprezentantii pietei (administratorii) il iau astfel fata de piata din Romania; • din cei 1,6 mld. RON, peste 1,1 mld. RON au fost cheltuiti de administratori in 2007 si 2008 si sunt evidentiati contabil capierderi; • in 2007 si 2008 (anii de start ai sistemului), administratorii de pensii private s-au numarat printre cei mai mari investitori straini care au adus bani in economia romaneasca, alaturi de banci si sectorul imobiliar/constructii. Conferinta de presa APAPR Bucuresti, 23 aprilie 2009

5. 2. Situatiile financiare anuale ale administratorilor de pensii private pe 2008 • Din cauza unor modificari in reglementarile contabile, administratorii au fost obligati sa recunoasca d.p.d.v. contabil in 2008 ca pierderi toate investitiile realizate la startul sistemului (diferit fata de legislatia din asigurarile de viata si fata de practica internationala, IFRS – DAC = deferred acquisition costs, care permit amortizarea in timp a cheltuielilor de achizitie a participantilor); • Efectul 1: pierderi contabile de circa 880 mil. RON in 2008, fata de circa 165 mil. RON cu DAC (cat au fost si in 2007); • Acestea reprezinta pierderi doar ale administratorilor, majoritatea fiind cauzate de cheltuielile de achizitie (marketing, publicitate) si operatiuni pentru startul sistemului; • Veniturile administratorilor sunt inca practic nesemnificative (din comisioanele de administrare), in sistemul de pensii private din Romania existand cele mai mici comisioane din pietele similare din statele Europei Centrale si de Est. Conferinta de presa APAPR Bucuresti, 23 aprilie 2009

6. 2’. Situatiile financiare anuale ale administratorilor de pensii private pe 2008 • Aceste pierderi contabile nu afecteaza soliditatea financiara si operationala a companiilor de administrare, care mai au, chiar si dupa investitiile masive din 2007 si 2008, capitaluri totale de 400-500 mil. lei pentru a sustine activitatea pe viitor; • Efectul 2: pentru a respecta Legea 31/1990 (capital propriu / capital social >0,5), unii administratori vor recurge la reduceri ale capitalului social cu volumul pierderilor contabile realizate; • Banii au fost deja cheltuiti, investiti in Romania, acum avem doar o evidentiere contabila a acestor cheltuieli; • Nu va exista nicio iesire efectiva de capital din Romania; • Vorbim de pierderi ale administratorilor, nu ale fondurilor – activele administratorilor si cele ale fondurilor sunt complet separate si diferite. Fondurile (banii clientilor) sunt pe profit! Conferinta de presa APAPR Bucuresti, 23 aprilie 2009

7. 3. Recuperarea investitiilor administratorilor: ROM • Estimare: recuperarea investitiilor administratorilor (punctul de breakeven) se va face in 15 ani (anul 2021), cand companiile de administrare incep sa faca profit din aceasta activitate. Conferinta de presa APAPR Bucuresti, 23 aprilie 2009

8. 3’. Recuperarea investitiilor administratorilor: POL • Experienta din Polonia (cea mai mare piata de PII din Europa Centrala si de Est): administratorii de pensii private obligatorii si-au recuperat investitiile (breakeven) dupa 10 ani. Conferinta de presa APAPR Bucuresti, 23 aprilie 2009

9. 4. Informarea anuala a participantilor si performantele fondurilor de pensii private • Pana pe 15 aprilie au fost trimise 4,7 milioane de scrisori pentru informarea anuala a participantilor (PII si PIII), cu detalii despre: • - contul personal; • - istoricul contributiilor pe 2008; • - situatia fondului de pensii; • - situatia administratorului fondului de pensii. • Scrisoarea anuala este doar o obligatie de informare in scris, o data pe an, a participantilor, dar acestia se pot informa mult mai des privind situatia contului personal de pensie privata: • - site-urile administratorilor (accesibile pentru 3,4 mil. clienti, adica 75% din total); • - servicii de tip call-center; • - alerte periodice prin SMS / e-mail; • - cerere scrisa la administrator; etc. Conferinta de presa APAPR Bucuresti, 23 aprilie 2009

10. 4’. Informarea anuala a participantilor si performantele fondurilor de pensii private • Ce au aflat 99% dintre cei 4,53 mil. clienti din Pilonul II? Ca fondul la care au aderat a terminat anul 2008 cu profit; • In 2008 (20 mai – 31 decembrie), cele 14 fonduri de pensii de Pilonul II au obtinut un randament mediu ponderat de 7%, adica 11,3% anualizat (mult peste inflatia de 6,3%); • (OECD: fondurile de pensii private din statele membre ale Organizatiei (cele mai dezvoltate economii ale lumii): randament mediu de -23% in 2008, din cauza crizei;) • Actualizare: 20 mai ’08 – 17 aprilie ’09 (11 luni de functionare), randamentul fondurilor este de peste 12,2%, adica 13,3% anualizat; • Fondurile de pensii private din Romania sunt pe profit, ele nefiind afectate in niciun fel de rezultatele administratorilor (ale caror pierderi contabile sunt de fapt investitii facute pentru lansarea sistemului). Conferinta de presa APAPR Bucuresti, 23 aprilie 2009

11. CONCLUZII – administratori • Administratorii de pensii private au investit ~450 de milioane de euro in Romania, pentru a finanta startul acestui sistem si implicit reforma pensiilor; • Administratorii de pensii private, printre cei mai importanti investitori straini (strategici, cu angajament pe termen lung) din economia Romaniei, in ultimii 2 ani; • Unele decizii politice au avut un impact negativ grav asupra acestor administratori (ex: inghetarea contributiilor in PII in 2009, schimbarea regulilor contabile, etc.) => cresterea perioadei de recuperare a investitiilor de la ~10 ani la ~15 ani; • Administratorii recunosc contabil pierderi semnificative in 2008, ca parte a investitiilor totale in economia Romaniei. Conferinta de presa APAPR Bucuresti, 23 aprilie 2009

12. CONCLUZII – fonduri (si clienti) • Desi administratorii inregistreaza pierderi contabile, aproape toate fondurile (99% dintre clientii Pilonului II) au obtinut profit, in pofida climatului economic si financiar nefavorabil; • Randament mediu ponderat anualizat de 11,3% in Pilonul II in 2008 (mult peste inflatia de 6,3%); in conditiile in care fondurile de pensii din statele membre OECD au inregistrat un randament mediu negativ de -23% in 2008, pe fondul crizei; • Date mai noi: fondurile au un randament mediu ponderat de 12,2% pe primele 11 luni (echivalent cu 13% anualizat); • Informarea anuala a participantilor, un exercitiu scris si anual de transparenta, care insa poate fi realizat mult mai des de clienti, pentru informari periodice (site, call-center, sms, email, cerere scrisa, etc.). Conferinta de presa APAPR Bucuresti, 23 aprilie 2009

13. Va multumesc pentru atentie! Mihai Bobocea Secretar General APAPR mihai.bobocea@apapr.ro www.apapr.ro (prezentarea este disponibila pe site-ul APAPR) Conferinta de presa APAPR Bucuresti, 23 aprilie 2009